بيتكوين [BTC] في اتجاه هابط منذ أكتوبر 2025. منذ أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126 ألف دولار، فقدت BTC 46% من قيمتها في أقل من ستة أشهر. لم يعد هناك شك في أنه سوق هابط.
ومع ذلك، كان محل الجدل هو مدى مرحلة التوزيع. في الواقع، وجد محلل العملات المشفرة أكسل أدلر جونيور مؤخراً أن مستثمري بيتكوين الكبار والمتوسطين لا يزالون يحتفظون بحوالي 68% من العرض المتداول لـ BTC.
كان انخفاض حاملي الأجل القصير مرتفعاً، ومن المحتمل أن يواجه أي ارتداد في السعر عمليات جني أرباح قوية والخروج عند نقطة التعادل. لقد حدث هذا بالفعل مرة واحدة، مع الرفض من مقاومة 76 ألف دولار.
إعادة التوازن في حيازات بيتكوين لم تبدأ بعد
المصدر: Axel Adler Jr Insightsتم تصنيف المجموعات التي تراوحت أرصدتها من 100 إلى 10 آلاف BTC حسب الحجم. بلغت حصتها من حيازات العرض 68%، بينما كان لدى المشاركين الصغار الذين يحتفظون بـ 10 BTC أو أقل 17% فقط من العرض.
التوزيع من المستثمرين الكبار والمتوسطين وإعادة التوازن في حيازات بيتكوين بين المجموعات الأقل في المستوى مطلوبان لتحفيز تغيير هيكلي. وهذا من شأنه أن يشير إلى توزيع أوسع ونظام استسلام.
المصدر: CryptoQuantعامل آخر أشار إلى إعادة تعيين أعمق كان النسبة المئوية لعدد أرباح UTXO. يقيس هذا المقياس عدد مخرجات المعاملات غير المنفقة الفردية (UTXOs) التي تساوي اليوم أكثر من القيمة التي تم نقلها بها آخر مرة.
كانت المتوسطات المتحركة لمدة 30 يوماً و365 يوماً لهذا المقياس عند 69.1% و87.5%، على التوالي. وهذا يؤكد الضعف، ولكن ليس إعادة تعيين كاملة للسوق. للسياق، بلغ المتوسط المتحرك لمدة عام واحد من الدورة السابقة 55.7%.
في مايو 2019، انخفض المتوسط السنوي للمقياس إلى 63.8%، وكلاهما بعيد جداً عن 87.5%. هناك ضغط في السوق الآن. وبمعايير المتوسطات المتحركة لمدة 365 يوماً، قد يكون هناك مجال أكبر لإعادة تعيين هيكلية كاملة.
متى يمكن توقع قاع السوق؟
المصدر: Joao Wedson على Xاستخدم جواو ويدسون، مؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة معلومات العملات المشفرة، مدة السوق الصاعدة بعد تنصيف البيتكوين والقيعان التاريخية لتقدير قاع الدورة الحالية.
أظهر الرسم البياني أن القاع قد يأتي بعد 912-922 يوماً من أحدث حدث تنصيف البيتكوين. وهذا يضع قاع الدورة المقدر في أواخر سبتمبر - أوائل أكتوبر 2026.
الملخص النهائي
- يحتفظ المستثمرون الكبار والمتوسطون بـ 68% من العرض المتداول لبيتكوين، مما يعني أنه يمكن توقع استسلام أوسع في الأشهر الستة المقبلة.
- بناءً على الدورات السابقة، قد يأتي قاع السوق الهابط الحالي حوالي أكتوبر 2026.
المصدر: https://ambcrypto.com/why-bitcoins-supply-imbalance-is-hinting-at-more-downside-before-recovery/
