ফেড $৮.৩B ইনজেক্ট করেছে যখন বিটকয়েন স্পট চাহিদা শুকিয়ে যাচ্ছে

মূল অন্তর্দৃষ্টি:

• ফেডারেল রিজার্ভ (Fed) তারল্য Bitcoin স্পট চাহিদা বাড়াতে ব্যর্থ হয়েছে।
• ETF প্রবাহ সত্ত্বেও ট্রেডিং ভলিউম বহু মাসের সর্বনিম্ন স্তরের কাছাকাছি ছিল।
• ফিউচার এবং স্টেবলকয়েন বাজার জুড়ে তারল্য চাপ অব্যাহত ছিল।

ফেডারেল রিজার্ভ (Fed) মঙ্গলবার একটি নির্ধারিত তারল্য অপারেশনের সময় মার্কিন মানি মার্কেটে $8.3 বিলিয়ন ইনজেক্ট করেছে। এই পদক্ষেপের লক্ষ্য ছিল স্বল্পমেয়াদী তহবিল চাপ কমানো, কিন্তু প্রধান এক্সচেঞ্জগুলিতে Bitcoin স্পট চাহিদা দুর্বল ছিল। এই পার্থক্য ম্যাক্রো তারল্য সহায়তা এবং ক্রিপ্টো মার্কেট অংশগ্রহণের মধ্যে একটি বিস্তৃত ব্যবধান প্রকাশ করেছে।

এই পরিবর্তন ঘটেছে কারণ অন্যত্র পরিস্থিতির উন্নতি সত্ত্বেও Bitcoin মূল্যের গতিবিধি ম্লান স্পট কার্যকলাপ দ্বারা সীমাবদ্ধ ছিল। ETF প্রবাহ নির্বাচনী প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ দেখিয়েছে, তবুও ব্যাপক বিনিয়োগকারী অংশগ্রহণ পুনরুদ্ধার করতে ব্যর্থ হয়েছে।

Bitcoin মূল্যের বর্ণনা নীতি ত্রাণ এবং কাঠামোগত চাহিদা ক্লান্তির মধ্যে আটকে পড়া একটি বাজার প্রতিফলিত করেছে। CryptoQuant ডেটা সাম্প্রতিক Bitcoin মূল্যের আচরণের জন্য বৃহত্তর প্রেক্ষাপট তৈরি করেছে। বিশ্লেষকরা তারল্য হ্রাস এবং দুর্বল স্পট অংশগ্রহণ দ্বারা চালিত দীর্ঘ সংশোধন ট্র্যাক করেছেন।

তাৎক্ষণিক বাজার প্রতিক্রিয়া তারল্য সংযোগ বিচ্ছিন্নতা প্রতিফলিত করেছে

Fed অপারেশন ডেটা দেখিয়েছে যে তারল্য ইনজেকশন একটি রুটিন রাতারাতি ফান্ডিং উইন্ডোর সময় ঘটেছে। বাজারগুলি এই পদক্ষেপকে টেকসই শিথিলতার দিকে পরিবর্তনের পরিবর্তে স্বল্পমেয়াদী স্থিতিশীলতা হিসাবে ব্যাখ্যা করেছে। ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ অসমভাবে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে, ইক্যুইটি স্থির এবং ক্রিপ্টো মূলত অপরিবর্তিত ছিল।

Fed বাজারে $8.3 বিলিয়ন ইনজেক্ট করবে | সূত্র: 0xNobler (X)

ETF ফ্লো ট্র্যাকারগুলি Bitcoin এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডে উল্লেখযোগ্য একদিনের প্রবাহ রিপোর্ট করেছে। এই প্রতিক্রিয়া ব্যাপক-ভিত্তিক সংগ্রহের পরিবর্তে নির্বাচনী প্রাতিষ্ঠানিক অবস্থান প্রতিফলিত করেছে। স্পট মার্কেট কার্যকলাপ অনুসরণ করতে ব্যর্থ হয়েছে। এটি ETF চাহিদা থেকে অন্তর্নিহিত এক্সচেঞ্জ ভলিউমে সীমিত সংক্রমণ নির্দেশ করেছে।

