স্টেবলকয়েন প্রবাহ দ্বিগুণ হয়েছে, কিন্তু তারল্য কি Bitcoin বিক্রয়ের চাপ শোষণ করতে পারবে?

মূল অন্তর্দৃষ্টি

• Tether এবং Circle গত সপ্তাহে Tron এবং Solana-তে $4.75B মিন্ট করেছে। Stablecoin আধিপত্য তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।
• প্রচলিত BTC সরবরাহের 47% এর বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে, যা 2023 সালের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর।
• Stablecoin মূলধন প্রবাহ দ্বিগুণ হয়েছে, কিন্তু এই তারল্য কি বর্তমান বিক্রয়ের চাপ নিরপেক্ষ করার জন্য যথেষ্ট?

ক্রিপ্টো বাজার গত 24 ঘন্টায় আরেকটি উন্মত্ত পতনের সাথে দ্বিতীয় সপ্তাহের জন্য দুর্বলতা বাড়িয়েছে। শুধুমাত্র Bitcoin (BTC) তার মূল্যায়নের একটি বিশাল অংশ হারিয়েছে, একটি একক টোকেন থেকে $10K এর বেশি।

রাতারাতি ব্যাপক লিকুইডেশন স্পষ্টভাবে নিম্নমুখী গতিবিধিকে প্রভাবিত করেছে, যা stablecoin চার্ট দ্বারা প্রমাণিত। মিন্টিং বৃদ্ধি পাওয়ার সাথে সাথে রিজার্ভ বৃদ্ধি পাচ্ছিল। এটি আরও স্থিতিশীল সম্পদের প্রতি আরও ঝোঁক তুলে ধরেছে।

ডেটা একটি মন্দা বাজার দৃষ্টিভঙ্গি নির্দেশ করেছে। তবে, ডিসেম্বরের শেষ থেকে stablecoin মূলধন প্রবাহ দ্বিগুণ হওয়া কিছু আশাবাদের অর্থ হতে পারে। কিন্তু এটি কি বর্তমান প্রবণতা উল্টাতে যথেষ্ট নাকি শুধুমাত্র সতর্ক থাকার একটি সংকেত?

Tether এবং Circle Stablecoins মিন্টিং

শুরু করতে, Tether Tron-এ $1 বিলিয়ন USDT ইস্যু করেছে, সামগ্রিক সরবরাহ বৃদ্ধি করেছে। Tether এবং Circle একসাথে গত সপ্তাহে Tron এবং Solana-তে প্রায় $4.75 বিলিয়ন মিন্ট করেছে।

সুতরাং, Tether-এর USDT এবং Circle-এর USDC এই stablecoin সরবরাহ বৃদ্ধির মূল উৎস ছিল। তারা প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা অর্থ ক্রিপ্টো বাজারে প্রবেশের জন্য গেটওয়ে।

এর কারণে, stablecoin আধিপত্য তিন বছরে তার সর্বোচ্চ স্তরে 12.5% এ পৌঁছেছে। ফলাফল নির্দেশ করে যে অংশগ্রহণকারীরা ভীত ছিল এবং নগদ পাশে বসে ছিল। এই প্রবণতা বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজার বিক্রয় করা সহজ করেছে, দাম কম রেখেছে।

ঐতিহাসিক ডেটা দেখায় যে তারল্য বৃদ্ধি প্রায়শই বড় মূল্য বৃদ্ধির আগে ঘটে। যখন তহবিল ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে ফিরে মোতায়েন করা হয় তখন এটি সাধারণত বাজারকে একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধারের জন্য প্রস্তুত করে।

কীভাবে Stablecoin আধিপত্য Bitcoin-কে ক্ষতিতে আটকে রাখছে

Stablecoin আধিপত্য 3-বছরের শিখরে পৌঁছেছে, Bitcoin-কে ক্ষতিতে আটকে রেখেছে। Glassnode-এর ডেটা নির্দেশ করে যে 9.3 মিলিয়ন BTC, বা মোট প্রচলিত সরবরাহের 47%, মন্দা বাজারে ছিল। এই পরিমাণ জানুয়ারি 2023 এর পর থেকে সর্বোচ্চ ছিল, দুই বছরেরও বেশি আগে।

বিনিয়োগকারীরা BTC হ্রাসের তুলনায় USDT এবং USDC বেছে নিচ্ছিলেন কারণ তাদের মূল্য গতিবিধি স্থিতিশীল ছিল। এর অর্থ তারা BTC কেনা থেকে বিরত ছিল, এইভাবে বিক্রয়ের চাপ বজায় রাখছিল।

এই ধরনের আচরণ একটি চক্র তৈরি করে যেখানে পড়ন্ত দাম আরও ক্ষতির কারণ হয়। এটি stables-এ আরও অর্থ যাওয়ার দিকে নিয়ে যায় এবং BTC-কে নিচে রাখে।

এই আটকে থাকা তারল্য শুধুমাত্র তখনই মুক্তি পাবে যখন আধিপত্য পড়ে। এমন ক্ষেত্রে, এটি Bitcoin-এ প্রবাহিত হতে দেবে এবং পুনরুদ্ধারের সাথে ক্ষতির ফাঁদ শেষ করবে।

এটি মাথায় রেখে, stablecoin মেট্রিক্স পর্যবেক্ষণ করা Bitcoin-এর মূল্য ওঠানামার একটি প্রাথমিক সূচক হয়ে ওঠে। সুতরাং, মূলধন প্রবাহের দিক পরিবর্তন কি বাজারকে অনুঘটক করবে?

Stablecoin তারল্য কি বিক্রয় চাপ নিরপেক্ষ করবে?

মূলধন প্রবাহে, এক্সচেঞ্জে stablecoin জমা দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে। ডিসেম্বর 2025-এর শেষে $51 বিলিয়ন থেকে লেখার সময় $98 বিলিয়নে গেছে। এই বৃদ্ধি 90-দিনের গড় $89 বিলিয়নের চেয়ে বেশি ছিল।

এই বড় পার্থক্য দেখায় যে ক্রমবর্ধমান অর্থ ক্রিপ্টোতে যাচ্ছে। কিন্তু Bitcoin অক্টোবরে তার সর্বকালের উচ্চতা থেকে 50% পতনের কাছাকাছি যাচ্ছিল। এই হ্রাস একটি চিহ্ন ছিল যে বিনিয়োগকারীরা আবার আগ্রহী হতে পারে। এমনকি কেউ কেউ ইতিমধ্যে হ্রাস কিনে নিয়েছে।

তবে, এই তারল্য কি বর্তমান বিক্রয় চাপ থামাতে যথেষ্ট? বিক্রয় এখনও সক্রিয় ছিল এবং শোষিত ছিল না, ইঙ্গিত করে যে এটি অপর্যাপ্ত ছিল।

এই প্রবাহ আক্রমণাত্মক ক্রয়ের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, ইঙ্গিত করে যে স্মার্ট মানি নিজেকে যথাযথভাবে অবস্থান করছে। যদি এটি চলতে থাকে, তবে চাপ কমলে এটি একটি পুনরুদ্ধার এবং altcoins-এ বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যেতে পারে। কিন্তু যদি ক্রয়ের পক্ষে stablecoin তারল্য না বাড়ে, তবে গভীর সংশোধন ঘটতে পারে।

The post Stablecoin inflows double, but can liquidity absorb Bitcoin sell-off? প্রথমে The Market Periodical-এ প্রকাশিত হয়েছিল।