مواجهة عوائد العملة المستقرة قد تهز أسواق الكريبتو بينما يضغط فرينش هيل على مجلس الشيوخ

أثبت تحقيق اختراق في قانون CLARITY صعوبة بالغة حيث تأخرت المناقشات حول مكافآت العملات المستقرة عن الموعد النهائي الذي حددته إدارة البيت الأبيض بنفسها في 1 مارس 2026. ومع ذلك، يراهن المتداولون على منصة التنبؤ Polymarket بنسبة 73% على أن هذا التشريع التاريخي سيتم إقراره في عام 2026. 

خلال حديثه في فعالية مستقبل التمويل التابعة لمعهد ميلكن، يحث الجمهوري في مجلس النواب فرينش هيل مجلس الشيوخ على اعتماد نص قانون CLARITY الذي أقره مجلس النواب كحل مباشر.

في يوليو، دفع مجلس النواب قانون CLARITY (H.R. 3633) قدمًا بتصويت حاسم 294-134، مما أمّن دعمًا قويًا من الحزبين. وبالتالي، ساعد التصويت القوي في رفع الآمال بين اللاعبين في الصناعة بأن التشريع سيتم إقراره قريبًا، مما زاد الضغط على المشرعين لإكمال المسودة النهائية.

لم يتمكن المشرعون بعد من حل خلافاتهم حول حوافز عائد العملات المستقرة المحتملة

وصل المشرعون في لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ إلى طريق مسدود حول ما إذا كان يجب على جهات إصدار العملات المستقرة ومنصات الكريبتو أن تكون قادرة على تقديم مزايا تشبه العائد للعملاء. حتى الآن، جادلت معظم البنوك التقليدية بأن دفع المستخدمين للاحتفاظ بالعملات المستقرة يطمس الخط الفاصل مع الودائع المصرفية ويمكن أن يقوض الاستقرار المالي، لكن شركات الكريبتو تعتقد أن مكافآت المشاركة هي مفتاح الابتكار.

مشاركًا المخاوف التي عبرت عنها العديد من البنوك، تناول المدير المالي لـ JPMorgan، جيريمي بارنوم، قضية حوافز عائد العملات المستقرة في يناير، محذرًا: "إن إنشاء نظام مصرفي موازٍ يتمتع بجميع ميزات الخدمات المصرفية، بما في ذلك شيء يشبه كثيرًا وديعة تدفع فوائد، دون الضمانات الاحترازية المرتبطة التي تم تطويرها على مدى مئات السنين من التنظيم المصرفي، هو أمر خطير وغير مرغوب فيه بوضوح."

وسط الانقسام بين البنوك ومجموعات الكريبتو والمشرعين، حث باتريك ويت، المدير التنفيذي لمجلس الكريبتو في البيت الأبيض، المشرعين على حل خلافاتهم بحلول 1 مارس. وحذر من أن أي تأخير بعد الهدف المحدد سيعيق العمل فقط ويهدد مستقبل مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية.

وبحسب التقارير، كان المشرعون في مناقشات بناءة خلال الأسابيع القليلة الماضية وحاولوا صياغة مسودة لغة تسمح بحوافز متواضعة مدفوعة بنشاط العملات المستقرة مع تقييد العوائد الخاملة، لكن الطرفين لا يزالان على خلاف.

حاولت سمر ميرسينجر، الرئيس التنفيذي لجمعية البلوكشين، تهدئة مجتمع الكريبتو بشأن التأخيرات. على X، أكدت أن المناقشات حول قانون CLARITY تشمل مجموعة من أصحاب المصلحة وأن التشريع، بالتالي، يحتاج إلى دراسة متأنية، مشيرة إلى أن الخلافات السياسية الجوهرية تستغرق وقتًا لحلها.

لا يزال أعضاء مجلس الشيوخ يعيدون التفكير في مواعيد العمل. ومع ذلك، إذا تمت الموافقة عليه من قبل اللجنة، فسيتقدم قانون CLARITY إلى مجلس الشيوخ بالكامل.

يظل مجتمع الكريبتو متفائلاً بأن مشروع القانون يمكن الموافقة عليه في عام 2026

على منصة التنبؤ Kalshi، راهن 41% من المتداولين على أن قانون CLARITY سيتم إقراره قبل يونيو، و15% قبل مايو. بشكل عام، يعتقد 65% أن التشريع سيصل إلى مكتب الرئيس قبل عام 2027. في الوقت نفسه، يراهن 73% من المتداولين على Polymarket على أن التشريع يمكن أن يُوقع ليصبح قانونًا في عام 2026.

بالإضافة إلى ذلك، أخبر الرئيس التنفيذي لـ Ripple، براد غارلينغهاوس، المراسلين أنه متفائل بأن قانون CLARITY يمكن الموافقة عليه بحلول أبريل، مقدرًا احتمالية 90% إذا استمرت المحادثات بشكل إيجابي. ومع ذلك، يدعي بعض المحللين أن الموعد النهائي الفائت في مارس سيضيف المزيد من الوقت إلى الجدول التشريعي الممتد بالفعل، مما قد يؤخر التقدم حتى بعد انتخابات منتصف المدة في نوفمبر.

يأتي الجمود الحالي أيضًا بعد انسحاب Coinbase من الدعم. في الوقت الذي سحبت فيه البورصة دعمها، حذر بعض مراقبي السوق من أنه قد يعرقل أي تشريع ذي مغزى للكريبتو للدورة. حتى أن محلل السياسة المالية جاريت سيبرغ من TD Cowen علّق بأن عائد العملات المستقرة يشكل مخاطر يمكن أن تؤدي إلى نتائج سلبية على مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأوسع لهيكل السوق، "نرى هذا كأمر قد يُخرج تشريع هيكل السوق عن مساره في هذا الكونجرس. نرى التأخير سلبيًا للكريبتو وإيجابيًا للبنوك."

وأضاف أن الانسحاب عمومًا يعني أن الداعمين يشعرون أن مشروع القانون لا يمكن إنقاذه من خلال التفاوض. على الرغم من أن أرمسترونج من Coinbase قد برر قرارهم، قائلاً إن المسودة بها "الكثير من المشاكل" بالنسبة لهم لدعمها.

ومع ذلك، واصل لاعبون آخرون في الكريبتو دعمهم لمشروع القانون حتى بعد أن أسقطت Coinbase الكرة. من الناحية المثالية، إذا تمت الموافقة على مشروع القانون، ستتم مشاركة الإشراف على الأصول الرقمية بين SEC و CFTC.

اشحذ استراتيجيتك من خلال التوجيه + الأفكار اليومية - 30 يومًا من الوصول المجاني إلى برنامجنا للتداول