5 أسهم للذكاء الاصطناعي مقومة بأقل من قيمتها لعام 2026: أوراكل (ORCL)، AMD، مايكرون (MU)، TSMC وديل تتصدر القائمة

بينما صنعت ثورة الذكاء الاصطناعي العديد من قصص النجاح، تحمل العديد من الشركات التي تتصدر العناوين الآن تقييمات تتضمن سنوات من التنفيذ المثالي. قد تكمن الفرص الحقيقية لدى اللاعبين الأقل بريقًا - أولئك الذين يوفرون اللبنات الأساسية لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية، من أشباه الموصلات والذاكرة إلى الحوسبة السحابية وخوادم المؤسسات. إليك خمسة أسهم يتم تداولها بتقييمات جذابة على الرغم من أدوارها الحاسمة في نظام الذكاء الاصطناعي البيئي.

تحول Oracle إلى عملاق سحابي قائمة على الذكاء الاصطناعي

بعد أن تم رفضها كديناصور في صناعة قواعد البيانات، تعيد Oracle كتابة سردها بزخم مثير للإعجاب.

Oracle Corporation, ORCL

أظهرت النتائج الفصلية الأخيرة للشركة ارتفاع إجمالي الإيرادات بنسبة 22%، بينما ارتفعت إيرادات السحابة بنسبة 44% وتسارعت Oracle Cloud Infrastructure بنسبة مذهلة بلغت 84% على أساس سنوي. ربما كان الأمر الأكثر لفتًا للانتباه هو القفزة بنسبة 325% في التزامات الأداء المتبقية إلى 553 مليار دولار - والتي تمثل إيرادات مستقبلية ملتزم بها بالفعل في المسار. رفعت الإدارة بثقة توجيهاتها للإيرادات للسنة المالية 2027 إلى 90 مليار دولار.

قد لا تزال وول ستريت تقيّم Oracle من خلال عدسة أعمالها القديمة في البرمجيات، لكن الواقع مختلف بشكل كبير. مع تحول تكوين إيرادات الشركة بشكل متزايد نحو خدمات السحابة قائمة على الذكاء الاصطناعي ذات الهامش المرتفع، تصبح فجوة التقييم أكثر وضوحًا. إذا نجحت Oracle في تحقيق الدخل من تراكماتها الضخمة، فإن إمكانات الصعود الكبيرة تبقى قائمة.

تظهر AMD كمنافس شرعي لـ Nvidia

بينما AMD ليست Nvidia، فإن السرد القائل بأنها متأخرة باستمرار أصبح قديمًا.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

حققت AMD إيرادات فصلية قياسية بلغت 10.3 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025، مع الحفاظ على هامش إجمالي صحي بنسبة 54%. حقق قسم مراكز البيانات إيرادات بقيمة 5.4 مليار دولار - بزيادة 39% عن العام السابق - مدفوعة بالاعتماد القوي على كل من معالجات خادم EPYC ومسرعات Instinct للذكاء الاصطناعي.

تكمن الحجة المقنعة لـ AMD في تقييمها مقارنة بالنظراء وتدفقات إيراداتها المتنوعة. على عكس شركات رقائق الذكاء الاصطناعي الخالصة، تستفيد AMD من متجهات نمو متعددة بما في ذلك وحدات معالجة الرسومات للذكاء الاصطناعي، ووحدات المعالجة المركزية التقليدية للخوادم، والحلول المدمجة، وتوسع الحوسبة السحابية العام. قد يجد المستثمرون الذين يعتقدون أن AMD ستستمر في الاستحواذ على حصة السوق في الحوسبة عالية الأداء أن تقييم اليوم جذاب.

Micron: مزود الذاكرة الأساسي الذي تتجاهله وول ستريت

تتطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كميات هائلة من الذاكرة عالية النطاق الترددي، وتقف Micron من بين عدد قليل من المصنعين القادرين على التسليم بكميات كبيرة.

أظهرت نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026 إيرادات بقيمة 13.6 مليار دولار - بزيادة 57% على أساس سنوي. حققت Micron أيضًا تدفقًا نقديًا حرًا قياسيًا وأعلنت عن زيادة النفقات الرأسمالية لتوسيع الطاقة الإنتاجية لـ HBM من الجيل التالي (ذاكرة النطاق الترددي العالي).

