স্ট্যানলি ড্রাকেনমিলার বলেছেন নিয়ন্ত্রণ ধরে ফেলার সাথে সাথে স্টেবলকয়েন বৈশ্বিক পেমেন্ট পরিচালনা করবে

মার্চ ২০২৬-এ প্রকাশিত একটি মরগান স্ট্যানলি সাক্ষাত্কারে, ড্রাকেনমিলার বলেছেন যে ফিয়াট-পেগড ডিজিটাল টোকেন – মূলত USDT এবং USDC – আগামী ১০ থেকে ১৫ বছরের মধ্যে বৈশ্বিক পেমেন্ট সিস্টেমের মেরুদণ্ড হিসেবে কাজ করবে। তার যুক্তি মতাদর্শগত নয়। এটি কার্যক্ষম। স্টেবলকয়েন, তিনি যুক্তি দেন, বিশ্ব বর্তমানে যে লিগ্যাসি আর্থিক অবকাঠামোতে চলছে তার চেয়ে দ্রুত, সস্তা এবং আরও দক্ষ।

"অবিশ্বাস্যভাবে উপযোগী" তিনি যে শব্দবন্ধটি ব্যবহার করেছেন। ড্রাকেনমিলারের জন্য, এটি কার্যত একটি দাঁড়িয়ে করতালি।

তিনি কোথায় সীমা টানেন

এটিকে ক্রিপ্টোর ব্যাপক সমর্থন মনে করবেন না। ড্রাকেনমিলার বৃহত্তর সম্পদ শ্রেণী সম্পর্কে সন্দিহান রয়ে গেছেন, বেশিরভাগ ক্রিপ্টোকারেন্সিকে "একটি সমস্যার সমাধান খুঁজছে" বলে অভিহিত করেছেন – একটি সমস্যা, তিনি উল্লেখ করেন, যা আসলে শুরু থেকেই ছিল না।

বিটকয়েন একটি সংকীর্ণ বিশেষত্ব পায়। তিনি একটি বিকেন্দ্রীকৃত মুদ্রা হিসেবে এর মূল পিচে বিশ্বাস করেন বলে নয়, বরং বাজার তার মন তৈরি করে ফেলেছে বলে। বিটকয়েন একটি ব্র্যান্ড তৈরি করেছে, তিনি স্বীকার করেন, এবং নিজেকে মূল্যের একটি বিশ্বাসযোগ্য সংরক্ষক হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে। এটি একটি ছাড়, দৃঢ় বিশ্বাস নয়।

তার দীর্ঘ দৃষ্টিভঙ্গি আরও উস্কানিমূলক। ড্রাকেনমিলার সন্দেহ করেন যে মার্কিন ডলার ৫০ বছরে তার রিজার্ভ মুদ্রার মর্যাদা ধরে রাখবে। এটি কী দিয়ে প্রতিস্থাপিত হবে সে সম্পর্কে তার তত্ত্ব? কোনো ধরনের ডিজিটাল সম্পদ – সম্ভবত একটি "ক্রিপ্টো জিনিস" যা তিনি বর্তমানে অপছন্দ করেন। তিনি বিস্তারিত বলেননি। তার প্রয়োজনও ছিল না।

বৃহত্তর বিনিয়োগ প্রসঙ্গ তার পাঠকে সমর্থন করে। স্টেবলকয়েন বাজার ২০২৫ সালের মধ্যে পুঁজিকরণে $৩০০ বিলিয়ন অতিক্রম করেছে। ২০২৪ সালে লেনদেনের পরিমাণ $২৭ ট্রিলিয়ন অতিক্রম করেছে – ভিসা এবং মাস্টারকার্ড মিলিতভাবে যা করেছে তার চেয়ে এগিয়ে। বিনিয়োগ ব্যাংক ম্যাকুয়ারি স্টেবলকয়েনকে নিশ ট্রেডিং ইনস্ট্রুমেন্ট থেকে বৈশ্বিক আর্থিক অবকাঠামোর একটি ভিত্তি স্তরে চলে যাওয়ার বর্ণনা দিয়েছে। বেশ কয়েকটি ফার্মের বিশ্লেষকরা আগামী দুই বছরের মধ্যে সাধারণ পেমেন্টে ৩০-৪০% গ্রহণের পূর্বাভাস দিচ্ছেন, অ্যামাজন এবং গুগলের মতো প্ল্যাটফর্মে একীকরণ ক্রমবর্ধমানভাবে নিকট-মেয়াদী সম্ভাবনা হিসেবে আলোচিত হচ্ছে।



