لومبارد تتعاون مع Bitwise لتقديم عوائد Bitcoin والإقراض للمؤسسات

تتعاون Lombard، وهي مشروع لبناء سكك الإقراض القائمة على بيتكوين، مع Bitwise Asset Management لتزويد المؤسسات بطريقة لكسب العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) والاقتراض مقابل بيتكوين دون نقل الأصول خارج الحفظ والتخزين. الإعلان، الذي تم الكشف عنه في قمة الأصول الرقمية في نيويورك، يقدم ما تسميه Lombard بحسابات بيتكوين الذكية - إطار عمل مصمم لربط الحفظ والتخزين بالتمويل على السلسلة وفتح رأس المال المقيد في ممتلكات بيتكوين الكبيرة.

بموجب الشراكة، ستقوم Bitwise بتجميع استراتيجيات العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) التي تمزج إقراض DeFi （التمويل اللامركزي） مع الأصول الواقعية المرمزة، بينما سيوفر Morpho، وهو بروتوكول إقراض لامركزي، البنية التحتية للإقراض على السلسلة للاقتراض مقابل بيتكوين. يعتمد النظام على أدوات بيتكوين الأصلية - مثل المعاملات الموقعة جزئياً وأقفال الوقت - للتحقق من الضمانات، مما يسمح بتمثيل الصفقات على السلسلة دون نقل أو إعادة رهن الأصول الأساسية. من وجهة نظر Lombard، يعالج هذا الهيكل ثلاثة نواقل مخاطر رئيسية قيدت تاريخياً إقراض بيتكوين المؤسسي: الحفظ والتخزين، والجسور، والتعرضات للطرف المقابل.

"الاختراق هو حسابات بيتكوين الذكية - ربط عالمين معزولين سابقاً: الحفظ والتخزين المؤسسي والتمويل على السلسلة"، قال جاكوب فيليبس، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لـ Lombard، خلال الإعلان. تم تصميم النهج للسماح للأفراد ذوي الثروات العالية ومديري الأصول وخزانات الشركات بالاحتفاظ بـ BTC في ترتيبات الحفظ والتخزين الموثوقة الخاصة بهم مع الاستمرار في الوصول إلى فرص العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) والسيولة.

أضاف فيليبس أن النموذج يتجنب إثارة الأحداث الخاضعة للضريبة ويلغي الحاجة إلى نقل بيتكوين عبر حدود الحفظ والتخزين أو تعريض الأصول لمخاطر الطرف الثالث. من خلال تمثيل الصفقات على السلسلة دون نقل العملات الأساسية، يهدف النظام إلى الحفاظ على الأمان والسيطرة التي تطلبها المؤسسات مع تمكين الكفاءة والقابلية للبرمجة على السلسلة.

من المقرر طرح المشروع في الربع الثاني من عام 2026، حيث تخطط Lombard لتوسيع النظام البيئي من خلال دمج أمناء إضافيين وبروتوكولات DeFi （التمويل اللامركزي） لتوسيع الوصول إلى ممتلكات بيتكوين المؤسسية. "نحن ننقل بيتكوين من مجرد مخزن قيمة إلى رأس مال مؤسسي منتج. هذا هو التحول"، قال فيليبس، مؤطراً التغيير على أنه إعادة تفكير تكتونية في كيفية إدارة بيتكوين داخل الميزانيات العمومية الكبيرة.

من منظور سوق جانبي، يأتي التطور وسط محادثة أوسع حول دور بيتكوين خارج نطاق تحتجز السلبي. قدرت Lombard أن حوالي 500 مليار دولار من قيمة بيتكوين موجودة في الحفظ والتخزين المؤسسي، معظمها يبقى خارج متناول أسواق السلسلة. إذا توسع النموذج كما هو متصور، فقد يعيد فعلياً تقديم شريحة كبيرة من رأس المال هذا إلى النظام البيئي للبلوكتشين المالي على السلسلة دون إجبار أصحاب الأصول على كسر الحفظ والتخزين.

من حيث السياق، لا يزال مساحة بيتكوين DeFi （التمويل اللامركزي） شريحة صغيرة نسبياً من سوق الكريبتو الأوسع. تضع البيانات التي يتتبعها DefiLlama إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ بيتكوين في DeFi （التمويل اللامركزي） عند حوالي 2.93 مليار دولار، وهي جزء صغير من القيمة السوقية لـ بيتكوين البالغة حوالي 1.4 تريليون دولار. ومع ذلك، بدأت الزخم وراء استراتيجيات العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) على السلسلة في الارتفاع، مع العديد من المبادرات البارزة في الأشهر الأخيرة التي توضح دفعة أوسع لتحقيق الدخل من ممتلكات BTC من خلال التمويل اللامركزي مع الحفاظ على الحفظ والتخزين.