يواجه مصنعو رقائق الذاكرة تاريخيًا أنماط طلب دورية، مما يجعل المستثمرين مترددين في تخصيص تقييمات متميزة. ومع ذلك، قد تؤسس أحمال عمل الذكاء الاصطناعي تحولًا هيكليًا في الطلب على الذاكرة يتحدى الدورات التقليدية. إذا ظل HBM في إمدادات محدودة كما هو متوقع، يمكن لـ Micron أن تحصل على مضاعف تقييم أعلى مما يحصل عليه منتجو الذاكرة القدامى عادةً.

TSMC: الشركة المصنعة التي لا غنى عنها وراء أكبر أسماء الذكاء الاصطناعي

تصنع TSMC المعالجات المتطورة التي تمكن عمليًا كل ابتكار كبير في الذكاء الاصطناعي. تعتمد الشركات من Nvidia و AMD إلى Apple بالكامل على قدرات التصنيع لـ TSMC.

أظهرت نتائج الربع الرابع من عام 2025 نموًا في الإيرادات بنسبة 25.5% بالدولار الأمريكي، مصحوبة بهامش إجمالي 62.3% وهامش تشغيل 54%. استمر الزخم في عام 2026، حيث ارتفعت إيرادات يناير وفبراير بنسبة 29.9% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.

تم تداول أسهم TSMC تقليديًا بخصم مقارنة بنظيراتها الأمريكية من أشباه الموصلات بسبب المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بتايوان. ومع ذلك، من منظور تشغيلي ومالي بحت، تنافس TSMC أو تتجاوز تقريبًا أي شركة رقائق كبيرة. مع استمرار طلب أجهزة الذكاء الاصطناعي في الحفاظ على القدرة المتقدمة للعقد مستخدمة بالكامل، يبدو مسار أرباح الشركة قويًا بشكل متزايد.

نمو خوادم الذكاء الاصطناعي المتفجر لـ Dell يطير تحت الرادار

تحولت Dell إلى مورد حاسم للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن العديد من المستثمرين لم يدركوا هذا التطور بعد.

كشفت نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2026 عن نمو إجمالي في الإيرادات بنسبة 39%، لكن القصة الحقيقية كانت في الخوادم المحسنة للذكاء الاصطناعي، حيث انفجرت الإيرادات بنسبة 342% لتصل إلى 9 مليار دولار. دخلت Dell العام الحالي بتراكم استثنائي بقيمة 43 مليار دولار من طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي - مما يوفر رؤية للإيرادات لا يمكن لعدد قليل من مصنعي الأجهزة مطابقتها.

يستمر السوق في تسعير Dell إلى حد كبير كشركة أجهزة كمبيوتر شخصية، مما يخلق انفصالًا بين التصور والواقع. مع تمثيل خوادم الذكاء الاصطناعي جزءًا متزايدًا من إجمالي الإيرادات، أصبحت فجوة التقييم بين صورة Dell القديمة وتكوين أعمالها الفعلي أكثر صعوبة في التجاهل. يدرك المستثمرون الموجهون نحو القيمة الذين يسعون للتعرض للذكاء الاصطناعي هذه الفرصة بشكل متزايد.

الأفكار النهائية

قد لا تولد Oracle و AMD و Micron و TSMC و Dell نفس العناوين الرئيسية مثل أسهم الذكاء الاصطناعي الأكثر بروزًا، لكنها توفر البنية التحتية الأساسية - المعالجات ورقائق الذاكرة والقدرة التصنيعية والمنصات السحابية والأنظمة الكاملة - التي تمكّن ثورة الذكاء الاصطناعي بأكملها. بالنسبة للمستثمرين القلقين من أن المستفيدين الواضحين من الذكاء الاصطناعي يعكسون بالفعل توقعات عالية، توفر هذه الشركات الخمس مسارًا بديلاً للاستفادة من نفس اتجاه النمو العلماني.

ظهر المنشور 5 أسهم ذكاء اصطناعي مقومة بأقل من قيمتها لعام 2026: Oracle (ORCL) و AMD و Micron (MU) و TSMC و Dell تقود المجموعة لأول مرة على Blockonomi.