আমেরিকান নিয়ন্ত্রকরা সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন যে স্টেবলকয়েনগুলি ব্যাংক আমানতের মতো নয়

এর মধ্যে তথাকথিত "পাস-থ্রু" ব্যবস্থা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা কিছু ইস্যুকারীকে দাবি করার অনুমতি দিয়েছে যে তাদের গ্রাহকরা পৃথকভাবে $২৫০,০০০ পর্যন্ত কভার করা হয়েছে।

আমেরিকান ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশন ওয়াশিংটন সামিটে প্রকাশিত এই প্রস্তাবটি একটি নিয়ন্ত্রক ফাঁক বন্ধ করে যা এজেন্সি বলছে যে স্টেবলকয়েন গ্রহণ বৃদ্ধির সাথে সাথে নীরবে সম্প্রসারিত হচ্ছে। নতুন নিয়মের অধীনে, স্টেবলকয়েনগুলি FDIC বীমার জন্য যোগ্য হবে না এমনকি যখন অন্তর্নিহিত রিজার্ভ একটি ফেডারেলভাবে বীমাকৃত ব্যাংকে থাকে। ইস্যুকারী এবং সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলিকেও তাদের টোকেনগুলিকে ফেডারেলভাবে বীমাকৃত বা সরকার-সমর্থিত হিসাবে কোনোভাবে বিপণন করা থেকে নিষিদ্ধ করা হবে।

একটি ব্যতিক্রম আছে – টোকেনাইজড ডিপোজিট। Hill স্পষ্ট ছিলেন যে একটি ডিপোজিট একটি ডিপোজিট, এর পিছনের প্রযুক্তি নির্বিশেষে। FDIC-বীমাকৃত প্রতিষ্ঠান দ্বারা ইস্যু করা ঐতিহ্যবাহী ব্যাংক ডিপোজিটের ডিজিটাল সংস্করণগুলি সম্পূর্ণ বীমা যোগ্যতা বজায় রাখবে। এই পার্থক্যটি আকস্মিক নয় — এটি কার্যকরভাবে ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলিকে নন-ব্যাংক স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের উপর একটি কাঠামোগত সুবিধা প্রদান করে।

GENIUS আইন সম্পর্কে

FDIC-এর প্রস্তাবটি শূন্যে বিদ্যমান নয়। এটি সরাসরি Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act — GENIUS আইন থেকে আসে — যা জুলাই ২০২৫-এ আইনে স্বাক্ষরিত হয়েছিল। সেই আইনটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্টেবলকয়েনগুলির জন্য প্রথম ব্যাপক ফেডারেল কাঠামো ছিল এবং এটি সেই নিয়মগুলি নির্ধারণ করেছিল যা FDIC এখন প্রয়োগ করছে।

আইনের প্রক্রিয়া সহজ: প্রতিটি স্টেবলকয়েন উচ্চমানের তরল সম্পদ, যেমন মার্কিন ট্রেজারি বা নগদ দিয়ে ১-টু-১ ব্যাক করা আবশ্যক। ইস্যুকারীদের Office of the Comptroller of the Currency থেকে একটি ফেডারেল লাইসেন্স বা একটি অনুমোদিত রাজ্য-স্তরের সমতুল্য প্রয়োজন। মাসিক স্বাধীন অডিট এবং পাবলিক রিজার্ভ প্রকাশ বাধ্যতামূলক।

GENIUS আইন যা অনুমতি দেয় না তা হল সরকারি নিরাপত্তা জালের কোনো রূপ। এটি স্পষ্টভাবে বেইলআউট নিষিদ্ধ করে এবং FDIC-এর নতুন প্রস্তাব সেই নিষেধাজ্ঞার নিয়ন্ত্রক অনুবাদ — বিশেষভাবে পাস-থ্রু বীমা ব্যবস্থাগুলিকে লক্ষ্য করে যা আইনটি কখনও সরাসরি সম্বোধন করেনি কিন্তু স্পষ্টভাবে ব্লক করার উদ্দেশ্যে ছিল।

এই আইনটি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের টোকেন হোল্ডারদের সুদ প্রদান করা থেকেও নিষিদ্ধ করে, একটি বিধান যা স্টেবলকয়েনগুলিকে ডিপোজিট বিকল্প হিসাবে কাজ করা এবং ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকিং সিস্টেম থেকে তারল্য নিষ্কাশন প্রতিরোধের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

