বিটকয়েন ওপেন ইন্টারেস্ট $৩B কমেছে যেহেতু BTC ডিলিভারেজিং ভঙ্গুর বাজার কাঠামো প্রকাশ করেছে

সংক্ষেপে:

• বিটকয়েন ওপেন ইন্টারেস্ট $27B থেকে $24B-তে নেমে এসেছে, যা ডেরিভেটিভস মার্কেট জুড়ে ব্যাপক লং পজিশন বন্ধের প্রতিফলন। 
• ফান্ডিং রেট সামান্য পজিটিভ ছিল, যা নিশ্চিত করে যে শর্টস BTC-র বর্তমান মূল্য সংশোধন পর্যায়ে নেতৃত্ব দিচ্ছে না। 
• এক ঘণ্টার হিটম্যাপ ডেটা কোনো প্রধান লিকুইডিটি জোন দেখায়নি, যা লিকুইডিটি হান্টিং মুভের পরিবর্তে মূলধন বহিঃপ্রবাহের দিকে ইঙ্গিত করে। 
• বিশ্লেষক Carmelo Alemán উল্লেখ করেছেন যে BTC-র মূল্য হ্রাস পূর্ববর্তী কাঠামোগত দুর্বলতার পরিণতি, নতুন বিয়ারিশ ট্রিগার নয়।

বিটকয়েন ওপেন ইন্টারেস্ট তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা মার্কেটের দুর্বল কাঠামোগত ভিত্তির দিকে মনোযোগ আকর্ষণ করছে। অন-চেইন বিশ্লেষক Carmelo Alemán উল্লেখ করেছেন যে BTC-র সাম্প্রতিক মূল্য পুলব্যাক ডেরিভেটিভস এক্সপোজারে উল্লেখযোগ্য হ্রাসের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

ওপেন ইন্টারেস্ট প্রায় $27 বিলিয়ন থেকে $24 বিলিয়নে নেমে এসেছে। এই প্যাটার্ন আক্রমণাত্মক বিক্রয়ের পরিবর্তে লং পজিশন বন্ধ এবং প্রগতিশীল ডিলিভারেজিংয়ের প্রতিফলন। ডেটা নিশ্চিত করে যে পূর্ববর্তী র‍্যালির প্রকৃত স্পট চাহিদা ছিল না এবং মূলত লিভারেজড পজিশনের উপর নির্মিত ছিল।

BTC মূল্য হ্রাস ডেরিভেটিভস ডিলিভারেজিংয়ের সাথে সম্পর্কিত

বিটকয়েনের সাম্প্রতিক সংশোধন সরাসরি ডেরিভেটিভস-ভারী মার্কেট কাঠামোর সাথে সংযুক্ত। Alemán পূর্বে উদ্বেগ প্রকাশ করেছিলেন যে বুলিশ মুভের কাঠামোগত সামঞ্জস্যের অভাব ছিল।

র‍্যালি স্পট মার্কেটে প্রকৃত চাহিদার পরিবর্তে ফিউচার কার্যকলাপ দ্বারা চালিত হয়েছিল। সাম্প্রতিক মার্কেট আচরণ স্পষ্টভাবে সেই পূর্ববর্তী মূল্যায়ন নিশ্চিত করেছে।

ওপেন ইন্টারেস্ট $27 বিলিয়ন থেকে $24 বিলিয়নে নেমে আসা আনওয়াইন্ডের সম্পূর্ণ পরিধি ক্যাপচার করে। লং পজিশন স্থিতিশীল গতিতে বন্ধ হচ্ছে, সামগ্রিক ডেরিভেটিভস এক্সপোজার টেনে নামিয়ে আনছে।

এই প্রক্রিয়া শর্ট সেলারদের কাছ থেকে আক্রমণাত্মক বিয়ারিশ চাপের দিকে নির্দেশ করে না। পরিবর্তে, এটি লিভারেজড এক্সপোজার হ্রাস করার জন্য একটি ক্রমিক, মার্কেট-ব্যাপী প্রচেষ্টা প্রতিফলিত করে।

এক ঘণ্টার টাইমফ্রেমে হিটম্যাপ বিশ্লেষণ মূল্য আন্দোলনে আরও প্রসঙ্গ যোগ করে। TradingDifferent ভিজ্যুয়াল ডেটার উপর ভিত্তি করে, এলাকায় কোনো প্রধান সংলগ্ন লিকুইডিটি জোন চিহ্নিত করা হয়নি।

