Warum Bitcoins Rückgang nicht wie ein Zyklus-Top aussieht

Bitcoin befindet sich laut mehreren On-Chain-Zyklusindikatoreneher in einer Abkühlungsphase als in einem vollständigen Zusammenbruch des Zyklus.

Während der Preis deutlich von den jüngsten Höchstständen zurückgegangen ist, deutet die Struktur der Oszillatorkurven darauf hin, dass der Markt überschüssige Hebelwirkung und Volatilität abbaut, anstatt in ein tiefes Kapitulationsregime einzutreten.

Cycle Extreme Oscillator signalisiert Druckentlastung, keine Kapitulation

Der Bitcoin Cycle Extreme Oscillator zeigt, dass die jüngste Preisschwäche nicht von anhaltenden oder gehäuften Extremwerten begleitet wurde. Während des jüngsten Rückgangs bewegte sich Bitcoin vom Bereich 120.000–125.000 $ nach unten in Richtung der Zone 85.000–90.000 $. Extreme Spitzen auf dem Oszillator erschienen jedoch nur kurz und verschwanden schnell wieder.

Historisch gesehen sind große Zyklusspitzen durch anhaltende, wiederholte Extremwerte gekennzeichnet, während der Preis weiter steigt. Im Gegensatz dazu zeigt die aktuelle Struktur kurzlebige Extreme, gefolgt von Normalisierung, was auf lokalisierte Gewinnmitnahmen hinweist und nicht auf synchronisierten spekulativen Exzess. Der sinkende 30-Tage-Durchschnitt bekräftigt diese Sichtweise und deutet auf eine schrittweise Druckentlastung anstelle eines strukturellen Zusammenbruchs hin.

Cycle Extremes Index bestätigt mittlere Marktbedingungen

Der Bitcoin Cycle Extremes Index unterstützt weiter das Abkühlungsnarrativ. Der Index liegt derzeit bei etwa 28–30 % und befindet sich damit fest im mittleren Bereich und weit unter den historischen Extremzonen des Bullenmarktes. Bullische Extremsignale, die während der Q3-Rallye sichtbar waren, haben deutlich nachgelassen, während bärische Extreme verstreut und ungehäuft bleiben.

Die Preisentwicklung stimmt mit dieser Einschätzung überein. Bitcoin hat sich in die Spanne von 88.000–95.000 $ zurückgezogen, aber die Rückgänge vom Zyklushöhepunkt bleiben im Vergleich zu früheren Crash-Regimen begrenzt. Das Volatilitätspercentil hat sich von komprimierten Niveaus ausgeweitet, was auf Umverteilung und Positionsverteilung hindeutet und nicht auf panikgetriebene Deleveraging.

Rückgänge bleiben geordnet, während die Struktur über den Crash-Zonen bleibt

Aus struktureller Sicht handelt Bitcoin unter den vorherigen Zyklushöchstständen, ist aber nicht in tiefes Crash-Territorium eingetreten. Frühere Crash-Phasen erforderten anhaltende Rückgänge weit über die aktuellen Niveaus hinaus, typischerweise begleitet von aggressiver Abwärtsbeschleunigung und anhaltenden Zyklusextremen. Keine dieser Bedingungen ist in den aktuellen Daten vorhanden.

Stattdessen zeigen die Diagramme einen Markt, der sich von Exzessen abgekühlt hat, Hebelwirkung abgebaut hat und sich über wichtigen Zusammenbruchsschwellen stabilisiert hat. Bis die Extremsignale wieder gehäuft auftreten oder die Rückgänge materiell unter die 80.000-$-Region beschleunigen, unterstützen die Daten eine Übergangs-Makrophase anstelle eines bestätigten Zyklusresets.

Fazit

On-Chain-Zyklusindikatorendeuten auf Abkühlung hin, nicht auf Zusammenbruch. Bitcoin hat sich von den Höchstständen über 120.000 $ deutlich korrigiert, aber das Fehlen anhaltender Extremwerte deutet darauf hin, dass der Markt Gewinne verdaut, anstatt einen vollständigen Bullenzyklus abzuwickeln. Derzeit spiegelt die Struktur Konsolidierung und Umverteilung wider, nicht systemischen Stress.

Der Beitrag Why Bitcoin's Drop Doesn't Look Like a Cycle Top erschien zuerst auf ETHNews.