سيتي تتمسك بهدفها لمؤشر S&P 500 رغم الصراع مع إيران ومخاطر التعريفات الجمركية

الملخص

• تحتفظ سيتي بهدفها لمؤشر S&P 500 عند 7,700 بنهاية العام على الرغم من تزايد المخاطر
• تفترض الحالة الأساسية للبنك أرباحًا بقيمة 320 دولارًا للمؤشر لعام 2026، والتي تُعتبر الآن متحفظة
• يُشار إلى الصراع الإيراني باعتباره التهديد الأكثر إلحاحًا للتوقعات
• تعطيل الذكاء الاصطناعي، والائتمان الخاص، والتعريفات الجمركية تم الإشارة إليها أيضًا كمخاطر
• انخفض مؤشر S&P 500 حاليًا بنسبة ~6.7% منذ بداية العام، ويستقر بالقرب من 6,417

تحتفظ سيتي بهدف سعر مؤشر S&P 500 بنهاية العام عند 7,700، حتى مع تهديد قائمة متزايدة من المخاطر لما يسميه البنك سيناريو اقتصادي "مثالي".

تعتمد التوقعات على أرباح متوقعة بقيمة 320 دولارًا للسهم لعام 2026. بدا هذا الرقم طموحًا في بداية العام. الآن تقول سيتي إنه يبدو متحفظًا، بعد موسم تقارير قوي للربع الرابع رفع أرباح العام الكامل 2025 إلى حوالي 276 دولارًا.

انتقل الإجماع من الأسفل إلى الأعلى بالفعل إلى 321.3 دولارًا، أعلى قليلاً من تقدير سيتي الخاص.

وضع البنك أيضًا سيناريوهين بديلين. حالة صعودية عند 8,300 تمثل نمو أرباح أقوى وتقييمات أعلى. حالة هبوطية عند 5,700 تعكس أساسيات أضعف ومضاعفات متراجعة.

يتداول مؤشر S&P 500 حاليًا بالقرب من 6,417. هذا يعني أن الوصول إلى الهدف الأساسي سيتطلب مكسبًا بحوالي 20% من المستويات الحالية.

انخفض المؤشر بحوالي 6.7% منذ بداية العام، بعد أن تراجعت أسهم الشركات الضخمة عن جزء كبير من مكاسب العام الماضي.

المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية الكلية

أشار استراتيجيو سيتي، بقيادة سكوت كرونرت، إلى الصراع الإيراني باعتباره الشاغل الأكثر إلحاحًا. قد تؤثر أسعار النفط المرتفعة من الصراع المطول على الإنفاق الاستهلاكي وتعوض أي فوائد من السياسة المالية.

أشار الفريق أيضًا إلى مخاطر تعطيل الذكاء الاصطناعي، والمخاوف في أسواق الائتمان الخاص، والشكوك المستمرة حول سياسة التجارة العالمية والتعريفات الجمركية.

على الجانب الاقتصادي الكلي، يتوقع اقتصاديو سيتي أن يخفض المجلس الاحتياطي الاتحاد أسعار الفائدة ثلاث مرات بمقدار 25 نقطة أساس بين يونيو وسبتمبر، مما يجعل الأسعار في نطاق 2.75-3.0% بنهاية العام.

من المتوقع أن يتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل متواضع على أساس سنوي قبل أن يتباطأ في النصف الثاني من العام.

الأرباح واتساع السوق

تكنولوجيا المعلومات هي أقوى قطاع للمراجعات الصعودية للأرباح، حيث تم رفع تقديرات 2026 بأكثر من 11% منذ يناير.

ما تسمى بشركات النخبة الثماني الضخمة لا تزال تقود معظم نشاط مراجعة أرباح S&P 500. لكن سيتي تشير إلى أن بقية المؤشر يساهم الآن أكثر.

من المتوقع أن تحقق الشركات "الـ 492 الأخرى" نموًا في الأرباح بمعدل منخفض من رقمين في عام 2026، بعد الخروج من ركود الأرباح في 2024.

منذ بداية العام، انخفضت النخبة الثماني بحوالي 10% بينما سجل المؤشر الأوسع مكسبًا صغيرًا. هذا عكس لما حدث في 2025، عندما حققت الشركات الضخمة عائدات بحوالي 25% مقابل 14% لبقية السوق.

صمدت مؤشرات الشركات الصغيرة والمتوسطة بشكل أفضل، حيث ارتفعت بأكثر من 3% و 4% على التوالي في 2026.

انتقل مؤشر معنويات ليفكوفيتش لسيتي إلى الطرف الأعلى من الحياد.

يستقر مؤشر S&P 500 حاليًا بالقرب من 6,417، منخفضًا بحوالي 6.7% منذ بداية العام.

ظهر منشور سيتي تلتزم بهدفها لمؤشر S&P 500 على الرغم من الصراع الإيراني ومخاطر التعريفات الجمركية لأول مرة على CoinCentral.