بشكل ملحوظ، تم مساعدة الدفع نحو العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) والإقراض لـ BTC على السلسلة من خلال موجة من المنتجات على نمط القبو واستراتيجيات الاستثمار الآلية. في يناير، أعلنت Bitwise عن تعاون مع Morpho لإطلاق قبوات غير أمينة مصممة لتوليد العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) من خلال الإقراض المفرط الضمان. جمع الاتجاه مزيداً من الزخم في فبراير عندما أضافت Telegram قبوات توليد العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) إلى محفظتها داخل التطبيق، مما مكّن المستخدمين من كسب عوائد على بيتكوين وإيثر وUSDT داخل التطبيق. في مارس، تكاملت Babylon Protocol مع Ledger لتمكين المستخدمين من نشر BTC في تطبيقات DeFi （التمويل اللامركزي） مع الحفاظ على الحفظ الذاتي من خلال توقيع المعاملات القائم على الأجهزة.

ضمن هذا المشهد المتطور، يبدو أن Babylon Protocol يقود في TVL لـ DeFi （التمويل اللامركزي） القائم على بيتكوين، بحوالي 2.8 مليار دولار، وفقاً لتغطية Cointelegraph، بينما تحتل Lombard المركز الثاني بحوالي 744 مليون دولار. لا يزال المجال ناشئاً نسبياً مقارنة بحجم بصمة الحفظ والتخزين لـ بيتكوين، لكن المسار يشير إلى شهية متزايدة من المؤسسات والحاملين الكبار لنشر BTC في استراتيجيات توليد العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) دون التخلي عن الحفظ والتخزين.

بالنسبة للقراء الذين يتتبعون الآثار التنظيمية الأوسع وجودة المنتجات، يقع إعلان Lombard جنباً إلى جنب مع مجموعة من تجارب الإقراض المرنة للحفظ والتخزين في القطاع. استكشفت مؤسسات أخرى الحفظ والتخزين متعدد التوقيعات ونماذج الإقراض على السلسلة كوسيلة لتقليل المخاطر مع توسيع الوصول إلى السيولة على السلسلة. بشكل ملحوظ، سعت Sygnum Bank علناً إلى نهج إقراض بيتكوين مبني على الحفظ والتخزين متعدد التوقيعات، مما يشير إلى أن اللاعبين الماليين التقليديين أصبحوا أكثر راحة مع أطر الضمانات على السلسلة وبدون ثقة. تُظهر مبادرة Sygnum التقارب الأوسع بين مفاهيم الحفظ والتخزين المؤسسي وسكك الإقراض على نمط DeFi （التمويل اللامركزي）.

النقاط الرئيسية

• توحد حسابات بيتكوين الذكية الحفظ والتخزين والتمويل على السلسلة. يتيح النهج توليد العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) والاقتراض مقابل BTC دون نقل العملات خارج الحفظ والتخزين، باستخدام أدوات بيتكوين الأصلية للتحقق من الضمانات على السلسلة.
• تثبت Bitwise وMorpho المبادرة. ستطور Bitwise استراتيجيات العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) التي تمزج إقراض DeFi （التمويل اللامركزي） مع الأصول الواقعية المرمزة، بينما توفر Morpho البنية التحتية للإقراض.
• يستهدف الطرح جدولاً زمنياً لعام 2026 مع خطط التوسع. يمثل الربع الثاني من عام 2026 الطرح الأولي، مع خطط لإضافة المزيد من الأمناء والبروتوكولات لتوسيع الوصول للمؤسسات.
• قد ينتقل BTC المؤسسي من مخزن القيمة إلى رأس المال المنتج. إذا كان قابلاً للتوسع، فقد يغير النموذج كيفية نظر الخزانات ومديري الأصول إلى تخصيصات BTC، مما قد يزيد من السيولة والعائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) دون تغييرات في الحفظ والتخزين.
• لا يزال BTC DeFi （التمويل اللامركزي） على السلسلة ناشئاً لكنه يظهر نشاطاً متوسعاً. يتتبع DefiLlama حوالي 2.93 مليار دولار في BTC DeFi （التمويل اللامركزي） TVL، مع قادة يشملون Babylon Protocol (~2.8 مليار دولار) وLombard (~744 مليون دولار)، مما يؤكد النمو مع انتشار القبوات وخيارات الإقراض.

