জেপিমর্গান বলছে ডিফাই এক্সপ্লয়েট এখনও প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণযোগ্যতায় বাধা দিচ্ছে

• JPMorgan জানিয়েছে, ক্রমাগত DeFi এক্সপ্লয়েট এবং ETH-মূল্যমানে দুর্বল TVL প্রবৃদ্ধি প্রাতিষ্ঠানিক আকর্ষণ সীমিত করে চলেছে। 
• ব্যাংকটি জানিয়েছে, KelpDAO এক্সপ্লয়েট মাত্র কয়েক দিনের মধ্যে DeFi TVL থেকে প্রায় ২০ বিলিয়ন ডলার মুছে দিয়েছে।
• একই দিনে প্রকাশিত একটি BIS পেপারে বলা হয়েছে, বড় ক্রিপ্টো সেবা প্রদানকারীরা ক্রমেই আর্থিক মধ্যস্থতাকারীদের মতো হয়ে উঠছে। 

JPMorgan জানিয়েছে, বারবার DeFi এক্সপ্লয়েট এবং স্থবির প্রবৃদ্ধি এই খাতে প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহকে দমিয়ে রাখছে, এবং সর্বশেষ KelpDAO লঙ্ঘন নিরাপত্তা, সংক্রামণ ও মূলধন দক্ষতা নিয়ে উদ্বেগ আরও জোরালো করেছে। ব্যাংকের সর্বশেষ নোটের প্রতিবেদন অনুযায়ী, Nikolaos Panigirtzoglou-এর নেতৃত্বে বিশ্লেষকরা জানিয়েছেন, সাম্প্রতিক এক্সপ্লয়েট মাত্র কয়েক দিনের মধ্যে DeFi-এর মোট লক মূল্য থেকে প্রায় ২০ বিলিয়ন ডলার মুছে দিয়েছে। 

ব্যাংকটি জানিয়েছে, KelpDAO ঘটনা একটি সংকীর্ণ প্রোটোকল সমস্যার পরিবর্তে কাঠামোগত দুর্বলতা উন্মোচন করেছে। এক্সপ্লয়েটটি একজন আক্রমণকারীকে প্রায় ২৯২ মিলিয়ন ডলারের অসমর্থিত rsETH মিন্ট করতে, এটিকে Aave-এ জামানত হিসেবে ব্যবহার করতে এবং আনুমানিক ২০০ মিলিয়ন থেকে ২৩০ মিলিয়ন ডলারের খারাপ ঋণ তৈরি করতে সক্ষম করেছে বলে অভিযোগ রয়েছে, যার প্রভাব সেই পুলগুলোতেও পড়েছে যেগুলোর ক্ষতিগ্রস্ত সম্পদের সাথে সরাসরি কোনো সংযোগ ছিল না। 

সংস্থাটি জানিয়েছে, JPMorgan এখন একমত যে নিরাপত্তাই প্রতিষ্ঠানগুলোর অন-চেইনে আসার প্রধান বাধা। পোস্টটি বিষয়টিকে সরাসরি বাণিজ্যিক দৃষ্টিকোণ থেকে উপস্থাপন করেছে, যুক্তি দিয়েছে যে যে কেউ নিরাপত্তা সমস্যার সমাধান করবে, সে সম্ভবত প্রাতিষ্ঠানিক প্রবৃদ্ধির পরবর্তী বড় ঢেউ উন্মুক্ত করবে। 

JPMorgan বলছে ETH মানদণ্ডে TVL প্রবৃদ্ধি এখনও দুর্বল দেখাচ্ছে

JPMorgan আরও যুক্তি দিয়েছে যে DeFi-এর প্রবৃদ্ধির চিত্র ডলারে যতটা চমকপ্রদ মনে হয়, বাস্তবে ততটা নয়। ব্যাংকটি জানিয়েছে, ডলারে পরিমাপ করলে TVL বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজারের সাথে পুনরুদ্ধার করেছে, কিন্তু ETH-এ পরিমাপ করলে মূলত সমতল থেকেছে, যা মূল্য প্রভাবের কিছু অংশ বাদ দিয়ে জৈব সম্প্রসারণের আরও স্বচ্ছ চিত্র দেয়। 

