Fidelity markiert Bitcoin-Preiszone, die historisch als Akkumulationszone galt

Fidelity Digital Assets gibt an, dass Bitcoins jüngster Kursrückgang den Markt in eine Zone gedrängt hat, die historisch gesehen mit Akkumulationsphasen übereinstimmt, obwohl das Momentum-Signal negativ bleibt und der allgemeine Krypto-Risikoappetit gering ist.

In seinem Signals Report Q2 2026 beschrieb Fidelitys Forschungsteam einen Markt, der sich noch in einer Korrekturphase befindet, anstatt in eine breit angelegte Expansion einzutreten. Bitcoin bleibt die dominante Quelle unrealisierter Profitabilität im gesamten digitalen Asset-Komplex, während andere wichtige Assets sich nach einem starken Reset in Q1 weiterhin stabilisieren.

Fidelity sagt, Bitcoin wirkt unterbewertet

Das deutlichste Bitcoin-Preissignal des Berichts stammt vom sogenannten „Yardstick" des Assets, einem Bewertungsrahmen, der die Marktkapitalisierung von Bitcoin mit der Hash-Rate vergleicht. Fidelity bewertete die Kennzahl positiv und stellte fest, dass fallende Preise und ein Rückgang der Hash-Rate den Indikator in die sogenannte „unterbewertete" Zone gedrückt haben.

„Historisch gesehen hat sich diese unterbewertete Zone mit Akkumulationsphasen und relativen Tiefstpunkten gedeckt", heißt es im Bericht.

Laut Fidelity verbrachte Bitcoin 71 der vorangegangenen 91 Tage, also 78 % des Zeitraums, unterhalb einer negativen Standardabweichung des Yardstick-Mittelwerts. Der Zustand trat erstmals im Oktober 2025 auf und wurde durch zwei Kälteereignisse in den Vereinigten Staaten verstärkt, die die Mining-Aktivität vorübergehend einschränkten, da die Betreiber den Stromverbrauch reduzierten, um die lokale Netzstabilität zu unterstützen.

Diese Nuance ist wichtig. Fidelity bewertet den Rückgang der Hash-Rate nicht ausschließlich als Zeichen eines nachlassenden Miner-Vertrauens. Der Bericht sagte, einige Analysten hätten den Rückgang mit Minern in Verbindung gebracht, die auf KI-Workloads umsteigen, argumentierte jedoch, dass der Schritt auch Demand-Response-Programme widerspiegeln könnte, insbesondere in Regionen wie Texas, wo Miner routinemäßig bei Spitzenlast im Stromnetz abschalten.

Das Preisumfeld bleibt schwierig. Fidelitys Momentum-Indikator für Bitcoin wurde am 18.10.2025 negativ, als BTC nahe 107.000 $ gehandelt wurde. Seitdem ist Bitcoin um etwa 36 % gefallen, wobei der größte Teil von Q1 2026 in einer definierten Spanne zwischen 62.500 $ und 76.022 $ verbracht wurde. Das Unternehmen sagte, dieses Muster sei eher mit einer Konsolidierungszone als mit einem erneuten Trend vereinbar.

„Dieses Signal ist nicht dazu konzipiert, präzise Hochs oder Tiefs zu identifizieren", schrieb Fidelity und fügte hinzu, dass die aktuelle Lesart eher auf eine Stabilisierung als auf ein frisches Aufwärts-Momentum hindeutet.

Bitcoins NUPL-Score spiegelt ebenfalls einen vorsichtigen Markt wider. Fidelity sagte, der Netto-unrealisierte Gewinn/Verlust von BTC lag am Ende von Q1 2026 bei 0,21, was Anleger in der „Hope-Fear"-Zone platziert. Diese Lesart deutet darauf hin, dass einige Halter noch im Gewinn sind, der Markt jedoch noch keine breite Überzeugung etabliert hat, dass ein dauerhafter Boden vorhanden ist.

Das historische Setup ist konstruktiver. Fidelity stellte fest, dass frühere Perioden, in denen Bitcoins NUPL um 0,21, plus oder minus 0,01, schwankte, mit einer mittleren Einjahresrendite von 63 % und einer dreijährigen zusammengesetzten jährlichen Wachstumsrate von 74 % zusammenfielen. Das Unternehmen betonte jedoch, dass diese historischen Zusammenhänge schwächer werden oder nicht anhalten könnten, insbesondere wenn makroökonomische Bedingungen die digitalen Asset-Flows dominieren.

Separat verwies Fidelitys Jurrien Timmer auf ein taktischeres Bitcoin-Setup und teilte ein Chart, das BTC beim Testen der oberen Grenze zeigt, was er als potenzielles Bären-Flag beschrieb. Das Chart platziert Bitcoin nahe 79.486 $ nach seiner Erholung vom Februar-Tief bei etwa 60.033 $, wobei Momentum-Indikatoren wieder in überkauftes Terrain zurückkehren.

Timmer bewertete das aktuelle Setup als einen wichtigen technischen Test. „Technical Analysis 101 besagt, dass wenn Bärenmarktrallyes überkauft werden, es normalerweise der Todeskuss ist und Zeit zu verkaufen", schrieb er. „Während Bullenmärkte jedoch bedeutet überkauftes Momentum, dass der Markt stark ist und wahrscheinlich stark bleiben wird."

Seine Schlussfolgerung schärfte die Preisfrage, die Fidelitys umfassenderer Bericht aufgeworfen hat: ob Bitcoin noch in einer Korrekturstruktur gefangen ist oder beginnt, in eine neue Bullenphase überzugehen. „Wenn Bitcoin nicht durch diese aktuelle Kombination aus überkauftem Momentum und Trendlinien-Widerstand nach unten gezogen werden kann, dann ist dies ein aufkommender Bullenmarkt und keine Bärenmarktrally", sagte Timmer und fügte hinzu, dass dies sein „Bauchgefühl schon immer" gewesen sei und „kurz davor stehen könnte, bestätigt zu werden."

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 76.036 $ gehandelt.