ব্ল্যাকরকের Bitcoin অপশন একটি নতুন সর্বকালের সর্বোচ্চে জ্বালানি যোগাতে পারে: বিশেষজ্ঞ

Bitwise-এর উপদেষ্টা জেফ পার্ক বলেছেন, Bitcoin-এর পরবর্তী সর্বকালের সর্বোচ্চ মূল্য শুধুমাত্র স্পট ETF প্রবাহ দ্বারা নয়, বরং BlackRock-এর iShares Bitcoin Trust-কে কেন্দ্র করে দ্রুত বেড়ে ওঠা অপশন বাজারের মাধ্যমেও চালিত হতে পারে। সোমবার লাস ভেগাসে Bitcoin Conference 2026-এ বক্তৃতা দেওয়ার সময়, পার্ক যুক্তি দেন যে IBIT অপশনগুলি Bitcoin-এর অস্থিরতার কাঠামো পুনর্গঠন করতে শুরু করেছে এবং এটি সম্পদের পরবর্তী বড় ঊর্ধ্বমুখী পদক্ষেপের অনুঘটক হয়ে উঠতে পারে।

কেন BlackRock-এর Bitcoin অপশন গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে

পার্ক বলেছেন বাজার একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের বিন্দুতে পৌঁছেছে: IBIT অপশনের ওপেন ইন্টারেস্ট এখন "প্রথমবারের মতো অর্থবহভাবে" Deribit-এর ওপেন ইন্টারেস্টকে ছাড়িয়ে গেছে। বহু বছর ধরে Deribit Bitcoin অপশনের প্রধান ভেন্যু হিসেবে কাজ করেছে, যেখানে ট্রেডাররা প্রায়ই বাজার জুড়ে ইম্প্লাইড ভোলাটিলিটির প্রক্সি হিসেবে D-Vol সূচক ব্যবহার করতেন। পার্ক যুক্তি দেন যে এই পদ্ধতি ক্রমশ অসম্পূর্ণ হয়ে পড়ছে।

"দীর্ঘদিন ধরে মানুষ ইম্প্লাইড ভোলাটিলিটি গণনা করতে Deribit-এর D-Vol দেখত, কিন্তু D-Vol ত্রুটিপূর্ণ," পার্ক বলেন। "D-Vol শুধুমাত্র Deribit অপশন ব্যবহার করে। বাস্তবতা হল অনেক অফশোর এক্সচেঞ্জ আছে, এখন IBIT অপশনও আছে, এবং আমাদের আসলে ইম্প্লাইড ভোলাটিলিটির প্যারামিটারাইজেশন পরিমাপ করার জন্য আরও বুদ্ধিমান পদ্ধতি দরকার।"

এই পরিবর্তন গুরুত্বপূর্ণ কারণ US-তালিকাভুক্ত IBIT অপশন বাজার অফশোর ভেন্যুগুলির তুলনায় Bitcoin ঝুঁকি আলাদাভাবে মূল্য নির্ধারণ করছে বলে মনে হচ্ছে। পার্ক BVIV US-এর দিকে ইঙ্গিত করেছেন, যা IBIT-এ ইম্প্লাইড ভোলাটিলিটি ট্র্যাক করে, এবং BVIV, যা একটি অফশোর এক্সচেঞ্জ অ্যাগ্রিগেট কোরিলেশন ইম্প্লাইড ভোলাটিলিটি পরিমাপ। তার মতে, দুটির মধ্যে স্প্রেড এখন প্রায় পাঁচ পয়েন্টে রয়েছে, যেখানে IBIT ভোলাটিলিটি Deribit এবং অন্যান্য অফশোর এক্সচেঞ্জ ভোলাটিলিটির চেয়ে বেশি ট্রেড করছে।

পার্কের দৃষ্টিতে, এই প্রিমিয়াম Bitcoin অপশন বাজারে প্রবেশ করা ভিন্ন ধরনের ক্রেতাদের প্রতিফলন হতে পারে। অফশোর অপশন কমপ্লেক্সের বেশিরভাগ অংশের বিপরীতে, IBIT অপশনগুলি দুই বছরেরও বেশি সময় পর্যন্ত বিস্তৃত হতে পারে, যা বিনিয়োগকারীদের একটি নিয়ন্ত্রিত US পণ্যের মাধ্যমে দীর্ঘমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী এক্সপোজারের সুযোগ দেয়। এই মেয়াদকাল খুচরা বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে চাহিদা আকৃষ্ট করতে পারে যারা অফশোর ভেন্যুর সাথে সাধারণত সম্পর্কিত সীমাবদ্ধতা ছাড়াই সম্ভাব্য Bitcoin র‍্যালিতে লিভারেজড অংশগ্রহণ চাইছেন।

"সেই পাঁচ পয়েন্ট স্প্রেড কোথা থেকে আসছে? আমার অনুমান হল, দীর্ঘ মেয়াদে ঊর্ধ্বমুখী অংশগ্রহণের জন্য প্রচুর খুচরা চাহিদা রয়েছে যা সাধারণত Deribit-এ পাওয়া যায় না, কারণ IBIT অপশন দুই বছরেরও বেশি সময় পর্যন্ত যায়," পার্ক বলেন। "এবং তাই আমার সাহসী পূর্বাভাস হল আমরা Bitcoin-এ একটি বড় ঊর্ধ্বমুখী গতিবিধি দেখব।"

পার্কের থিসিসটি অপশন পজিশনিং এবং Bitcoin-এর স্বল্পতার মধ্যে মিথস্ক্রিয়ার উপর কেন্দ্রীভূত। যদি IBIT অপশনগুলি বাজারের শেয়ার বাড়াতে থাকে, এবং যদি ঊর্ধ্বমুখী কল চাহিদা ডিলার বা অন্যান্য বাজার অংশগ্রহণকারীদের গতিশীলভাবে হেজ করতে বাধ্য করে, তাহলে ফলস্বরূপ গামা প্রভাব ঊর্ধ্বমুখী বাজারে গতি যোগ করতে পারে। সেই পরিস্থিতিতে, অপশন কার্যকলাপ শুধু বুলিশ মনোভাব প্রতিফলিত করবে না; এটি তা প্রশস্ত করতেও সহায়তা করতে পারে।

"আমার পূর্বাভাস হল এটি IBIT অপশন দ্বারা নেতৃত্ব দেওয়া হবে এবং যে রিফ্লেক্সিভ প্রকৃতিতে Bitcoin-এর মতো কিছুর মধ্যে এর স্বল্পতার কারণে গামা তৈরি হতে পারে তা সত্যিই, সত্যিই অর্থবহভাবে পরবর্তী ঊর্ধ্বমুখী পদক্ষেপের নেতৃত্ব দিতে পারে," পার্ক বলেন।

প্রকাশের সময়, BTC $75,937-এ লেনদেন হচ্ছিল।