এই পার্থক্যটি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। একদিকে, ডলার-ভিত্তিক TVL টোকেনের দামের সাথে বাড়তে পারে। অন্যদিকে, ETH-মূল্যমানে সমতল TVL ইঙ্গিত দেয় যে DeFi গভীর কাঠামোগত প্রবৃদ্ধি প্রমাণ করার জন্য যথেষ্ট নতুন মূলধন বা ব্যবহার আকৃষ্ট করছে না। ব্যাংকের মতে, এটি নতুন প্রশ্ন তোলে যে এই খাত কি এমনভাবে স্কেল করতে পারবে যা দীর্ঘস্থায়ী প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকে সমর্থন করে। 

স্ট্রেস সিগন্যালে স্টেবলকয়েন রোটেশন আরেকটি স্তর যোগ করছে

JPMorgan জানিয়েছে, সাম্প্রতিক এক্সপ্লয়েটগুলো অন-চেইন চাপের সময়কালে নিরাপদ আশ্রয়ের দিকে ধাবিত হওয়ার প্রবণতাকেও শক্তিশালী করেছে। নোট অনুযায়ী, ঝুঁকি বাড়লে DeFi ব্যবহারকারীরা Tether-এর USDT পছন্দ করেন, মূলত কারণ এটি কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জগুলোতে গভীর তারল্য এবং অন-চেইন পজিশন থেকে আরও তাৎক্ষণিক বের হওয়ার পথ অফার করে। 

তবে, ব্যাংকটি উল্লেখ করেছে যে এই অনুভূত সুবিধা এখনও প্রধান USDT মার্কেট ক্যাপ প্রবৃদ্ধিতে রূপান্তরিত হয়নি। তবুও, এই আচরণটি নিজেই গুরুত্বপূর্ণ। এটি ইঙ্গিত দেয় যে DeFi-এ আস্থা ভাঙলে, মূলধন প্রায়ই প্রোটোকল-নেটিভ কাঠামোর ভেতরে থাকার পরিবর্তে আরও তরল এবং সহজে বের হওয়া যায় এমন উপকরণের দিকে চলে যায়। 

BIS আরও বিস্তৃত নিয়ন্ত্রক সতর্কতা যোগ করেছে

JPMorgan-এর সতর্কতা একই দিনে এসেছে যেদিন ব্যাংক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস একটি পেপার প্রকাশ করেছে, যেখানে বলা হয়েছে প্রধান ক্রিপ্টোঅ্যাসেট সেবা প্রদানকারীরা মৌলিক ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম এবং কাস্টোডিয়ান থেকে অনেক দূরে সরে গিয়ে ব্যাপকতর আর্থিক মধ্যস্থতাকারীতে পরিণত হয়েছে। 

BIS জানিয়েছে, বৃহত্তম সংস্থাগুলো এখন আর্ন প্রোগ্রাম, ঋণ প্রদান, ডেরিভেটিভ এবং টোকেন ইস্যুর মতো পণ্য অফার করে, প্রায়ই ঐতিহ্যবাহী অর্থায়নে প্রযোজ্য সুরক্ষামূলক সুরক্ষার তুলনীয় বিচক্ষণ সুরক্ষা ছাড়াই। 

JPMorgan সতর্ক করছে যে বারবার এক্সপ্লয়েট এবং দুর্বল জৈব প্রবৃদ্ধি প্রতিষ্ঠানগুলোকে সতর্ক রাখছে, আর BIS সতর্ক করছে যে ক্রিপ্টো সংস্থাগুলো সমতুল্য সুরক্ষা ছাড়াই আরও ব্যাংকের মতো ঝুঁকি নিচ্ছে। DeFi-এর জন্য, বার্তাটি এড়ানো ক্রমেই কঠিন হয়ে উঠছে: নিরাপত্তা আর কেবল একটি প্রযুক্তিগত সমস্যা নয়। এটি কেন্দ্রীয় গ্রহণ সমস্যায় পরিণত হচ্ছে।

সম্পর্কিত: KelpDAO আক্রমণকারী তিনটি লেনদেনে ১৭৫ মিলিয়ন ডলার মূল্যের ৭৫,৭০০ ETH স্থানান্তর করেছে