CryptoQuant এক্সচেঞ্জ মেট্রিক্স দেখিয়েছে যে সংকোচনের মাস পরে স্পট ট্রেডিং ভলিউম সংকুচিত থেকে গেছে। এই পদক্ষেপ আক্রমণাত্মক ডিলিভারেজিংয়ের একটি সময়কাল অনুসরণ করেছে যা ফিউচার তারল্য নিষ্কাশন করেছে। ফলস্বরূপ, বর্ধিত ম্যাক্রো তারল্য তাৎক্ষণিক Bitcoin মূল্য গতিতে অনুবাদ করতে ব্যর্থ হয়েছে।

Bitcoin অন-চেইন এবং ভলিউম ডেটা চাহিদা ক্ষয় দেখায়

CryptoQuant বিশ্লেষক Darkfost পর্যবেক্ষণ করেছেন যে Bitcoin বর্তমান চক্রে পঞ্চম পরপর মাসে সংশোধনে প্রবেশ করেছে। পতন অক্টোবর 10 লিকুইডেশন ইভেন্টের পরে এসেছে যা ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্টের একটি বড় অংশ মুছে ফেলেছে। এই ঘটনা ফটকা মূলধনের একটি বৃহত্তর প্রত্যাহার ত্বরান্বিত করেছে।

Bitcoin স্পট ট্রেডিং ভলিউম | সূত্র: CryptoQuant

অন-চেইন সূচকগুলি দেখিয়েছে যে প্রধান এক্সচেঞ্জ জুড়ে স্পট Bitcoin ভলিউম 2024 সাল থেকে তাদের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে গেছে। Binance সবচেয়ে বড় শেয়ার ধরে রেখেছে, কিন্তু কার্যকলাপ আগের চক্র শিখরের থেকে অনেক নিচে ছিল। এই সংকোচন অস্থায়ী দ্বিধার পরিবর্তে বিনিয়োগকারী বিচ্ছিন্নতা পরামর্শ দিয়েছে।

স্টেবলকয়েন ডেটা কঠোর তারল্যের চিত্রকে শক্তিশালী করেছে। স্টেবলকয়েন বাজার মূলধনে প্রায় $10 বিলিয়ন পতনের পাশাপাশি এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্স কমে গেছে। এই পরিবর্তন ঘটেছে কারণ মূলধন ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে ঘোরার পরিবর্তে ট্রেডিং ভেন্যু থেকে বেরিয়ে গেছে।

স্পট অংশগ্রহণ এবং নিষ্পত্তি তারল্য দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে Bitcoin মূল্য চাপের মধ্যে ছিল। ফিউচার মার্কেট স্থিতিশীল হয়েছে, কিন্তু তারা স্পট নিশ্চিতকরণ ছাড়া নতুন অবস্থান আকর্ষণ করতে ব্যর্থ হয়েছে। এই ভারসাম্যহীনতা মূল্যের গতিকে সীমাবদ্ধ এবং ভঙ্গুর রেখেছে।

কাঠামোগত শক্তি নীতি সংক্রমণ সীমিত করেছে

Arctic Digital-এর গবেষণা প্রধান Justin d'Anethan স্বল্পমেয়াদী Bitcoin ক্রিপ্টো ঝুঁকিগুলিকে ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট কারণগুলির পরিবর্তে ম্যাক্রো অনিশ্চয়তার সাথে যুক্ত করেছেন। তিনি একটি কঠোর ফেডারেল রিজার্ভ অবস্থান, একটি শক্তিশালী ডলার এবং উন্নত প্রকৃত ফলন সম্পর্কে উদ্বেগের দিকে ইঙ্গিত করেছেন। এই শক্তিগুলি ডিজিটাল সম্পদ সহ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে ব্যাপকভাবে চাপ দিয়েছে।

