Südkoreaner transferieren Kryptowährungen im Wert von 160 Billionen KRW an Auslandsbörsen

Südkoreanische Anleger verlagerten 2025 massives Krypto-Kapital ins Ausland, da Regulierungen Handelsaktivitäten und Gebühren ins Ausland drängten.

Südkoreas Kryptomarkt erlebte 2025 eine große strukturelle Verschiebung, als Kapital ins Ausland floss. Koreanische Anleger verlagerten beträchtliche Vermögenswerte weg von inländischen Börsen hin zu ausländischen Börsen. Folglich veränderten regulatorische Beschränkungen den Ort der Handelsaktivitäten, trotz einer anhaltend hohen Anlegernachfrage.

Regulatorische Beschränkungen treiben koreanisches Krypto-Kapital ins Ausland

Laut einem gemeinsamen Bericht von CoinGecko und Tiger Research wurden mehr als 160 Billionen KRW ins Ausland verlagert. Dies entspricht etwa 110 Milliarden Dollar, die im Jahr 2025 von inländischen Börsen abflossen. Daher repräsentierte der Abfluss regulatorische Einschränkungen, die lokale zentralisierte Börsen auf den Spot-Handel beschränkten.

Inländische Börsen wie Upbit und Bithumb verzeichneten zu Jahresbeginn noch starke Beteiligung. Allerdings gab es aufgrund von Produktbeschränkungen, die die Wettbewerbsfähigkeit minderten, ein schleppende Wachstum. Unterdessen boten ausländische Plattformen Derivate, Hebelwirkung und breitere Listings, die unter Koreas Regulierungsregime nicht verfügbar waren.

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Von Januar bis September 2025 sind bereits etwa 124 Billionen KRW ins Ausland gegangen. Diese Zahl verdreifachte sich fast gegenüber dem Niveau von 2023. Folglich schätzen Analysten, dass die Abflüsse für das gesamte Jahr etwa 160 Billionen KRW erreichten.

Diese Verschiebung wird durch Handelsvolumendaten bestätigt. Das Krypto-Analyseunternehmen Kaiko stellte fest, dass der Handel mit koreanischen Won weltweit auf dem gleichen Niveau wie der US-Dollar liegt. Zeitweise übertraf das Won-basierte Volumen sogar Dollar-Paare, was ein außergewöhnliches Ergebnis für eine einzelne nationale Währung ist.

Diese Nachfrage trieb früher das Wachstum der inländischen Börsen an. Upbit und Bithumb erzielten jährlich Einnahmen in Billionenhöhe Won. Dadurch wurde Krypto zu einer Mainstream-Investition neben Aktien und Immobilien in ganz Korea.

Allerdings umgeht Kapital nun zunehmend inländische Plattformen. Anleger handeln weiterhin aktiv, bevorzugen jedoch ausländische Börsen. Einfach ausgedrückt: Die Nachfrage ist nach wie vor sehr hoch, jedoch gewinnen ausländische Plattformen immer mehr Handelsvolumen und Gewinne.

Offshore-Börsen kassieren Gebühren, während Kapital Korea verlässt

Gebühreneinnahmen folgten den Kapitalflüssen ins Ausland. CoinGecko und Tiger Research schätzten 4,77 Billionen KRW an Gebühren, die ins Ausland gezahlt wurden. Das entspricht etwa 3,36 Milliarden Dollar an Einnahmen, die ausländische Börsen durch koreanische Nutzer im Jahr 2025 erzielten.

Diese Aktivität wurde von Binance dominiert. Die Plattform kassierte etwa 57,7 % der koreanischen Offshore-Handelsgebühren. Dieser Anteil entspricht etwa 2,73 Billionen KRW an geschätzten Einnahmen allein von koreanischen Händlern.

Es gab auch andere Plattformen, die erheblich profitierten. Bybit erzielte rund 1,12 Billionen KRW an Gebühren. OKX verdiente etwa 580 Milliarden KRW, Bitget erzielte etwa 270 Milliarden KRW und Huobi machte etwa 70 Milliarden KRW.

Gemeinsam verdienten diese fünf Börsen 2,7-mal mehr als Koreas führende inländische Plattformen zusammen. Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit und Gopax erzielten im vergangenen Jahr zusammen 1,78 Billionen KRW. Daher gibt es eine ständig wachsende Tendenz zugunsten von Offshore-Märkten in ihrer Gewinnstruktur.

Das Anlegerverhalten ist der Grund für die Beschleunigung. Koreanische Händler bevorzugten historisch Altcoins mit 70 % bis 80 % des inländischen Volumens. Global liegt der durchschnittliche Anteil von Altcoins näher bei 50 %, was Koreas spekulative Handelskultur unterstreicht.

Allerdings gab es eine dramatische Verschiebung in der Altcoin-Dynamik. Viele Token erreichen jetzt ihren Höhepunkt direkt nach dem TGE, bevor sie kurz danach wieder fallen. Inländische Listings finden oft statt, nachdem Rallyes in Überseeländern bereits vorbei sind, was die Gewinnchancen lokal reduziert.

Innovationslücke beschleunigt koreanischen Krypto-Handel im Ausland

Unterdessen steigen Anleger zuerst bei ausländischen Börsen ein. Einige verkaufen später, wenn inländische Listings zu höheren Preisen stattfinden. Andere greifen auf gehebelte Derivate zurück, um schwächere Spot-Renditen abzusichern.

Diese Nachfrage wird aktiv von ausländischen Börsen aufgegriffen. Binance hat für das Jahr 2025 rund 230 Futures-Kontrakte gelistet, was deutlich höher ist als die Anzahl der Spot-Listings. Einige Plattformen bieten sogar Pre-Market-Trading vor TGE-Events an.

Unterdessen unterliegen inländische Börsen langwierigen Listing-Verfahren unter strenger Aufsicht. Infolgedessen gehen frühe Liquidität und Gewinne ins Ausland. Strukturelle Zwänge, Anpassungen durch Anleger und ausländische Innovation verstärken nun die beschleunigten Kapitalabflüsse.

Letztendlich sagen Analysten, dass Korea regulatorische Flexibilität benötigt. Ausgewogene Regeln könnten Anleger schützen und gleichzeitig die Wettbewerbsfähigkeit aufrechterhalten. Ohne Anpassung könnten Kapital und Innovation die inländischen Märkte für immer weiter verlassen.

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