حسابات بيتكوين الذكية: ربط الحفظ والتخزين والتمويل على السلسلة

يعتمد المفهوم الأساسي على مخططات التحقق الأصلية لـ بيتكوين بدلاً من ربط أو تغليف BTC عبر الشبكات. تساعد المعاملات الموقعة جزئياً وأقفال الوقت على ضمان أن الضمانات يمكن تأمينها وتمثيلها على السلسلة دون نقل العملات الأساسية. في إطار Lombard، يقلل هذا أو يزيل مخاطر الحفظ والتخزين، ومخاطر الجسور، والتعرض للطرف المقابل التي ابتليت تاريخياً بإقراض بيتكوين على السلسلة.

تتمحور البلاغة حول هذا النهج على تحويل أصل سلبي إلى حد كبير إلى أداة خزانة ديناميكية. إذا تمكنت المؤسسات من كسب العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) والوصول إلى السيولة دون تعطيل وضع الحفظ والتخزين الخاص بها، فقد يصبح بيتكوين مكوناً أكثر تنوعاً لخزانات الشركات ومكاتب العائلات ومحافظ مديري الأصول.

توسع قبوات DeFi （التمويل اللامركزي） وعائد بيتكوين عبر النظام البيئي

تطور مشهد DeFi （التمويل اللامركزي） الأوسع على بيتكوين من خلال منتجات تشبه القبو التي تؤتمت نشر رأس المال عبر استراتيجيات على السلسلة. بالإضافة إلى مبادرة القبو من Bitwise مع Morpho، أظهرت عمليات نشر بارزة أخرى كيف يمكن للاستراتيجيات غير الأمينة إنتاج عوائد مع الحفاظ على الحفظ الذاتي أو ترتيبات الحفظ والتخزين المسيطر عليها. يشير نمو القبوات وظهور آليات توليد العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) على بيتكوين إلى تحول في كيفية إدراك المستثمرين المتطورين للأصل.

بالنظر إلى المستقبل، قد يسرع التعاون بين Lombard وBitwise وMorpho هذا الاتجاه من خلال توفير سكك مؤسسية الدرجة تجمع بين أمان الحفظ والتخزين والكفاءة على السلسلة. الهدف ليس مجرد عوائد أعلى ولكن إطار عمل أكثر تكاملاً حيث يمكن نشر بيتكوين في بروتوكولات DeFi （التمويل اللامركزي） والأصول المرمزة دون التضحية بالثقة أو السيطرة أو الراحة التنظيمية.

بالنسبة للقراء الذين يراقبون الأفق التنظيمي، سيعتمد نجاح مثل هذه المبادرات على مسارات امتثال واضحة، والمعاملة الضريبية للصفقات على السلسلة، وقدرة الأمناء على تكييف أطر المخاطر والإبلاغ الخاصة بهم مع هذه الآليات الجديدة. ومع ذلك، يبدو أن الزخم نحو بيتكوين كأصل منتج داخل المحافظ المؤسسية يتسارع، مع إمكانية إعادة تشكيل إدارة الخزانة واستراتيجيات السيولة في السنوات المقبلة.

بينما تختبر الصناعة حسابات بيتكوين الذكية والبنيات المماثلة، سيراقب المراقبون ليس فقط الجدوى التقنية ولكن أيضاً كيف يستجيب الأمناء والمنظمون ومديرو الصناديق لاحتمال مليارات الدولارات من نشاط بيتكوين على السلسلة الذي يظل مرتبطاً بترتيبات الحفظ والتخزين التقليدية. سيكون طرح الربع الثاني من عام 2026 بمثابة نقطة انعطاف حرجة لقياس التبني والأداء والحقائق العملية لدمج التمويل على السلسلة في ممتلكات بيتكوين المؤسسية.

يجب على القراء مراقبة كيفية استجابة الأمناء للإطار الجديد، وكيفية مقارنة مسارات العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) بالمنتجات القائمة على الحفظ والتخزين الحالية، وما ستسمح به البيئة التنظيمية من حيث التمثيلات على السلسلة للصفقات المدعومة بالحفظ والتخزين. إذا أثبت النموذج قابليته للتوسع، فقد يعيد تعريف دور بيتكوين في التمويل المؤسسي ويضع سابقة لفئات الأصول الأخرى التي تسعى إلى فرص عائد مماثلة على السلسلة ومرنة للحفظ والتخزين.

تم نشر هذا المقال في الأصل باسم Lombard taps Bitwise to offer Bitcoin yield, lending to institutions على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار الكريبتو وأخبار بيتكوين وتحديثات البلوكشين.