এই পদক্ষেপ ভবিষ্যত হার কাটার গতি নিয়ে অবিরাম অনিশ্চয়তা অনুসরণ করেছে। বাজারগুলি দীর্ঘ সময়ের জন্য কঠোর আর্থিক অবস্থার দিকে প্রত্যাশা সামঞ্জস্য করেছে। Bitcoin মূল্যের আচরণ বিচ্ছিন্ন তারল্য পদক্ষেপের চারপাশে আশাবাদের পরিবর্তে সেই পুনঃমূল্যায়ন প্রতিফলিত করেছে।

D'Anethan যুক্তি দিয়েছিলেন যে Bitcoin এখনও মুদ্রা অবমূল্যায়নের বিরুদ্ধে দীর্ঘমেয়াদী হেজ হিসাবে কাজ করেছে, তবে সময় গুরুত্বপূর্ণ ছিল। স্বল্পমেয়াদী গতিবিদ্যা সতর্কতাকে সমর্থন করেছে কারণ সিস্টেম থেকে লিভারেজ সাফ হয়েছে। এই প্রক্রিয়া অস্থিরতা হ্রাস করেছে কিন্তু পুনরুদ্ধারও বিলম্বিত করেছে।

Bitcoin STH/LTH মার্কেট সিগন্যাল | সূত্র: X

Alphractal প্রতিষ্ঠাতা Joao Wedson উপলব্ধ মূল্য মেট্রিক্স ব্যবহার করে আরেকটি কাঠামোগত দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করেছেন। তিনি উল্লেখ করেছেন যে টেকসই Bitcoin তলগুলির ঐতিহাসিকভাবে দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের ক্ষতি শোষণ করার প্রয়োজন ছিল। বর্তমানে, সেই শর্ত সম্পূর্ণভাবে বাস্তবায়িত হয়নি।

Wedson স্বল্পমেয়াদী ধারক এবং দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের উপলব্ধ মূল্যের মধ্যে সম্পর্ক ট্র্যাক করেছেন। বিয়ার পর্যায়গুলি অব্যাহত ছিল যতক্ষণ না স্বল্পমেয়াদী উপলব্ধ মূল্য দীর্ঘমেয়াদী বেঞ্চমার্কের নিচে পড়ে। সেই ক্রসওভার এখনও ঘটেনি, নিম্নগামী ঝুঁকি অমীমাংসিত রেখে।

তারল্য নিশ্চিতকরণে দৃষ্টিপাত কেন্দ্রীভূত

বাজার অংশগ্রহণকারীরা এখন দেখছে স্পট ভলিউম নীতি সহায়তার পরে পুনরুদ্ধার হয়েছে কিনা। টেকসই পুনরুদ্ধারের জন্য বিচ্ছিন্ন ETF প্রবাহের পরিবর্তে নবায়িত এক্সচেঞ্জ কার্যকলাপের প্রয়োজন ছিল। সেই নিশ্চিতকরণ ছাড়া, ম্যাক্রো তারল্যে Bitcoin মূল্যের প্রতিক্রিয়া সীমিত ছিল।

পরবর্তী পরিবর্তন বিন্দু কেন্দ্রীভূত ছিল উন্নত তহবিল শর্তের পাশাপাশি চাহিদা ফিরে এসেছে কিনা। ট্রেডাররা প্রাথমিক সংকেতের জন্য উপলব্ধ মূল্য মেট্রিক্স এবং স্টেবলকয়েন ফ্লো পর্যবেক্ষণ করেছে। যতক্ষণ না সেই সূচকগুলি পরিবর্তিত হয়, Bitcoin মূল্যের দিকনির্দেশনা শিরোনাম নীতি পদক্ষেপের পরিবর্তে অভ্যন্তরীণ তারল্য গতিবিদ্যা দ্বারা সীমাবদ্ধ ছিল।

পোস্ট Fed Injects $8.3B as Bitcoin Spot Demand Keeps Drying Up প্রথম প্রকাশিত হয়েছে The Coin Republic-এ।