সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এখন আর শুধুমাত্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের গল্প নয়। ব্যবসায়ীরা এখন বাজি ধরছেন যে ব্যাংক অফ জাপান (BoJ) ও কঠোর নীতি গ্রহণ করতে পারে কারণ সম্পদ-দুর্লভ দেশটি চলমান ইরান যুদ্ধ থেকে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকির মুখোমুখি।
ব্লুমবার্গ ট্র্যাক করা তথ্য অনুযায়ী, ব্যবসায়ীরা ২৮ এপ্রিল বৈঠকে BoJ এর তার মূল ঋণের খরচ বাড়ানোর প্রায় ৬৯% সম্ভাবনা দেখছেন। মার্কিন সুদের হারের সাথে সংযুক্ত অপশনে কার্যকলাপ দেখায় যে ব্যবসায়ীরা আশা করছেন ফেড আগামী সপ্তাহগুলিতে ঋণের খরচ বাড়াবে।
সোমবার প্রকাশিত BoJ এর নীতি বৈঠকের সারসংক্ষেপ দেখিয়েছে যে একজন সদস্য মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত এবং জাপানি সমাজে এর মুদ্রাস্ফীতিমূলক প্রভাবের প্রতিক্রিয়ায় একটি বড় হার বৃদ্ধির আহ্বান জানিয়েছেন। মন্তব্যগুলি আরও উল্লেখ করেছে যে যেকোনো পদক্ষেপ আগত অর্থনৈতিক তথ্য এবং বাজার থেকে প্রাপ্ত সংকেতকে বিবেচনা করবে।
ফেডের কঠোরতা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য একটি সুপরিচিত প্রতিবন্ধকতা, যার মধ্যে বিটকয়েন রয়েছে। ব্যাংক অফ জাপান ঠিক ততটাই প্রভাবশালী হতে পারে। বছরের পর বছর অতি-নিম্ন হার ব্যবসায়ীদের ইয়েনে ঋণ নিতে এবং উচ্চ-ফলনশীল বাজারে বিনিয়োগ করতে (তথাকথিত ক্যারি ট্রেড) উৎসাহিত করেছে, যা বিশ্বব্যাপী ঋণের খরচ দমিত রেখেছে এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে র্যালিকে গতিশীল করেছে।
সুতরাং, টোকিওতে কঠোর নীতির দিকে পরিবর্তন এই প্রবাহগুলিকে উল্টাতে পারে, বাজার জুড়ে তরঙ্গ পাঠাতে পারে এবং সম্ভাব্যভাবে ক্রিপ্টো বিয়ার মার্কেটকে আরও গভীর করতে পারে। BoJ ইতিমধ্যে গত দুই বছরে তার সুদের হার -০.১% থেকে ০.৭৫% পর্যন্ত বাড়িয়েছে এবং একই সাথে তার বিশাল সম্পদ ক্রয় কর্মসূচি শেষ করেছে। তবুও, জাপানের হার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দেখা ৩.৫% এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম রয়েছে।
তাই, ইরান সংকট আরও খারাপ হলে ব্যাংকের হার বাড়ানোর যথেষ্ট সুযোগ রয়েছে, যা সম্ভাব্যভাবে জাপান এবং অন্যান্য তেল-নির্ভর দেশে উচ্চ শক্তির মূল্য এবং আমদানিকৃত মুদ্রাস্ফীতি চালিত করতে পারে।
বলা সহজ কিন্তু করা কঠিন
তবে, জাপানের চাপযুক্ত আর্থিক পরিস্থিতির কারণে হার বৃদ্ধি একটি চ্যালেঞ্জিং কাজ হবে। দেশটির ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত একটি বিস্ময়কর ২৪০% এ দাঁড়িয়ে আছে, যার অর্থ উচ্চ হার ঋণের খরচ তীব্রভাবে বৃদ্ধি করতে পারে এবং সরকারী অর্থায়নে চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
অর্থনীতিবিদরা বলেছেন যে জাপান একটি কঠিন পরিস্থিতিতে আটকা পড়েছে। যদি এটি হার বাড়ায় এবং সরকারী বন্ডের ফলন বাড়তে দেয়, তাহলে এটি জাপানের ঋণ টেকসইতাকে ঝুঁকির মুখে ফেলতে পারে। যদি এটি হার কম রাখে, তবে ইয়েন সম্ভবত উল্লেখযোগ্যভাবে অবমূল্যায়িত হবে, যা মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ যোগ করবে।
FX বাজারে চাপ ইতিমধ্যে স্পষ্ট। জাপানি ইয়েন দুর্বল হতে থাকে এবং বর্তমানে মার্কিন ডলারের বিপরীতে মাত্র ১৬০ এর কাছাকাছি, যা ২০২৪ সালের মাঝামাঝি থেকে এর দুর্বলতম স্তর। JPY ২০২১ সাল থেকে ৫৪% অবমূল্যায়িত হয়েছে।
