المؤسس المشارك لـ Multicoin: هل اللامركزية بالضرورة أبطأ من المركزية؟ PropAMM يكسر هذا التحيز.

المؤلف: Kyle Samani، المؤسس المشارك لـ Multicoin

جمعه: Azuma، Odaily Planet Daily

ملاحظة المحرر: Kyle Samani، الرجل الأكثر مهارة في الترويج لـ Solana والمؤسس المشارك السابق لـ Multicoin Capital الذي خرج مؤخرًا من الصناعة بشكل بارز، عاد!

الليلة الماضية، نشر Kyle Samani مقالة طويلة على حسابه الشخصي في X. في المقالة، استخدم Kyle Samani مرة أخرى خطابه المقنع "للدعوة إلى التداولات" (ليس بمعنى سلبي)، مركزًا على "الكفاءة" كنقطة ضعف في السرد اللامركزي، وشرح بالتفصيل كيف أن PropAMM، الذي يتم الترويج له حاليًا في النظام البيئي سولانا، سيلحق بالنموذج المركزي التقليدي أو حتى يتفوق عليه من حيث الكفاءة، مما يثبت أن PropAMM هو أحد أهم الابتكارات في البنية الدقيقة للسوق في السنوات الأخيرة أو حتى العقود.

فيما يلي النص الأصلي:

PropAMM هو أحد أهم الابتكارات في البنية الدقيقة للسوق في السنوات الأخيرة، وقد يكون حتى أحد أهم الابتكارات في العقود.

لمساعدة الجميع على فهم هذا الاستنتاج، دعونا ننظر أولاً إلى كيفية تسعير صناع السوق (MMs) على منصات التداول اللامركزية التقليدية (CEXs).

عادةً ما يتواجد صناع السوق مع منصات التداول. يقوم كل صانع سوق بتشغيل خوارزميته على خادم واحد ويتصل بخادم آخر، والذي يقوم بدوره بتشغيل أنظمة منصة التداول، عبر كابل شبكة بطول موحد (على سبيل المثال، 50 مترًا).

يتبادل صناع السوق ومنصات التداول باستمرار كميات كبيرة من البيانات. كلما أرسل صانع سوق أمرًا إلى منصة التداول - سواء كان أمر حد، أو أمر ملغى، أو طلب السوق - تحتاج منصة التداول إلى بث هذه المعلومات إلى جميع صناع السوق الآخرين؛ ثم يعيد صناع السوق الآخرون إرسال أوامرهم بناءً على المعلومات الجديدة؛ وهكذا، يتكرر إلى ما لا نهاية.

فيما يلي مخطط بسيط.

الآن دعونا نلقي نظرة على كيفية عمل PropAMM على الشبكة الرئيسية لـ Solana.

جمال PropAMM على Solana هو أن البلوكتشين نفسه "يستضيف" مباشرة خوارزمية صانع السوق. هذا يعني أن النظام لم يعد بحاجة إلى إرسال مليارات الرسائل ذهابًا وإيابًا بين صناع السوق ومنصات التداول؛ ستعمل خوارزمية صنع السوق مباشرة على نفس الجهاز الفعلي مثل منصة التداول.

يظهر المخطط الجديد أدناه. (نعم، فقط بلوكتشين Solana مطلوب!)

هناك حجة قديمة في صناعة العملات المشفرة تفيد بأن الأنظمة اللامركزية أبطأ بطبيعتها (مع زمن وصول أعلى) من الأنظمة المركزية لأنها تتطلب اتصالاً بين العقد حول العالم.

ومع ذلك، إذا نظرت إلى هذه المسألة بطريقة مختلفة، فإن الخوارزميات الاحتجازية على السلسلة قد يكون لها في الواقع زمن وصول أقل من منصات التداول المركزية في التمويل التقليدي.

لماذا هذا هو الحال؟ السبب يكمن في حقيقة أن زمن الوصول المطلوب لـ PropAMM لتحديث الأسعار يتضمن فقط حركة الإلكترونات داخل نفس رقاقة السيليكون الفعلية. على سبيل المثال، إذا تسبب طلب سوق سابق في تغيير في سعر SOL-USD، فإن هذه المعلومات مرئية فورًا لجميع PropAMMs وتستخدم لتسعير طلب السوق التالي. كل شيء يحدث داخل نفس رقاقة السيليكون؛ لم يعد هناك حاجة للاتصال ثنائي الاتجاه بين الخوادم.

تجدر الإشارة إلى أن PropAMM يتطلب تحديثات متكررة للأوراكل، لكن هذا ليس مشكلة ولا يغير الحقائق الشاملة التي وصفتها أعلاه.

النقطة الأكثر أهمية تبقى: عندما تستضيف منصة التداول - في الحالة أعلاه، بلوكتشين Solana - خوارزمية PropAMM مباشرة، فإن تسعير صانع السوق يتغير في الوقت الفعلي داخل نفس رقاقة السيليكون الفعلية.

أصبح PropAMM الآلية المهيمنة لتسعير SOL-USDC الفوري على Solana، مع فروق أسعار أضيق من أي بورصة مركزية رئيسية. أتوقع أن يصبح هيكل السوق هذا النموذج المهيمن للتداول على السلسلة هذا العام، بما في ذلك العقود الفورية والعقود الدائمة وحتى أسواق التوقعات.

أكبر تحدي لـ PropAMM هو أنه لا توجد حاليًا طريقة لضمان أن المتلقي سيحقق دائمًا أفضل تنفيذ، لأن:

• جميع خوارزميات PropAMM غير متاحة للجمهور (وهو أمر معقول في الواقع، حيث أن خوارزميات صنع السوق التقليدية هي أيضًا ملكية خاصة).

• عند توجيه المعاملات بين PropAMMs متعددة، تكون النتائج غير حتمية.

ومع ذلك، هذه المشكلة قابلة للحل. أتوقع أن تطلق جميع فرق المجمعات ذات الصلة حلولًا هذا العام، مثل Jupiter و dFlow على الجانب الفوري، و Phoenix على جانب العقود.

PropAMM الحالي لم يتم تحسينه بالكامل بعد ولا يزال خاضعًا لمختلف القيود الخاصة ببلوكتشين Solana نفسه. هذا العام، ستطلق Solana سلسلة من الترقيات الرئيسية التي ستحسن بشكل كبير أداء PropAMM، بما في ذلك:

1. حد أعلى لوحدات الحوسبة (CU) لكل معاملة، وحجم معاملة أكبر؛

2. حد أعلى لوحدات الحوسبة لكل كتلة؛

3. Alpenglow: يقلل وقت الفتحة من 400 مللي ثانية إلى 100-150 مللي ثانية؛

4. DoubleZero: يقلل من زمن وصول الشبكة العالمية؛

5. التنفيذ الذي يتحكم فيه التطبيق؛

6. عدة قادة متزامنين.

إذا كان PropAMM على الشبكة الرئيسية لـ Solana يوفر بالفعل نطاقات سعرية أضيق من أي بورصة مركزية (CEX) حتى بدون هذه الترقيات، يمكن للمرء أن يتخيل مدى قوتها عندما يتم طرح هذه الترقيات.

قراءة ذات صلة: تحول Kyle Samani من "أفضل مستثمر تشفير على الإطلاق" إلى صورة معكوسة من عشر سنوات مضت.