BTC-র উপর ক্রমবর্ধমান চাপ: অন-চেইন ডেটা Bitcoin-এর প্রাতিষ্ঠানিক প্রস্থান প্রকাশ করে

Bitcoin অভ্যন্তর থেকে সংকটের সংকেত পাঠাচ্ছে। অন-চেইন বিশ্লেষণ প্ল্যাটফর্ম CryptoQuant থেকে ট্র্যাক করা তথ্য প্রাতিষ্ঠানিক অস্বস্তি বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিচ্ছে, এবং দুটি মেট্রিক্স একযোগে সতর্কতা সংকেত প্রদর্শন করছে যা মাসের বাকি সময়ের জন্য Bitcoin-এর গতিপথ নির্ধারণ করতে পারে।

Coinbase প্রিমিয়ামের পতন

প্রাতিষ্ঠানিক Bitcoin আচরণের সবচেয়ে স্পষ্ট জানালাগুলির মধ্যে একটি এখন উল্লেখযোগ্যভাবে নেগেটিভ হয়ে গেছে। ক্রিপ্টো বিশ্লেষক Darkfost দ্বারা পর্যালোচিত CryptoQuant ডেটা অনুসারে, Coinbase প্রিমিয়াম ইনডেক্স, যা Coinbase Advanced এবং Binance-এর মধ্যে মূল্যের পার্থক্য পরিমাপ করে, ফেব্রুয়ারির শুরুতে ক্রিপ্টো ক্র্যাশের পর থেকে সবচেয়ে নেগেটিভ পাঠে নেমে এসেছে।

সূচকটি বিশেষ তাৎপর্য বহন করে কারণ প্রতিটি এক্সচেঞ্জে প্রধানত যে ধরনের ট্রেডিং হচ্ছে। Coinbase Advanced পেশাদার এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পছন্দের প্ল্যাটফর্ম, যখন Binance একটি বিস্তৃত, প্রধানত খুচরা ভিত্তি পরিবেশন করে। যখনই Coinbase মূল্য Binance-এর তুলনায় ছাড়ে ট্রেড করছে, তখন এর অর্থ হল প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকারীরা বৃহত্তর বাজারের চেয়ে বেশি বিক্রি করছে।

Bitcoin Coinbase প্রিমিয়াম। উৎস: @Darkfost_Coc On X

চলমান ভূরাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক উন্নয়ন দ্বারা প্রাতিষ্ঠানিক মনোভাব গঠিত হচ্ছে। ইরানে সংঘাত, তেলের মূল্য বৃদ্ধি, এবং মুদ্রাস্ফীতি ও বন্ড ইয়েল্ড নিয়ে উদ্বেগ সরাসরি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা কীভাবে Bitcoin-এ বিনিয়োগ করছে তাতে প্রভাব ফেলছে।

এগুলি সঠিকভাবে সেই ধরনের ম্যাক্রো ভেরিয়েবল যেগুলির প্রতি বড় তহবিল এবং প্রাতিষ্ঠানিক ডেস্কগুলি কাঠামোগতভাবে সংবেদনশীল, এবং সাম্প্রতিক দিনগুলিতে পরিস্থিতি অবনতির সাথে, এই প্রতিষ্ঠানগুলি প্রতিক্রিয়ায় তাদের Bitcoin এক্সপোজার হ্রাস করছে।

$72,500-এ একটি জেদী সীমা

এমনকি ম্যাক্রো মনোভাব স্থিতিশীল হলেও, Bitcoin এখনও একটি কাঠামোগত বাধার মুখোমুখি যা অন-চেইন ডেটা উপেক্ষা করা কঠিন করে তোলে। CryptoQuant ডেটা ব্যবহার করে ট্র্যাক করা দ্বিতীয় মেট্রিক অনুসারে, নিষ্ক্রিয় সরবরাহ বাদ দিলে Bitcoin-এর মূল্য কর্ম এখনও তার উপলব্ধ মূল্য পুনরুদ্ধার করতে অক্ষম। 

এই সমন্বিত উপলব্ধ মূল্য সাত বছরের বেশি সময় ধরে স্থানান্তরিত হয়নি এমন Bitcoin ফিল্টার করে। একবার স্থানান্তরিত হওয়ার পর থেকে সাত বছরের বেশি হয়ে গেলে, কয়েনগুলি হয় স্থায়ীভাবে হারিয়ে গেছে বা দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের দ্বারা ধারণ করা হয়েছে যারা বাজার কার্যক্রমে অংশগ্রহণ করে না বলে বিবেচিত হবে। সেই সুপ্ত সরবরাহ সরিয়ে ফেলা একটি খরচ ভিত্তি তৈরি করে যা প্রকৃতপক্ষে বাজারে প্রচলিত কয়েনগুলি আরও সঠিকভাবে দেখায়। 

লেখার সময়, সেই সমন্বিত উপলব্ধ মূল্য প্রায় $72,500-এ রয়েছে। আকর্ষণীয়ভাবে, সম্পূর্ণ Bitcoin উপলব্ধ মূল্য এই স্তরের নিচেও রয়েছে।

BTC সমন্বিত উপলব্ধ মূল্য। উৎস: @Darkfost_Coc On X

ঐতিহাসিক প্রেক্ষাপটে রাখলে এই স্তরের তাৎপর্য আরও স্পষ্ট হয়ে ওঠে। পূর্ববর্তী বিয়ার মার্কেট পর্যায়ে, Bitcoin প্রায়শই এই খরচ ভিত্তির নিচে ছয় থেকে দশ মাস অতিবাহিত করেছে আবার এটির উপরে ভাঙতে পরিচালনা করার আগে। বর্তমান কাঠামো সেই পূর্ববর্তী সময়গুলির সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ হতে শুরু করেছে। যদিও Bitcoin মূল্য মার্চের মাঝামাঝি $76,000 পর্যন্ত ভাঙতে পেরেছিল, তারপর থেকে এটি সমন্বিত উপলব্ধ মূল্যের নিচে ট্রেডিং-এ ফিরে এসেছে।

বর্তমান চক্র অনুসরণ করলে, এর অর্থ হল একটি টেকসই পুনরুদ্ধার সম্ভবপর হওয়ার আগে Bitcoin $72,500-এর নিচে এবং আশেপাশে ট্রেডিং করে আরও কয়েক মাস কঠিন মাসের মুখোমুখি হতে পারে। 

Unsplash থেকে বৈশিষ্ট্যযুক্ত ছবি, TradingView থেকে চার্ট