GENIUS অ্যাক্ট: ওয়াশিংটন ধরে ফেলছে

আইন প্রণয়ন যন্ত্র চলতে শুরু করেছে। মার্কিন স্টেবলকয়েনের জন্য জাতীয় উদ্ভাবন গাইড এবং প্রতিষ্ঠা আইন – GENIUS অ্যাক্ট – ১৮ জুলাই, ২০২৫ তারিখে আইনে স্বাক্ষরিত হয়েছিল। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পেমেন্ট স্টেবলকয়েনের জন্য প্রথম ফেডারেল নিয়ন্ত্রক কাঠামো, এবং এর প্রভাব উল্লেখযোগ্য।

আইনটি "অনুমোদিত পেমেন্ট স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী"-এর একটি সংজ্ঞায়িত শ্রেণী তৈরি করে। ব্যাংকগুলি অনুমোদিত সাবসিডিয়ারির মাধ্যমে স্টেবলকয়েন ইস্যু করতে পারে। ননব্যাংক সত্তা অফিস অফ দ্য কন্ট্রোলার অফ দ্য কারেন্সির মাধ্যমে একটি ফেডারেল লাইসেন্সের জন্য আবেদন করতে পারে। ছোট রাজ্য-স্তরের ইস্যুকারী – যাদের $১০ বিলিয়নের নিচে বকেয়া আছে – রাজ্য ব্যবস্থার অধীনে কাজ করতে পারে, যদি সেই ব্যবস্থা ফেডারেল মান পূরণ করে। সেই প্রান্তিক অতিক্রম করুন, এবং তারা ৩৬০ দিনের মধ্যে ফেডারেল তত্ত্বাবধানের অধীনে চলে যায়।

রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা কঠোর। প্রতিটি স্টেবলকয়েন অবশ্যই উচ্চমানের তরল সম্পদ দ্বারা ১:১ সমর্থিত হতে হবে: মার্কিন ডলার, ফেডারেল রিজার্ভ ব্যালেন্স, ডিমান্ড ডিপোজিট, বা স্বল্প-মেয়াদী ট্রেজারি বিল। রিহাইপোথেকেশন – রিজার্ভ সম্পদ ধার দেওয়া বা পুনরায় ব্যবহার করা – নিষিদ্ধ। রিজার্ভ গঠনের মাসিক পাবলিক রিপোর্ট বাধ্যতামূলক। $৫০ বিলিয়নের উপরে সঞ্চালনে থাকা ইস্যুকারীদের অবশ্যই বার্ষিক অডিটেড আর্থিক বিবৃতি তৈরি করতে হবে।

ভোক্তা সুরক্ষা অন্তর্নির্মিত। প্রস্তাবিত OCC নিয়মের অধীনে হোল্ডাররা দুই ব্যবসায়িক দিনের মধ্যে সমান মূল্যে রিডিম করতে পারে। ইস্যুকারীর দেউলিয়াত্বের ক্ষেত্রে, স্টেবলকয়েন হোল্ডাররা অন্য সব পাওনাদারের উপরে অগ্রাধিকার পায়। ইস্যুকারীরা তাদের টোকেনকে সরকার-সমর্থিত বা FDIC-বীমাকৃত হিসেবে বাজারজাত করতে পারে না।

একটি উল্লেখযোগ্য নিষেধাজ্ঞা আছে যা উল্লেখযোগ্য বিতর্ক তৈরি করেছে: হোল্ডারদের কোনো সুদ বা ইয়েল্ড পেমেন্ট নেই। নিয়ন্ত্রকরা অ্যাফিলিয়েট ওয়ার্কঅ্যারাউন্ডকে সম্ভাব্য লঙ্ঘন হিসেবে চিহ্নিত করেছেন। বিগ টেক কোম্পানিগুলি যারা প্রধানত আর্থিক কার্যক্রমে জড়িত নয় তাদেরও একটি সর্বসম্মত ফেডারেল মওকুফ ছাড়া স্টেবলকয়েন ইস্যু করা থেকে বাধা দেওয়া হয়েছে – একটি ধারা যা Meta বা Apple এর মতো ফার্মগুলিকে লক্ষ্য করে বলে মনে হয়।

আইনটি একটি দীর্ঘমেয়াদী আইনি অস্পষ্টতাও সমাধান করেছে। অনুগত পেমেন্ট স্টেবলকয়েন স্পষ্টভাবে SEC আইনের অধীনে সিকিউরিটি নয় এবং CFTC আইনের অধীনে কমোডিটি নয়। এখতিয়ার ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রকদের কাছে চলে যায়। সেই একক স্পষ্টীকরণ প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণের জন্য একটি প্রধান বাধা সরিয়ে দিয়েছে।

নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা ত্বরান্বিত করেছে ঠিক যা ড্রাকেনমিলার ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন। ওয়েস্টার্ন ইউনিয়ন এবং মানিগ্রাম ইতিমধ্যে তাদের প্ল্যাটফর্মে স্টেবলকয়েন অবকাঠামো একীভূত করতে সরে গেছে।

মাস্টারকার্ডের ৮৭-অংশীদার ব্লুপ্রিন্ট

যখন নীতি বিতর্ক ওয়াশিংটনে চলছিল, কর্পোরেট অবকাঠামো অন্যত্র নীরবে একত্রিত হচ্ছিল। মাস্টারকার্ডের ক্রিপ্টো পার্টনার প্রোগ্রাম – এখন ৮৭টি কোম্পানিতে – একটি মার্কেটিং উদ্যোগ নয়। এটি একটি আর্থিক সিস্টেম পুনর্নির্মাণের মতো পড়ে।

অংশীদাররা একটি আধুনিক পেমেন্ট স্ট্যাকের প্রতিটি স্তরে বিস্তৃত। ব্লকচেইন রেল: Solana, Polygon, Cosmos। কাস্টডি: Fireblocks, BitGo, Anchorage Digital। স্টেবলকয়েন অবকাঠামো: Circle, Crossmint, StraitX। এক্সচেঞ্জ: Binance, Gemini, Crypto.com। নিরাপত্তা এবং সম্মতি: Elliptic, Hacken, TRM। ব্যাংকিং: Cross River, WebBank, Sofi।

কৌশলটি প্রতিস্থাপন নয়। ভোক্তারা এখনও কার্ড ট্যাপ করবে। ব্যবসায়ীরা এখনও পেমেন্ট সার্ভিস প্রোভাইডার ব্যবহার করবে। কিন্তু নীচের সেটেলমেন্ট স্তর – যে অংশটি প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে, সীমান্ত জুড়ে, রিয়েল টাইমে টাকা সরায় – নীরবে আপগ্রেড করা হচ্ছে। ব্লকচেইন এবং স্টেবলকয়েন ব্যাক এন্ড পরিচালনা করে। ফ্রন্ট এন্ড পরিচিত থাকে।

এটি একটি সূক্ষ্ম কিন্তু গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য। আর্থিক অবকাঠামোর মৌলিক পরিবর্তনের জন্য ভোক্তা অভিজ্ঞতার পরিবর্তনের প্রয়োজন নেই।

এরপর কী আসছে

টুকরোগুলি জায়গায় আছে। নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা বিদ্যমান। প্রাতিষ্ঠানিক অবকাঠামো লাইভ। ম্যাক্রো বিশ্বাসযোগ্যতা – ড্রাকেনমিলারের মতো ব্যক্তিত্বের মাধ্যমে – আর অভাবে নেই।

অবশিষ্ট প্রশ্ন স্টেবলকয়েন মূলধারার আর্থিক অবকাঠামো হবে কিনা তা নয়। এটি কত দ্রুত, কার শর্তে এবং কী ভূ-রাজনৈতিক পরিণতি সহ। পশ্চিমা-নিয়ন্ত্রিত রেলের বাইরে কাজ করা স্টেবলকয়েন করিডোর – চীন, রাশিয়া বা ইরানের মতো এখতিয়ার জড়িত – ইতিমধ্যে কৌশলগত নীতি চক্রে ডলার আধিপত্যের জন্য একটি প্রকৃত চ্যালেঞ্জ হিসেবে আলোচনা করা হচ্ছে।

ড্রাকেনমিলারের ১০-১৫ বছরের টাইমলাইন রক্ষণশীল হতে পারে। স্থাপত্য ইতিমধ্যে নির্মিত। যা অবশিষ্ট আছে তা হল স্কেলে গ্রহণ – এবং এটি সাধারণত যে কারও পূর্বাভাসের চেয়ে দ্রুত ঘটে।

এই নিবন্ধে প্রদত্ত তথ্য শুধুমাত্র শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে এবং এটি আর্থিক, বিনিয়োগ বা ট্রেডিং পরামর্শ গঠন করে না। Coindoo.com কোনো নির্দিষ্ট বিনিয়োগ কৌশল বা ক্রিপ্টোকারেন্সি অনুমোদন বা সুপারিশ করে না। সর্বদা আপনার নিজস্ব গবেষণা পরিচালনা করুন এবং কোনো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একজন লাইসেন্সপ্রাপ্ত আর্থিক পরামর্শদাতার সাথে পরামর্শ করুন।

পোস্ট স্টেবলকয়েন গ্লোবাল পেমেন্ট চালাবে, স্ট্যানলি ড্রাকেনমিলার বলেছেন যখন নিয়ন্ত্রণ ধরে ফেলছে প্রথম Coindoo-এ প্রকাশিত হয়েছিল।