Drei KI-Chip-Aktien, die unter ihrem Potenzial gehandelt werden: Micron (MU), AMD und TSMC (TSM)

Wichtigste Highlights

• Microns Quartalsumsatz im Q2 des Geschäftsjahres 2026 stieg im Vergleich zum Vorjahr um fast 200 %, wobei in allen Bereichen Rekorde aufgestellt wurden
• AMD erzielte im Q4 2025 einen Umsatz von 10,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 34 % im Jahresvergleich bei einer Non-GAAP-Bruttomarge von 57 % entspricht
• TSMC prognostiziert für 2026 eine Umsatzsteigerung von etwa 30 % in US-Dollar
• Trotz starker KI-Exposition weisen diese drei Unternehmen bescheidenere Kurs-Gewinn-Verhältnisse auf als führende KI-Chiphersteller
• TSMC erwartet, dass seine KI-Beschleuniger-Sparte bis 2029 mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate im mittleren 40-Prozent-Bereich wachsen wird

Drei Halbleiter-Giganten – Micron, AMD und Taiwan Semiconductor Manufacturing – reiten mit beeindruckendem Schwung auf der Welle der künstlichen Intelligenz. Doch trotz robuster Finanzleistung und beschleunigter Wachstumsdynamik vermuten Marktanalysten, dass diese Aktien im Vergleich zu ihren Branchenkollegen unterbewertet sein könnten.

Der laufende Ausbau der KI-Infrastruktur hat eine steigende Nachfrage entlang der gesamten Halbleiter-Lieferkette geschaffen, von spezialisierten Speichermodulen über hochmoderne Prozessoren bis hin zu fortschrittlichen Fertigungsdienstleistungen. Obwohl diese Unternehmen unterschiedliche Positionen innerhalb dieses Ökosystems einnehmen, teilen sie ein überzeugendes Merkmal: erhebliche Umsatzbeschleunigung ohne die erhöhten Bewertungsmultiplikatoren, die andere KI-gesteuerte Namen aufweisen.

Micron: Transformation vom Commodity-Speicher zur kritischen KI-Komponente

Micron hat eine bemerkenswerte Neupositionierung in der Wahrnehmung der Investoren durchlaufen und sich von einem zyklischen Rohstoffproduzenten zu einem unverzichtbaren Anbieter von KI-Infrastruktur entwickelt.

Micron Technology, Inc., MU

Im zweiten Geschäftsquartal 2026 des Unternehmens stiegen die Umsätze im Vergleich zum gleichen Zeitraum zwölf Monate zuvor fast auf das Dreifache. Der Halbleiterhersteller erreichte beispiellose Leistungsniveaus in seinem gesamten Produktportfolio, einschließlich DRAM, NAND-Flash, Hochbandbreitenspeicher und allen Betriebssegmenten.

Die Rentabilitätskennzahlen zeigten ebenso dramatische Verbesserungen. Allein der Ausblick für das dritte Geschäftsquartal des Unternehmens wird voraussichtlich die gesamten Jahresumsatzzahlen aller bis 2024 endenden Geschäftsjahre übertreffen.

Server für künstliche Intelligenz benötigen massive Mengen an spezialisiertem Hochbandbreitenspeicher, und Micron hat sich als Hauptlieferant für diese kritische Komponente positioniert. Die Unternehmensleitung wies darauf hin, dass die robuste Nachfrage in Verbindung mit eingeschränkten Angebotsbedingungen wahrscheinlich bis weit ins Jahr 2027 anhalten wird.

Der Hersteller verhandelt auch über erweiterte, mehrjährige Liefervereinbarungen mit wichtigen Kunden, was möglicherweise das Geschäftsmodell in Richtung größerer Vorhersehbarkeit transformiert und die historischen Boom-Bust-Muster reduziert, die die Speicherindustrie charakterisierten.

Trotz dieser grundlegenden Verbesserungen wird Micron weiterhin mit einem Bewertungsabschlag im Vergleich zu KI-Chip-Designern gehandelt, obwohl Speicher für die KI-Rechenarchitektur unverzichtbar geworden ist.

AMD: Beeindruckende Leistung im Schatten von Nvidia

AMD meldete für Q4 2025 einen Rekordquartalsumsatz von 10,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 34 % im Jahresvergleich entspricht. Das Unternehmen erreichte eine Non-GAAP-Bruttomarge von 57 %.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

CEO Lisa Su bezeichnete 2025 als transformatives Jahr und betonte, dass das Unternehmen 2026 mit erheblichem Vorwärtsmomentum begann. Sie hob die EPYC-Prozessorfamilie und die expandierenden KI-Operationen im Rechenzentrum als primäre Wachstumsmotoren hervor.

AMD baut ein umfassendes dezentrales Ökosystem auf, das Grafikkarten für Rechenzentren, zentrale Serverprozessoren und strategische Kooperationen auf Systemebene umfasst.

Marktteilnehmer positionieren AMD häufig als direkten Konkurrenten zu Nvidia und weisen es manchmal als unterlegene Alternative ab. Die Investitionsthese von AMD erfordert jedoch nicht, Nvidia vollständig zu übertreffen. Das Unternehmen muss lediglich einen zunehmenden Marktanteil in einem schnell expandierenden adressierbaren Markt erobern und dabei gesunde Gewinnmargen aufrechterhalten.

Wenn AMD seine Wachstumsdynamik bei KI-Beschleunigern aufrechterhält und gleichzeitig die Margendisziplin bewahrt, glauben mehrere Analysten, dass die aktuellen Bewertungen rückblickend als erheblich reduziert erweisen könnten.

TSMC: Die unverzichtbare Fertigungsinfrastruktur für KI-Innovation

TSMC produziert die hochentwickelten Halbleiterchips, die einen Großteil der heutigen KI-Wirtschaft antreiben. Der Foundry-Riese prognostiziert, dass die Umsätze 2026 in US-Währung um fast 30 % steigen werden.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Die Produktion von KI-Beschleunigern machte einen hohen einstelligen Prozentsatz des Gesamtumsatzes 2025 aus. Das Management prognostiziert, dass dieses Segment während des Fünfjahreszeitraums ab 2024 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate im mittleren 40-Prozent-Bereich wachsen wird.

Die strategische Position von TSMC unterscheidet sich grundlegend von Micron oder AMD. Das Unternehmen bewahrt die Portfolio-Diversifikation über Produkte und Kunden hinweg, anstatt von einem einzelnen Angebot oder einer Kundenbeziehung abhängig zu sein. Solange die Nachfrage nach modernster Halbleiterfertigung robust bleibt, nimmt TSMC eine unersetzliche Position in der globalen Lieferkette ein.

Der Hersteller betreibt Produktionsanlagen in ganz Taiwan, Japan und den Vereinigten Staaten, wobei weitere amerikanische Expansionsprojekte derzeit in der Entwicklung sind.

Abschließende Gedanken

Micron, AMD und TSMC haben in ihren jüngsten Berichtsperioden überzeugende Finanzergebnisse geliefert. Jedes Unternehmen weist eine erhebliche Exposition gegenüber der Nachfrage nach KI-Hardware auf und zeigt gleichzeitig expandierende Umsätze und sich verbessernde Rentabilität. Die Nachhaltigkeit dieser Wachstumstrends wird weitgehend davon abhängen, ob die Investitionen in die KI-Infrastruktur ihr derzeitiges Tempo während des restlichen Jahres 2026 und darüber hinaus beibehalten.

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