এটি মুভের পিছনে প্রাথমিক চালক হিসাবে লিকুইডিটি হান্টিং বা স্টপ-লস সুইপ বাতিল করে। মূল্য কর্ম তাই উভয় পক্ষ থেকে দিকনির্দেশক চাপের পরিবর্তে মূলধন বহিঃপ্রবাহ প্রতিফলিত করে।

Alemán, CryptoQuant-এ একজন যাচাইকৃত অবদানকারী, উল্লেখ করেছেন যে এই ফলাফল পূর্বাভাসযোগ্য ছিল। ডেরিভেটিভসের উপর নির্মিত একটি মুভ লিভারেজ বন্ধ হতে শুরু করলে সামঞ্জস্য হারাতে থাকে।

মূল্য হ্রাস সমস্যার মূল নয় বরং পূর্ববর্তী ভঙ্গুরতার পরিণতি। সংশোধন বাস্তবায়িত হতে শুরু করার আগে দুর্বল কাঠামোগত ভিত্তি ইতিমধ্যে উপস্থিত ছিল।

পজিটিভ ফান্ডিং রেট ঝুঁকি হ্রাসের সংকেত দেয়, বিয়ারিশ নিয়ন্ত্রণ নয়

বিটকয়েনের মূল্য পুলব্যাক অব্যাহত থাকলেও ফান্ডিং রেট সামান্য পজিটিভ রয়ে গেছে। বর্তমান মার্কেট মুভে কে নেতৃত্ব দিচ্ছে তা মূল্যায়ন করার সময় এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ ডেটা পয়েন্ট।

পজিটিভ ফান্ডিং রেট দেখায় যে লং ট্রেডাররা এখনও শর্ট ট্রেডারদের একটি ছোট পর্যায়ক্রমিক ফি প্রদান করছে। এই পর্যায়ে শর্টস মূল্য কমিয়ে আনার প্রধান শক্তি নয়।

Alemán উল্লেখ করেছেন যে মার্কেট নিম্নমুখী আক্রমণ করছে না। বরং, অংশগ্রহণকারীরা সম্মিলিতভাবে সুশৃঙ্খলভাবে তাদের ডেরিভেটিভস এক্সপোজার হ্রাস করতে বেছে নিচ্ছে।

বর্তমান পর্যায় চালিত সমন্বিত শর্ট-সাইড আগ্রাসনের কোনো প্রমাণ নেই। সংশোধন একটি নতুন বিয়ারিশ প্রবণতা গঠনের চেয়ে শৃঙ্খলাবদ্ধ ডিলিভারেজিংয়ের সাথে বেশি সামঞ্জস্যপূর্ণ।

এক ঘণ্টার হিটম্যাপ ডেটাও মার্কেট কাঠামোর এই আরও নিরপেক্ষ পড়াকে সমর্থন করে। কাছাকাছি প্রধান লিকুইডিটি ক্লাস্টার ছাড়া, মূল্য একটি পরিমাপিত, পদ্ধতিগত পদ্ধতিতে নিম্নমুখী হতে থাকে।

লিকুইডিটি-চালিত মার্কেটের সাধারণ তীক্ষ্ণ, প্রতিক্রিয়াশীল মুভ এখানে মূলত অনুপস্থিত। এটি এই দৃষ্টিভঙ্গিকে শক্তিশালী করে যে মূলধন বহিঃপ্রবাহ, লক্ষ্যবস্তু বিক্রয় নয়, বর্তমান পর্যায় পরিচালনা করছে।

বিটকয়েন ওপেন ইন্টারেস্ট সংকোচন পূর্ববর্তী র‍্যালির সময় সঞ্চিত অতিরিক্ত লিভারেজ পরিষ্কার করছে। একবার এই প্রক্রিয়া তার গতিপথ শেষ করলে, মার্কেট আরও স্থিতিশীল কাঠামোগত ভিত্তি খুঁজে পেতে পারে।

Alemán-এর বিশ্লেষণ বর্তমান সংশোধনকে সরাসরি মার্কেট কাঠামোতে পূর্বে চিহ্নিত দুর্বলতার সাথে যুক্ত করে। মূল্য হ্রাস একটি নতুন বিয়ারিশ অনুঘটকের পরিবর্তে সেই ভঙ্গুরতার পরিণতি প্রতিফলিত করে।

পোস্ট Bitcoin Open Interest Falls $3B as BTC Deleveraging Exposes Fragile Market Structure প্রথম Blockonomi-তে প্রকাশিত হয়েছে।