ক্রিপ্টো মার্केট স্ট্রাকচার চুক্তির অভাব নিয়ন্ত্রক কঠোরতা বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যেতে পারে, বিশেষজ্ঞ বলেছেন

দীর্ঘ প্রতীক্ষিত CLARITY আইন, যা মার্কিন ক্রিপ্টো বাজার কাঠামো কাঠামোর ভিত্তি হিসেবে ব্যাপকভাবে বিবেচিত, দুই সপ্তাহ আগে হোয়াইট হাউস কর্তৃক নির্ধারিত ১ মার্চ সময়সীমা পূরণ করতে ব্যর্থ হয়েছে। 

প্রশাসন ক্রিপ্টো শিল্প এবং ব্যাংকিং খাত উভয়কে আইনটি এগিয়ে নিতে একটি সাধারণ ভিত্তিতে পৌঁছাতে আহ্বান জানিয়েছিল। সেই চুক্তিটি এখনও বাস্তবায়িত হয়নি।

ক্রিপ্টো বিল 'ইয়িল্ড ওয়াল'-এ বাধাগ্রস্ত 

উভয় শিল্পের প্রতিনিধিরা হোয়াইট হাউসে ধারাবাহিক বৈঠক করেছেন, প্রায়শই আলোচনাকে "গঠনমূলক" হিসেবে বর্ণনা করেছেন। তবে, সেই সুরের পরেও, আলোচনা একটি গুরুত্বপূর্ণ পর্যায়ে স্থবির হয়ে পড়েছে। 

যদিও সিনেট কৃষি কমিটি বিলের তাদের অংশ অনুমোদন করেছে, সিনেট ব্যাংকিং কমিটিতে অগ্রগতি উল্লেখযোগ্যভাবে মন্থর হয়েছে। 

মূল বিরোধ কেন্দ্রীভূত হয়েছে stablecoin জারিকারীদের ধারকদের ইয়িল্ড বা পুরস্কার প্রদানের অনুমতি দেওয়া উচিত কিনা তা নিয়ে — একটি সমস্যা যা ব্যাংকিং কমিটির আইনের অংশের জন্য কোনো মার্কআপ তারিখ বিলম্বিত করেছে।

মতভেদ অনুমানকে উসকে দিয়েছে যে যদি আইন প্রণেতারা একটি চুক্তিতে পৌঁছাতে ব্যর্থ হন, তাহলে ফেডারেল নিয়ন্ত্রকরা ক্রিপ্টো ফার্মগুলির প্রতি কঠোর অবস্থানে ফিরে যেতে পারে। 

বাজার ভাষ্যকার পল ব্যারন বলেছেন যে বিলটি কার্যকরভাবে তার বর্ণিত "ইয়িল্ড ওয়াল"-এ পড়েছে, যা stablecoin পুরস্কার নিয়ে অচলাবস্থা নির্দেশ করে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে ক্রিপ্টো শিল্প stablecoin-এ নিয়ন্ত্রিত ইয়িল্ড প্রদানের অধিকারের জন্য চাপ দিচ্ছে, যুক্তি দিয়ে যে সেই নমনীয়তা ছাড়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র উদ্ভাবনকে অফশোরে চালিত করার ঝুঁকি নেয়।

যদি কোনো সমঝোতায় পৌঁছানো না যায়, ব্যারন পরামর্শ দিয়েছেন যে সম্ভাব্য ফলাফল হবে Securities and Exchange Commission (SEC) এবং Office of the Comptroller of the Currency (OCC) এর মতো সংস্থাগুলি থেকে অব্যাহত "প্রয়োগের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণ"। 

অন্যদিকে, একটি মধ্যম সমাধান — উদাহরণস্বরূপ, যোগ্য বিনিয়োগকারীদের জন্য stablecoin ইয়িল্ড সীমাবদ্ধ করা — উল্লেখযোগ্য প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন আনলক করতে পারে। 

সেই সম্ভাবনা JPMorgan-এর অনুমানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা পূর্বাভাস দিয়েছে যে নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা উন্নত হলে ২০২৬ সালের শেষার্ধে ডিজিটাল সম্পদে অর্থপূর্ণ প্রাতিষ্ঠানিক প্রবাহ হবে।

CLARITY আইনের অধীনে প্রাতিষ্ঠানিক বৃদ্ধি

JPMorgan বিশ্লেষকরা, Nikolaos Panigirtzoglou-এর নেতৃত্বে, CLARITY আইনের সম্ভাব্য পাসকে ক্রিপ্টো বাজারের জন্য একটি নির্ণায়ক টার্নিং পয়েন্ট হিসেবে বর্ণনা করেছেন। 

বাজার বিশেষজ্ঞ MartyParty-এর রিপোর্টিং অনুসারে, ব্যাংকটি বিলটিকে একটি ছোট নিয়ন্ত্রক সমন্বয় হিসেবে নয় বরং মার্কিন ডিজিটাল সম্পদ কাঠামোর একটি কাঠামোগত সংস্কার হিসেবে দেখে।

একটি সাম্প্রতিক গবেষণা নোটে, JPMorgan তিনটি আন্তঃসংযুক্ত প্রভাব রূপরেখা দিয়েছে যা বিলের অনুমোদনের পরে অনুসরণ করতে পারে। প্রথমত, এটি তদারকির প্রাথমিক পদ্ধতি হিসেবে প্রয়োগ কর্মের উপর বর্তমান নির্ভরতা শেষ করবে, অনিশ্চয়তাকে সংজ্ঞায়িত নিয়ম দিয়ে প্রতিস্থাপন করবে। 

দ্বিতীয়ত, এটি ক্রিপ্টোর সাথে প্রাতিষ্ঠানিক সম্পৃক্ততাকে অস্থায়ী অন্বেষণ থেকে উচ্চ-প্রত্যয় অংশগ্রহণে স্থানান্তরিত করতে পারে। তৃতীয়ত, এটি বাস্তব-বিশ্ব সম্পদের (RWAs) টোকেনাইজেশন ত্বরান্বিত করতে পারে, একটি প্রবণতা যা অনেক আর্থিক প্রতিষ্ঠান সতর্কতার সাথে উন্নয়ন করছে।

সিনেটে নতুন আলোচনা এপ্রিল ২০২৬-এ পুনরায় শুরু হবে বলে আশা করা হচ্ছে, জুলাই ২০২৬-কে একটি অনানুষ্ঠানিক সময়সীমা হিসেবে দেখা হচ্ছে যার আগে নির্বাচনী চক্র আইনী এজেন্ডায় আধিপত্য বিস্তার শুরু করে এবং প্রধান নীতি অগ্রগতির সম্ভাবনা হ্রাস করে।

বৈশিষ্ট্যযুক্ত চিত্র OpenArt থেকে, চার্ট TradingView.com থেকে