বিটকয়েন মাইনাররা তাদের রিজার্ভ বিক্রি করছে

২০২৪ সাল থেকে ২০২৫ সাল পর্যন্ত পাবলিকলি ট্রেডেড বিটকয়েন মাইনারদের সংজ্ঞায়িত করা "HODL" প্লেবুক এখন শেষ।

অক্টোবর ২০২৫ থেকে, এই কোম্পানিগুলি তাদের ট্রেজারি থেকে সম্মিলিতভাবে ১৫,০০০ BTC-এর বেশি আনলোড করেছে — একটি পাঁচ মাসের লিকুইডেশন যা নিয়মিত বিক্রয় চক্রের চেয়ে আরও কাঠামোগত কিছু নির্দেশ করে।

ফেব্রুয়ারি ২০২৬ ছিল সবচেয়ে খারাপ। মাইনাররা একটি মাসে প্রায় ৬,১০০ BTC আনলোড করেছে, যা এই সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ পরিমাণ। শুধুমাত্র Cango (CANG) ৪,৪৫১ BTC বিক্রি করেছে — এর রিজার্ভের প্রায় ৬০%। Bitdeer (BTDR) আরও এগিয়ে গিয়ে ২০২৬ সালের প্রথম দিকে তার সম্পূর্ণ বিটকয়েন ট্রেজারি লিকুইডেট করেছে। Core Scientific (CORZ), যা তার শীর্ষে ৯,৬১৮ BTC ছিল, বিক্রয়ের মাধ্যমে $১৭৫ মিলিয়ন সংগ্রহ করার পরে মার্চ ২০২৬ নাগাদ প্রায় ৬৩০ BTC অবশিষ্ট ছিল। Riot Platforms (RIOT) ডিসেম্বর ২০২৫-এ শুধুমাত্র অধিগ্রহণ কভার করতে এবং অপারেশন চালু রাখতে তার মাসিক উৎপাদনের প্রায় চার গুণ বিক্রি করেছে।

এমনকি MARA Holdings — পাবলিক মাইনারদের মধ্যে সবচেয়ে বড় বিটকয়েন ধারক যার ব্যালেন্স শীটে ৫৩,০০০ BTC-এর বেশি রয়েছে — মার্চ ২০২৬-এ প্রথমবারের মতো বিবেচনামূলক বিক্রয়ের অনুমতি দেওয়ার জন্য নিঃশব্দে তার ট্রেজারি পলিসি আপডেট করেছে। এটি এমন একটি কোম্পানির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য নীতিগত পরিবর্তন যা সংগ্রহের চারপাশে তার ব্র্যান্ড তৈরি করেছিল।

অর্থনীতি নিষ্ঠুর

ট্রিগারটি সনাক্ত করা কঠিন নয়। বিটকয়েনের মূল্য অক্টোবর ২০২৫-এর শীর্ষ $১,২৬,০০০ থেকে নেমে গেছে, এবং মাইনিংয়ের অর্থনীতি একসাথে খারাপ হয়েছে। নেটওয়ার্ক অসুবিধা বাড়তে থাকে যখন লেনদেন ফি রাজস্ব ধসে পড়ে — মে ২০২৫ এবং জানুয়ারি ২০২৬ এর মধ্যে ৭০% কমেছে। হ্যাশপ্রাইস, কম্পিউটিং শক্তির প্রতি ইউনিট মাইনারদের আয়, প্রতি পেটাহ্যাশ প্রতি সেকেন্ড প্রতি দিন $৩০-এর নিচে নেমে গেছে, অনেক পাবলিকলি ট্রেডেড অপারেশনকে তাদের ব্রেক-ইভেন থ্রেশহোল্ডে বা কাছাকাছি ঠেলে দিয়েছে।

বিশ্লেষকরা এটিকে সেক্টরের জন্য "রেকর্ডে সবচেয়ে কঠোর মার্জিন চাপ" বলে অভিহিত করেছেন। শক্তি খরচ নির্দিষ্ট এবং বিটকয়েন রাজস্ব সঙ্কুচিত হওয়ার সাথে, ট্রেজারি হোল্ডিং বিক্রয় একটি কৌশল নয় — এটি একটি জীবনরেখা।