সম্মতির বিভাজন ইতিমধ্যে বাজারে দেখা যাচ্ছে। Circle USDC-কে প্রাতিষ্ঠানিক-গ্রেড, অনশোর-সম্মতিশীল বিকল্প হিসাবে অবস্থান করছে — একটি ফেডারেল ট্রাস্ট চার্টার অনুসরণ করছে এবং মাসিক রিজার্ভ প্রত্যয়ন প্রকাশ করছে। Tether একটি ভিন্ন পথ গ্রহণ করেছে: জানুয়ারি ২০২৬-এ, এটি USA₮ চালু করেছে, Anchorage Digital Bank দ্বারা ইস্যু করা এবং OCC দ্বারা তত্ত্বাবধান করা একটি নতুন টোকেন, বিশেষভাবে GENIUS আইনের প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য নির্মিত। USDT আন্তর্জাতিক এবং DeFi বাজারের জন্য সক্রিয় থাকে, যদিও এটি এখনও তার রিজার্ভ প্রকাশ এবং অডিট অনুশীলনের উপর প্রশ্নের সম্মুখীন যা অবশেষে মার্কিন এক্সচেঞ্জে ঘর্ষণ তৈরি করতে পারে।

নতুন নিয়মের অধীনে স্টেবলকয়েন এবং টোকেনাইজড ডিপোজিটের মধ্যে বৈপরীত্য স্পষ্ট। USDC এবং USA₮-এর মতো স্টেবলকয়েনগুলিতে কোনো FDIC কভারেজ নেই, অনুমোদিত নন-ব্যাংক সত্তা দ্বারা ইস্যু করা হয়, এবং ইয়েল্ড প্রদান করতে পারে না। টোকেনাইজড ডিপোজিট, বিপরীতে, $২৫০,০০০ পর্যন্ত বীমাকৃত, FDIC-বীমাকৃত ব্যাংক দ্বারা ইস্যু করা আবশ্যক, এবং স্ট্যান্ডার্ড সুদ প্রদান করতে পারে। উভয়ের জন্য ১-টু-১ রিজার্ভ ব্যাকিং প্রয়োজন, কিন্তু শুধুমাত্র একটি সরকারি নিরাপত্তা জাল বহন করে।

পরবর্তীতে কী

FDIC প্রস্তাবের উপর একটি আনুষ্ঠানিক পাবলিক মন্তব্য সময় খুলবে। শিল্প স্টেকহোল্ডাররা — বিশেষত ফিনটেক ফার্ম এবং স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী যারা পাস-থ্রু বীমা দাবির উপর নির্ভর করেছে — পিছু হটবে বলে আশা করা হচ্ছে। সেই প্রক্রিয়ার ফলাফল নিয়মটি কীভাবে চূড়ান্ত করা হবে তা আকার দেবে।

বীমা ছাড়াও, আগামী মাসগুলিতে অতিরিক্ত নিয়ম প্রণয়ন প্রত্যাশিত। FDIC এবং Federal Reserve উভয়ই GENIUS আইন কাঠামোর অধীনে পরিচালিত স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের জন্য মূলধন প্রয়োজনীয়তা, তারল্য মান এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা দায়িত্বের উপর আরও নির্দেশিকা প্রস্তুত করছে।

প্রস্তাবের ব্যবহারিক প্রভাব, যদি চূড়ান্ত করা হয়, তা হল যে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের সম্পূর্ণরূপে তাদের নিজস্ব রিজার্ভ অবকাঠামোর উপর দাঁড়াতে হবে। ফিরে যাওয়ার জন্য কোনো অন্তর্নিহিত সরকারি সমর্থন নেই। ঝুঁকি-বিমুখ প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবহারকারীদের জন্য, এটি টোকেনাইজড ডিপোজিটের দিকে একটি পরিবর্তন ত্বরান্বিত করতে পারে — একটি পণ্য যা ব্যাংকগুলি ইতিমধ্যে প্রাইভেট স্টেবলকয়েনগুলির নিয়ন্ত্রিত, বীমাকৃত বিকল্প হিসাবে বাজারে আনার জন্য প্রস্তুত করছে।

বৃহত্তর বাজারের জন্য, FDIC-এর পদক্ষেপ ইঙ্গিত দেয় যে অস্পষ্টতার জন্য নিয়ন্ত্রক উইন্ডো বন্ধ হচ্ছে। GENIUS আইনটি আইনি সীমানা নির্ধারণ করেছে। এই প্রস্তাবটি সেগুলি প্রয়োগ করে।

এই নিবন্ধে প্রদত্ত তথ্য শুধুমাত্র শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে এবং আর্থিক, বিনিয়োগ বা ট্রেডিং পরামর্শ গঠন করে না। Coindoo.com কোনো নির্দিষ্ট বিনিয়োগ কৌশল বা ক্রিপ্টোকারেন্সি সমর্থন বা সুপারিশ করে না। সর্বদা আপনার নিজস্ব গবেষণা পরিচালনা করুন এবং কোনো বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একজন লাইসেন্সপ্রাপ্ত আর্থিক উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করুন।

পোস্ট American Regulators Hve Concluded That Stablecoins Are Not Like Bank Deposits প্রথম Coindoo-তে প্রকাশিত হয়েছিল।