Bitcoin-Stress-Zyklus endet — aber Händler werden vielleicht nicht mögen, was als Nächstes kommt

Bitcoin hat möglicherweise das Schlimmste des Schocks überstanden, aber die Daten zeigen, dass dies eine Stabilisierung ist, keine Fluchtgeschwindigkeit.

Ein Bitcoin-Reset im Gange?

Laut CryptoQuant deuten die aktuellen Bedingungen darauf hin, dass ein Reset im Gange ist, wobei Bitcoin eine breite Deleveraging-Phase durchläuft. Doch selbst wenn der Marktstress nachlässt, hat die führende Kryptowährung in diesem bärischen Markt noch keinen definitiven Boden gefunden.

Analyst MorenoDV_ glaubt, dass die On-Chain/Derivate-Indikatoren für den „Stresszyklus" von Bitcoin sich drehen, was darauf hindeutet, dass der Markt eine akute Stressphase verlässt, aber noch nicht in eine klare bullische Umkehrphase eintritt. Der Analyst sagt, dass die Übereinstimmung zwischen Bitcoins kurzfristigem Sharpe Ratio und dem 30-Tage-Kauf-/Verkaufsdruck-Delta eines der stärksten Risiko-/Ertrags-Profile des aktuellen Zyklus signalisiert, aber es erfordert dennoch Geduld.

Ein Stresszyklus ist eine Phase, die durch erhöhte unrealisierte Verluste, erzwungene Deleveraging, komprimierte Futures-Basis und defensive Optionspositionierung gekennzeichnet ist.

Der Analyst beginnt mit der Betrachtung des Sharpe Ratio. Der aktuelle Wert ist weit in den negativen Bereich gefallen und hat etwa −40 erreicht, ein Niveau, das historisch gesehen wichtige Kaufzonen signalisiert hat. In vergangenen Zyklen (2015, 2019, 2020 und 2023) sah Bitcoin jedes Mal, wenn das Verhältnis unter diese Linie fiel, später eine starke Neubewertung nach oben.

Wir befinden uns jetzt in dem gleichen rot umkreisten Bereich, der in den Grafiken gezeigt wird, sagt die Analyse.

Laut dem Analysten hilft das Kauf-/Verkaufsdruck-Delta zu erklären, wo wir uns im Bodenbildungsprozess befinden. Böden entstehen nicht auf einmal: sie entwickeln sich in Stufen.

Zuerst gibt es eine große Verkaufswelle (orange/rote Spitzen unter −0,05), wenn gezwungene Verkäufer und panische Investoren ihre Coins abstoßen. Dann lässt der Verkaufsdruck langsam nach und bewegt sich zurück in die grüne Zone, da weniger Menschen bereit sind zu verkaufen. Die besten Einstiegspunkte zeigen sich normalerweise, wenn das Delta schließlich in den blauen „Kaufdruck"-Bereich übergeht, was bedeutet, dass echte Kaufnachfrage zurückkommt, nicht nur dass sich die Verkäufe verlangsamt haben.

Der Bericht behauptet, dass die Phase starker Verkäufe wahrscheinlich hinter uns liegt und wir in die mittlere Phase eingetreten sind. Das Delta erholt sich, hat aber noch kein starkes Kaufgebiet erreicht. Historisch gesehen ist diese Lücke der Ort, an dem einige der besten Gelegenheiten aufgetaucht sind.

Diese Analyse stimmt mit dem QCP Market Colour von gestern überein. Ihr Bericht behauptete, dass die Bewegung von Bitcoin eher wie eine vorübergehende Pause als wie eine dauerhafte Lösung aussieht

Es besteht immer noch Risiko, warnt der Analyst. Der makroökonomische Hintergrund, die Liquidität und die schwache Stimmung könnten dies in die Länge ziehen. Aber für Investoren, die in Zyklen denken, deuten die Daten darauf hin, dass wir näher am Beginn einer neuen Gelegenheit sind als am Ende.

Titelbild von Perplexity. BTCUSD-Chart von Tradingview.