AI পিভট

বেশ কয়েকটি মাইনারের জন্য, লিকুইডেশন শুধুমাত্র বেঁচে থাকার বিষয় নয়। এটি পুনর্নিয়োগের বিষয়ও। Bitfarms, এখন Keel Infrastructure হিসাবে পুনঃব্র্যান্ডেড, এবং Core Scientific কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং উচ্চ-কর্মক্ষমতা কম্পিউটিং ডেটা সেন্টারগুলির দিকে মূলধন পুনঃনির্দেশিত করছে এমন সংস্থাগুলির মধ্যে রয়েছে। আকর্ষণটি সহজ: AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার ৮০-৯০%-এর পরিসরে অপারেটিং মার্জিন তৈরি করতে পারে, বিটকয়েন মাইনিংয়ের ক্রমবর্ধমান পাতলা মার্জিনের তুলনায়।

হার্ডওয়্যার, পাওয়ার চুক্তি এবং ফ্যাসিলিটি ফুটপ্রিন্ট যা মাইনাররা বুল মার্কেটের সময় তৈরি করেছিল তা লিখে ফেলার পরিবর্তে পুনরায় ব্যবহার করা হচ্ছে। সেই প্রেক্ষাপটে বিটকয়েন রিজার্ভ সম্পূর্ণ ভিন্ন ব্যবসার জন্য স্টার্টআপ মূলধন হয়ে ওঠে।

এর পরে কী আসবে

বিটকয়েন ব্যবসায় থাকা মাইনারদের জন্য নিকট-মেয়াদি দৃষ্টিভঙ্গি মূল্যের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভর করে। বিশ্লেষকরা $৭২,০০০ কে একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রতিরোধ স্তর হিসাবে চিহ্নিত করেছেন — যদি বিটকয়েন এটির নিচে থাকে, তাহলে বিক্রয় চাপ অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। চার্টে একটি বিয়ারিশ ফ্ল্যাগ প্যাটার্ন অক্ষত থাকে যতক্ষণ না সেই স্তরটি বিশ্বাসযোগ্যভাবে ভাঙে।

কিছু অন-চেইন ডেটা একটি সম্ভাব্য ফ্লোর প্রদান করে। Glassnode-এর Hash Ribbon ইন্ডিকেটর ঐতিহাসিকভাবে ক্যাপিটুলেশন পর্যায়ের শেষের কাছাকাছি আসার সংকেত দিয়েছে যখন অদক্ষ মাইনাররা অফলাইনে যেতে শুরু করে এবং নেটওয়ার্ক সমন্বয় করে। প্রাথমিক লক্ষণ রয়েছে যে প্যাটার্নটি এখন খেলা হতে পারে, দুর্বল অপারেটররা প্রস্থান করছে এবং যারা রয়ে গেছে তাদের উপর প্রতিযোগিতামূলক চাপ কমছে।

কিন্তু বৃহত্তর বর্ণনা ইতিমধ্যে পরিবর্তিত হয়েছে। বিটকয়েন মাইনারদের দীর্ঘমেয়াদী রিজার্ভ হোল্ডার হিসাবে চিত্র — কেন্দ্রীয় ব্যাংক যেভাবে সোনা সংগ্রহ করে সেভাবে BTC সংগ্রহ করা — আর বাস্তবতা প্রতিফলিত করে না। বিটকয়েন এখন এই ব্যালেন্স শীটে একটি কার্যকরী সম্পদ, যখন ব্যবসার নগদ প্রয়োজন তখন লিকুইডেট করা হয়। একটি শিল্পের জন্য যা একসময় বিক্রয়কে শেষ অবলম্বন হিসাবে বিবেচনা করত, এটি অবস্থানে একটি মৌলিক পরিবর্তন।

এই নিবন্ধে প্রদত্ত তথ্য শুধুমাত্র শিক্ষাগত উদ্দেশ্যে এবং এটি আর্থিক, বিনিয়োগ বা ট্রেডিং পরামর্শ গঠন করে না। Coindoo.com কোনো নির্দিষ্ট বিনিয়োগ কৌশল বা ক্রিপ্টোকারেন্সি সমর্থন বা সুপারিশ করে না। সবসময় আপনার নিজের গবেষণা করুন এবং কোনো বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একজন লাইসেন্সপ্রাপ্ত আর্থিক উপদেষ্টার সাথে পরামর্শ করুন।

সম্পর্কিত গল্পগুলি

পরবর্তী নিবন্ধ