تصل عقود XRP الآجلة إلى أدنى مستوياتها في تسعة أشهر مع تحول الطلب الفوري إلى المتغير الرئيسي

انخفضت الصفقات المفتوحة لـ XRP على Binance من 1.75 مليار دولار إلى 484.5 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الماضية، ويجادل تقرير جديد من CryptoQuant بأن هذا التحول الهيكلي قد غير بشكل أساسي من يتحكم في اتجاه السعر للأصل.

اختفى إلى حد كبير حشد الرافعة المالية. المستثمر في العقود الفورية هو الآن المسؤول. ووفقاً للبيانات، لم يظهر هذا المستثمر بشكل كامل بعد.

كيف وصل السوق إلى هنا

مخطط CryptoQuant الأخير الذي يغطي أبريل 2025 حتى منتصف مارس 2026 ومسار السعر واضح. بلغت الصفقات المفتوحة ذروتها بالقرب من 1.75 مليار دولار في أواخر يوليو 2025 عندما كان XRP يتم تداوله فوق 3.25 دولار. من تلك النقطة، انخفض كل من السعر والصفقات المفتوحة بشكل متوازٍ، وهو نمط له تفسير محدد في تحليل المشتقات.

عندما ينخفض السعر بينما ترتفع الصفقات المفتوحة، فإن ذلك يشير إلى صفقات قصيرة عدوانية. عندما ينخفض كلاهما معاً، فهذا يعني شيئاً مختلفاً. يتم إغلاق أو تصفية الصفقات ذات الرافعة المالية، الطويلة والقصيرة على حد سواء، بدلاً من وضع رهانات جديدة. السوق لا يقاوم الحركة الهابطة بصفقات قصيرة جديدة. إنه ببساطة يتفكك. تسعة أشهر من هذه العملية أزالت معظم الفائض المضاربي الذي تراكم خلال ارتفاع 2025.

تستقر الصفقات المفتوحة الآن عند 484.5 مليون دولار مع تسطح كل من المتوسطات المتحركة لـ 30 يوماً و50 يوماً بالقرب من القيعان. هذا التسطح هو أول علامة على أن التطهير يقترب من الاكتمال.

لماذا تغير الصفقات الأقل ذات الرافعة المالية قواعد اللعبة

النتيجة العملية لضغط الصفقات المفتوحة هي أن الآليات التي تقود التحركات الحادة في كلا الاتجاهين قد ضعفت بشكل كبير. خلال فترات الصفقات المفتوحة المرتفعة، تضخم التصفية الإجبارية حركة السعر. تؤدي تصفية صفقة طويلة كبيرة ذات رافعة مالية إلى انخفاض حاد في السعر، مما يؤدي إلى مزيد من عمليات التصفية، مما يؤدي إلى انخفاض السعر بشكل أكبر. كانت هذه الديناميكية المتتالية مرئية عدة مرات خلال انخفاض XRP من 3.25 دولار.

عند 484.5 مليون دولار من الصفقات المفتوحة، يتم تقليل مخاطر هذا التتابع بشكل كبير. هناك صفقات مزدحمة أقل للتفكيك. تفقد الانخفاضات الزخم بسرعة أكبر لأن البيع الإجباري لم يعد القوة المهيمنة. وهذا يعمل في كلا الاتجاهين - كما يعني أيضاً أن الضغط الصعودي أقل انفجاراً دون دخول رافعة مالية جديدة لتغذيتها.

وفقاً لتحليل CryptoQuant، فإن الدلالة واضحة. مع تنحية المشتقات جانباً، سيتم تحديد الحركة الاتجاهية التالية من قبل مستثمري العقود الفورية الذين يتخذون قرارات توزيع متعمدة بدلاً من متداولي المشتقات الذين يتم تصفيتهم في الزخم. هذا هيكل سوق أكثر صحة لاتجاه مستدام، لكنه يتطلب مشترين فعليين بدلاً من آليات تقنية لتوليده.

الإشارة التي يجب مراقبتها

تحدد CryptoQuant سيناريوهين متميزين من الإعداد الحالي. إذا بدأت الصفقات المفتوحة في الارتفاع جنباً إلى جنب مع السعر، فهذا يشير إلى دخول أموال جديدة بقناعة اتجاهية، فتح صفقات طويلة جديدة لأن المشترين يؤمنون بالحركة. هذا المزيج، ارتفاع السعر وارتفاع الصفقات المفتوحة معاً، سبق تاريخياً التقدمات الأكثر استدامة لـ XRP.

السيناريو الثاني هو المخاطر. ارتفاع الصفقات المفتوحة بينما يظل السعر ثابتاً أو يضعف يعني أن السوق يعيد بناء الرافعة المالية دون الطلب الأساسي على العقود الفورية لدعمه. يميل هذا الهيكل إلى الانتهاء في موجة تقلب أخرى حيث يتم تطهير الصفقات الجديدة بنفس الطريقة التي تم بها تطهير الصفقات القديمة.

يتم تداول XRP عند 1.44 دولار في وقت كتابة هذا التقرير، بعد أن تراجع من أعلى مستوى في الجلسة عند 1.51 دولار الذي تم تغطيته في التقارير السابقة اليوم. يُظهر مخطط الصفقات المفتوحة ارتفاعاً طفيفاً بالقرب من الحافة اليمنى. ما إذا كان هذا الارتفاع هو بداية صفقة قائمة على القناعة أو إعادة بناء رافعة مالية مضاربية في بيئة سعرية ضعيفة هو السؤال الذي ستجيب عليه الجلسات القليلة القادمة.

التقرير دقيق حول الوضع الحالي. توقف البيع العدواني ذو الرافعة المالية. لم يصل الطلب القوي على العقود الفورية. يمكن أن يكون كلا البيانين صحيحين في نفس الوقت، وهما كذلك الآن.

ظهر منشور XRP الصفقات المفتوحة تصل إلى أدنى مستوياتها في تسعة أشهر حيث أصبح الطلب على العقود الفورية المتغير الرئيسي أولاً على ETHNews.