- KOSPI steigt in 15 Handelssitzungen um 25 % und erreicht ein Allzeithoch von 6360, angetrieben durch die KI-Chip-Nachfrage.
- Südkoreas Exporte sprangen im April um 49,4 %, wobei die Halbleiterlieferungen um über 180 % stiegen.
- Privatanleger nehmen Gewinne mit, während Institutionen kaufen, was Bedenken hinsichtlich einer Erschöpfung der KOSPI-Rally aufwirft.
Südkoreas Leitindex KOSPI erreichte am Dienstag ein Allzeithoch von 6.360 Punkten und setzte damit eine Rally fort, die in nur 15 Handelssitzungen einen Gewinn von 25 % erzielt hat. Der unmittelbare Auslöser war SK Hynix, das um mehr als 4,6 % zulegte, nachdem das Unternehmen bestätigt hatte, mit der Massenproduktion eines wichtigen Speichermoduls für fortschrittliche KI-Prozessoren von Nvidia begonnen zu haben.
Das Unternehmen ist einer der wichtigsten Lieferanten von Nvidia und hat sich zu einem direkten Indikator für das institutionelle Vertrauen in den Ausbau der KI-Infrastruktur entwickelt.
Die Rally war breit gefächert und nicht auf Chiphersteller beschränkt. LG Energy Solution gewann 9,4 %, SK Square legte 3,1 % zu, Doosan Enerbility stieg um 2,3 % und HD Hyundai Heavy Industries erhöhte sich um 2,3 %.
Die Exportzahlen, die den Kursanstieg rechtfertigten
Südkoreas Exporte stiegen in den ersten 20 Tagen des Aprils im Jahresvergleich um 49,4 %, angetrieben durch eine starke Erholung der Halbleiterlieferungen, die im gleichen Zeitraum um über 180 % zulegten. Diese Zahl ist keine Prognose. Es handelt sich um tatsächliche Handelsdaten, die bestätigen, dass die Nachfrage nach koreanischen Chips hoch ist.
Das Betriebsergebnis von SK Hynix im ersten Quartal soll im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 368 % steigen, wobei der Gewinnbericht am 23.04. erwartet wird. Goldman Sachs hob am Montag sein 12-Monats-Kursziel für den KOSPI auf 8.000 Punkte an und verwies dabei auf verbesserte Halbleitergewinne sowie ein breiteres Marktgewinnwachstum von rund 48 % über den gesamten Index.
Ausländische Investoren kehrten in großer Zahl zurück und verzeichneten am Dienstag Nettokäufe von 1,192 Billionen Won auf dem Wertpapiermarkt.
Das Geschwindigkeitsproblem
Die fundamentale Geschichte rund um koreanische Chiphersteller und Exporte ist real und durch Daten gut gestützt. Die Frage ist jetzt nicht mehr, ob die Erzählung stichhaltig ist, sondern ob die Kursbewegung weit über das hinausgegangen ist, was die Erzählung allein rechtfertigt.
Eine Bewegung von 25 % in 15 Sitzungen ist nicht das Merkmal eines gemessenen institutionellen Aufbaus. Es ist das Merkmal von Privatanleger-Momentum-Chasing, Short-Covering, verstärkenden Bewegungen und überschüssiger Liquidität, die aggressiv in Aktien rotiert.
Privatanleger bewegten sich am Dienstag in die entgegengesetzte Richtung und verzeichneten Nettoverkäufe von 1,489 Billionen Won – eine Divergenz, die zeigt, dass Privatanleger, die von der Rally profitiert haben, beginnen, Gewinne mitzunehmen, während institutionelle Käufer noch Positionen aufbauen.
Schnelle Rallys, die durch Liquidität und Momentum statt durch inkrementelle fundamentale Verbesserungen angetrieben werden, neigen dazu, mit Erschöpfung statt mit Stabilität zu enden.
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Source: https://coinedition.com/south-koreas-kospi-hits-all-time-high-of-6360-heres-why/
