নিউ ইয়র্ক — যদিও BlackRock-এর iShares Bitcoin ETF (IBIT) ওয়াল স্ট্রিট ইতিহাসে সবচেয়ে সফল পণ্য লঞ্চের মধ্যে একটি, ক্রিপ্টো বাজারের লিভারেজের উপর ক্রমবর্ধমান নির্ভরতা বিটকয়েনের BTC$69,194.51 প্রাতিষ্ঠানিক আকর্ষণে দীর্ঘমেয়াদী ক্ষতি করতে পারে, BlackRock-এর ডিজিটাল সম্পদ প্রধান Robert Mitchnick-এর মতে।

বৃহস্পতিবার নিউ ইয়র্কে Bitcoin Investor Week সম্মেলনে Anthony Pompliano এবং বিনিয়োগকারী Dan Tapiero-এর সাথে একটি কথোপকথনের সময়, Mitchnick বলেছেন যে বিটকয়েনের মৌলিক বিষয়গুলি শক্তিশালী থাকলেও, অতিরিক্ত অনুমান — বিশেষত লিভারেজড ডেরিভেটিভ প্ল্যাটফর্মে — অস্থিতিশীলতা আনছে যা একটি গুরুতর পোর্টফোলিও হেজ হিসাবে সম্পদের অবস্থানকে হুমকির মুখে ফেলছে।

"এই দিনগুলিতে যেখানে আপনার একটি ছোট জিনিস রয়েছে যার সত্যিই কোনও মূল্য প্রভাব থাকা উচিত নয় — এবং যদি থাকে তবে ছোট হওয়া উচিত — যেমন, উদাহরণস্বরূপ, ১০ অক্টোবর, কিছু শুল্ক-সম্পর্কিত বিষয়, এবং পরের জিনিসটি আপনি জানেন, [বিটকয়েন] ২০% কমে গেছে," Mitchnick বলেছেন। "এটি কারণ আপনি ক্যাসকেডিং লিকুইডেশন এবং অটো-ডিলিভারেজিং পাচ্ছেন।"

যদিও "বিশ্বব্যাপী, দুর্লভ, বিকেন্দ্রীকৃত আর্থিক সম্পদ" হিসাবে বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য প্রস্তাব অক্ষত রয়েছে, Mitchnick সতর্ক করেছেন যে সম্পদের স্বল্পমেয়াদী ট্রেডিং আচরণ "লিভারড NASDAQ"-এর মতো বিপজ্জনকভাবে দেখাতে শুরু করেছে — একটি ধারণা যা রক্ষণশীল বরাদ্দকারীদের স্থানে প্রবেশ থেকে বিরত রাখতে পারে।

"তথ্যগুলি আমি যেভাবে এটি চিহ্নিত করেছি তার পক্ষে বেশি," তিনি বলেছিলেন, বিটকয়েনের মৌলিক বৈশিষ্ট্যগুলি উল্লেখ করে। "কিন্তু এখন ট্রেডিং ডেটা, অন্তত সম্প্রতি, খুব ভিন্ন দেখাচ্ছে, এবং যদি এটি লিভারড NASDAQ-এর মতো ট্রেড করে তবে গ্রহণের বার অনেক, অনেক, অনেক বেশি।"

Mitchnick IBIT-এর মতো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) অস্থিরতায় অবদান রাখছে এই ধারণাকেও প্রত্যাখ্যান করেছেন, অস্থিতিশীলতার উৎস হিসাবে পারপেচুয়াল ফিউচার প্ল্যাটফর্মগুলির দিকে ইঙ্গিত করেছেন।

"সেখানে একটি ভুল ধারণা রয়েছে যে এটি ETF-তে হেজ ফান্ডের একটি গুচ্ছ যা অস্থিরতা তৈরি করছে এবং বিক্রি করছে; আমরা যা দেখছি তা নয়," তিনি বলেছিলেন। "একটি সপ্তাহে যা বিটকয়েন বাজারে স্পষ্টতই উত্তাল ছিল, আমাদের ফান্ডের ০.২% রিডিম হয়েছে। যদি সত্যিই হেজ ফান্ডগুলি ব্যাপকভাবে ট্রেড আনওয়াইন্ড করত... আপনি বিলিয়ন দেখতে পেতেন। আমরা এই লিভারড প্ল্যাটফর্মগুলিতে অনেক বিলিয়ন লিকুইডেট হতে দেখেছি।"

স্বল্পমেয়াদী অশান্তি সত্ত্বেও, Mitchnick জোর দিয়েছিলেন যে BlackRock একটি বৃহত্তর আর্থিক রূপান্তরের অংশ হিসাবে ডিজিটাল সম্পদের প্রতি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ রয়েছে।

"আমরা নিজেদেরকে একটি সেতুর ভূমিকা পালন করতে দেখি... ঐতিহ্যবাহী অর্থায়ন এবং ডিজিটাল সম্পদ বিশ্বের মধ্যে," তিনি বলেছিলেন। "সময়ের সাথে সাথে, নিশ্চিতভাবে ডিজিটাল সম্পদ এবং সাধারণভাবে এই প্রযুক্তি থিমটি আমাদের অনেক ক্লায়েন্টের জন্য একটি বৃহত্তর ভূমিকা অব্যাহত থাকবে।"

আরও পড়ুন: বিটকয়েন প্রতিফলিতভাবে নিম্ন-বিটা ইক্যুইটি প্লেতে বিকশিত হতে পারে, BlackRock-এর Mitchnik বলেছেন