يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن الدولار مدعوم تكتيكياً بطلب الملاذ الآمن المرتبط بمخاطر الشحن في مضيق هرمز، حتى مع بقاء البنك محايداً دورياً على الدولار الأمريكي. يتوقع حداد أن يعود مؤشر DXY للتداول ضمن نطاق 96.00-100.00 والحفاظ على نظرة هيكلية هبوطية للدولار بسبب مصداقية السياسة الأمريكية.
عرض الملاذ الآمن يتناقض مع الاتجاه الهيكلي الهبوطي
"ظلت الأسواق المالية مدفوعة الأسبوع الماضي بالعناوين المتعلقة بالحرب، مع كون سلامة الشحن عبر مضيق هرمز الحيوي المقياس الأساسي لمعنويات المخاطر. ارتفعت أسعار خام برنت فوق 100 دولار للبرميل بينما تقدم الدولار بقوة مقابل جميع العملات الرئيسية، مما دفع مؤشر DXY إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من عشرة أشهر."
"تكتيكياً، يمكن للدولار الأمريكي أن يستمر في الاستفادة من عرض الملاذ الآمن المدفوع باحتياجات التمويل بالدولار حتى نصل إلى ذروة الخوف فيما يتعلق بالشحن عبر مضيق هرمز. يميل الطلب على التمويل قصير الأجل بالدولار الأمريكي إلى الارتفاع الحاد خلال فترات التوتر بسبب الدور المهيمن للدولار في النظام المالي العالمي (فواتير التجارة، الإقراض عبر الحدود، إصدار السندات العالمية، احتياطيات العملات الأجنبية)."
"دورياً، نظل محايدين على الدولار الأمريكي ونتوقع أن يستأنف مؤشر DXY التداول ضمن نطاق 96.00-100.00. لقد تجاوز مؤشر DXY المستوى المتوقع من فروقات أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة والاقتصادات الرئيسية الأخرى."
"هيكلياً، نحافظ على نظرتنا الهبوطية طويلة الأمد للدولار الأمريكي بسبب تلاشي الثقة في سياسة التجارة والأمن الأمريكية، وتدهور المصداقية المالية الأمريكية، والتسييس المستمر للمجلس الاحتياطي الاتحادي."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل محرر.)
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/usd-tactical-haven-support-but-structural-headwinds-bbh-202603160658
