ما الذي يجب على المستثمرين توقعه من نظام الاحتياطي الفيدرالي بعد أحدث بيانات الوظائف؟

حصل المستثمرون الذين ينظرون إلى نظام الاحتياطي الفيدرالي بعد أحدث بيانات الوظائف على إجابة قاسية يوم الجمعة.

سوق العمل يزداد ضعفاً، لا يزال التضخم أعلى من هدف نظام الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، والمسؤولون لديهم الآن مجال أقل ليبدوا مرتاحين.

قال مكتب إحصاءات العمل إن الوظائف غير الزراعية انخفضت بمقدار 92,000 في فبراير. توقع الاقتصاديون زيادة قدرها 50,000. كان هذا هو الانخفاض الثالث في الوظائف خلال الأشهر الخمسة الماضية. أثار هذا التقرير جدلاً حاداً داخل نظام الاحتياطي الفيدرالي. تفاعلت ماري دالي وستيفن ميران وميشيل بومان يوم الجمعة، وكانت التعليقات الثلاثة مهمة لأن المسؤولين سيجتمعون مرة أخرى في 17-18 مارس في واشنطن.

تقول ماري دالي إن ضعف التوظيف في فبراير يجبر نظام الاحتياطي الفيدرالي على الموازنة بين الوظائف والتضخم

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسco ماري دالي يوم الجمعة إن تقرير الوظائف الضعيف لشهر فبراير جعل صنع السياسات أكثر صعوبة. في مقابلة يوم الجمعة، لم تلتزم ماري بموقف بشأن أسعار الفائدة. قالت إن سوق العمل يتراجع بينما لا يزال التضخم أعلى من الهدف، وهذا يجعل القرار التالي أكثر صعوبة.

قالت ماري: "لقد جذب تقرير سوق العمل هذا انتباهي". وقالت أيضاً: "لا أعتقد أنه يمكنك تجاوز هذا التقرير، لكنني أيضاً لا أعتقد أنه يجب عليك أن تجعله أكثر من بيانات شهر واحد".

قارنت ماري أيضاً اللحظة الحالية بعام 2019، عندما كان التضخم أقل من الهدف وكان من السهل تبرير خفض أسعار الفائدة. قالت إن هذه المرة مختلفة لأن التضخم ظل أعلى من الهدف لبعض الوقت.

قالت ماري: "إنه عالم مختلف تماماً عما كان عليه عندما كان التضخم أقل من هدفنا". وأضافت: "لكن الآن لدينا تضخم يُسجل أعلى من الهدف. لقد ظل يُسجل أعلى من الهدف لبعض الوقت، لذلك هو حقاً حساب توازن المخاطر، وآمل أن تضع الـ 75 نقطة أساس التي قمنا بها العام الماضي أرضية تحت سوق العمل".

بعد التقرير، رفع متداولو العقود الآجلة احتمالات خفض أسعار الفائدة. قدموا الخفض المتوقع التالي إلى يوليو وزادوا احتمالية خفضين بحلول نهاية العام. قالت ماري أيضاً إن نظام الاحتياطي الفيدرالي سيواجه صعوبة في تقديم حجة للرفع عندما لا توجد علامة واضحة على أن سوق العمل مستقر.

قالت: "أعتقد أن الشيء المهم هو أنه من الصعب حقاً الرفع الآن في عالم حيث... ليس لدينا أي دليل على أن [سوق العمل] مستقر تماماً. لذلك أعتقد أننا نحتاج فقط إلى مزيد من الوقت". لا تصوت ماري هذا العام في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، لكنها ستصوت مرة أخرى في عام 2027.

يقول ستيفن ميران وميشيل بومان إن نظام الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى خفض أكثر بعد بيانات الوظائف الضعيفة

قال محافظ نظام الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران يوم الجمعة إن تقرير الوظائف الضعيف لشهر فبراير يدعم حجة خفض أسعار الفائدة. متحدثاً في Money Movers، قال ستيفن: "أعتقد أنه ليس لدينا مشكلة تضخم". وقال أيضاً:

قال ستيفن إنه يرى سعر الفائدة المحايد أقل بحوالي نقطة مئوية كاملة. في اجتماع ديسمبر، كان الإجماع بين مسؤولي نظام الاحتياطي الفيدرالي هو أن المحايد حوالي 3.1%، مما يشير إلى خفضين آخرين، كما أفاد Cryptopolitan في ذلك الوقت.

جادل ستيفن أيضاً بأن قراءات التضخم العنيدة يتم تشويهها من خلال كيفية قياس وزارتي التجارة والعمل للأسعار.

أحد الأمثلة التي قدمها كان رسوم إدارة المحفظة، والتي ترتفع بالدولار عندما ترتفع أسواق الأسهم حتى لو لم يتغير معدل الرسوم الفعلي.

قال ستيفن أيضاً إن القفزة الأخيرة في أسعار النفط المرتبطة بحرب إيران أقل إثارة للقلق بالنسبة للسياسة. قال إن نظام الاحتياطي الفيدرالي عادة لا يستجيب لصدمات النفط كتلك لأنها ترفع التضخم الرئيسي لكنها في كثير من الأحيان لا تغير مسار التضخم الأساسي على المدى المتوسط.

قال ستيفن: "عادةً، لا يستجيب نظام الاحتياطي الفيدرالي لارتفاع أسعار النفط مثل ذلك. إنه [يعزز] التضخم الرئيسي، لكنه يميل إلى أن يكون صدمة لمرة واحدة".

وأضاف أن:-

أشارت نائبة رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي للإشراف ميشيل بومان أيضاً إلى دعم المزيد من الخفض بعد التقرير الضعيف.

في مقابلة على Fox Business، قالت ميشيل إنها كانت على ما يرام مع الإبقاء على أسعار الفائدة في اجتماع يناير، لكن بيانات فبراير غيرت الصورة.

قالت ميشيل: "كنت على ما يرام مع الإبقاء في اجتماع يناير، لكن الآن بعد أن رأينا أن سوق العمل، ربما كان ذلك شذوذاً"، في إشارة إلى خلق فرص العمل القوية في يناير.

ثم أضافت ميشيل أن البيانات الجديدة "تؤكد لي أن سوق العمل لا يزال ضعيفاً، ويمكن أن يستخدم بعض الدعم من سعر الفائدة السياسي لدينا".

احصل على مقعدك المجاني في مجتمع تداول العملات المشفرة الحصري - محدود لـ 1,000 عضو.