شهد سهم Apple بداية صعبة في 2026، منخفضًا بنسبة 7% منذ يناير. لكن على الرغم من هذا الانخفاض، فإن سؤال التقييم لا يختفي — بل يزداد صوتًا إن وُجد.
Apple Inc., AAPL
يتداول السهم حول 251 دولارًا، مما يمنح Apple قيمة سوقية تبلغ حوالي 3.7 تريليون دولار. عند 32 ضعف الأرباح اللاحقة، يتم تسعير السهم أعلى بكثير مما دفعه المستثمرون تاريخيًا مقابله.
للسياق، يبلغ متوسط مضاعف السعر إلى الأرباح لـ Apple على مدى 10 سنوات 25. يتداول مؤشر S&P 500 الأوسع عند حوالي 24 ضعفًا. تفرض Apple علاوة على كليهما.
هذا أمر صعب البلع بالنسبة لشركة تنمو إيراداتها عادةً بأرقام أحادية. كانت نتيجة الربع الأول من 2026 المتميزة — حيث قفزت الإيرادات بنسبة 16% على أساس سنوي لتصل إلى 435.6 مليار دولار — حالة شاذة، واعترف الرئيس التنفيذي Tim Cook بأنها تجاوزت حتى توقعات الإدارة.
أكدت Evercore ISI من جديد تصنيف الأداء المتفوق يوم الاثنين، محتفظة بهدف سعري قدره 330 دولارًا. أشارت الشركة إلى زخم الخدمات القوي، مع نمو مدفوع بارتفاع الإيرادات لكل مستخدم واعتماد أوسع عبر محفظة Apple.
لاحظت الشركة أن تحقيق الدخل يمتد الآن إلى ما هو أبعد من App Store، مما يمنح Apple رافعات متعددة لنمو الخدمات ذات الرقمين. ومع ذلك، أشارت Evercore ISI إلى أن توقعات الذكاء الاصطناعي تظل "مكتومة" — واصفة إياها بأنها قصة "أرني" في الوقت الحالي.
تحتفظ Morgan Stanley أيضًا بتصنيف زيادة الوزن مع هدف 315 دولارًا، مشيرة إلى تحسن معدلات ترقية iPhone في الصين. خفضت BofA Securities هدفها قليلاً إلى 320 دولارًا من 325 دولارًا لكنها أبقت على تصنيف الشراء، مستشهدة بالإطلاق المتوقع لـ iPhone قابل للطي في 2026. تحتفظ Bernstein SocGen Group بتصنيف الأداء المتفوق مع هدف 340 دولارًا.
على الرغم من جدار نداءات المحللين الصعودية، يشير تحليل الربح والخسارة الخاص بـ InvestingPro إلى أن Apple مبالغ في قيمته مقارنة بتقدير القيمة العادلة.
كان طرح Apple للذكاء الاصطناعي أبطأ من المنافسين. من المتوقع أن تحصل Siri على ترقية مهمة في وقت لاحق من هذا العام، ومن المتوقع أن يركز مؤتمر المطورين العالمي السنوي للشركة — المقرر في 8-12 يونيو 2026 — بشكل كبير على تطورات الذكاء الاصطناعي.
يُقال أيضًا أن Apple تخطط لإدخال إعلانات داخل تطبيق Maps الخاص بها، وهي خطوة من شأنها أن تعكس نموذج Google Maps وتضيف مصدر إيرادات آخر إلى قطاع الخدمات.
استمر مضاعف السهم المرتفع منذ طفرة عصر الجائحة في 2020، ولم ينخفض كثيرًا منذ ذلك الحين — حتى مع تطبيع النمو.
مع تجمع المحللين في نطاق الهدف 315-340 دولارًا والسهم عند 251 دولارًا، هناك حالة صعود ضمنية. لكن تلك الحالة تعتمد بشكل كبير على نمو الخدمات وعائد الذكاء الاصطناعي الذي لم يتحقق بعد.
جاءت إيرادات Apple للربع الأول من 2026 بقيمة 435.6 مليار دولار، بزيادة 10% على مدى الاثني عشر شهرًا اللاحقة اعتبارًا من ذلك الربع.
ظهر المنشور سهم Apple (AAPL): ما يقوله المحللين حول التقييم في 2026 لأول مرة على CoinCentral.


