بيتكوين إلى 11 مليون دولار بحلول 2036؟ أطروحة الانكماش بالذكاء الاصطناعي هذه تلفت الأنظار

يجادل جو بيرنيت، نائب رئيس استراتيجية بيتكوين في شركة Strive (ناسداك: ASST)، بأن بيتكوين يمكن أن يصل إلى 11 مليون دولار بحلول الربع الأول من عام 2036، ليس لأنه يحل محل النظام المالي، ولكن لأنه يصبح الأصل المهيمن للمدخرات طويلة الأجل في اقتصاد أعاد تشكيله الانكماش الذي يقوده الذكاء الاصطناعي والتوسع النقدي المتكرر. تطرح أطروحته، التي وردت في مذكرة Substack بتاريخ 2 مارس، بيتكوين بشكل أقل كتجارة مضاربة وأكثر كأصل من المرجح أن يستوعب السيولة الزائدة في عالم تنخفض فيه تكاليف الإنتاج والتدخل السياسي المزمن.

تشير الحالة الأساسية لبيرنيت إلى قيمة شبكة بيتكوين تبلغ حوالي 230 تريليون دولار بحلول عام 2036. وهو يضع ذلك مقابل قاعدة الأصول المالية العالمية التي يقدر أنها يمكن أن تنمو من أكثر من 1 كوادريليون دولار اليوم إلى حوالي 1.97 كوادريليون دولار خلال العقد القادم، بافتراض نمو سنوي مركب بنسبة 7٪. في هذا الإطار، سيمثل بيتكوين حوالي 12٪ من الأصول المالية العالمية.

كتب بيرنيت: "تعكس هذه النتيجة إعادة تسعير مدروسة للثروة العالمية نحو الأصل النقدي الوحيد ذي الندرة المطلقة". "لا يحتاج بيتكوين إلى استبدال جميع العملات. لا يحتاج إلى استخدام معاملات يومية عالمية. إنه يحتاج فقط إلى أن يصبح أصل المدخرات الأساسي طويل الأجل في عالم يحدده التوسع النقدي والانكماش التكنولوجي."

أطروحة الانكماش بالذكاء الاصطناعي لبيتكوين 2036

في مركز الحجة ما يسميه بيرنيت "محرك الانكماش بالذكاء الاصطناعي". وجهة نظره هي أن الذكاء الاصطناعي سيضغط تكاليف العمالة، ويسرع الإنتاج ويكثف المنافسة عبر الصناعات الرقمية والمادية، مما يخلق ضغطًا هبوطيًا مستدامًا على الأسعار. يقارن التحول بإزاحة السيارة للخيول، لكنه يجادل بأن الهدف هذه المرة هو العمالة ذات الياقات البيضاء. كتب أن الذكاء الاصطناعي يقوم بالفعل بصياغة العقود، وتحليل البيانات المالية، وكتابة التعليمات البرمجية والتعامل مع الأبحاث التي كان يؤديها المحترفون المبتدئون، بينما تستمر الروبوتات في التوغل في الخدمات اللوجستية والتصنيع والزراعة.

يجادل بأنه في نظام نقدي محايد، فإن هذا النوع من طفرة الإنتاجية سيرفع ببساطة القوة الشرائية الحقيقية. في نظام العملة الورقية القائم على الديون، يصبح الأمر مزعزعًا للاستقرار. الأجور المتراجعة وأسعار الأصول الأضعف والالتزامات الاسمية الثابتة لا تختلط جيدًا. كتب بيرنيت: "بينما يدفع الذكاء الاصطناعي الانكماش الاقتصادي الحقيقي، تقوم البنوك المركزية والسلطات المالية بتوسيع السيولة لمنع دوامة الانكماش". "كلما أصبح الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية في خفض التكاليف، كلما أصبحت الاستجابة النقدية أكثر عدوانية لمنع انكماش الديون."

هذا المنعكس السياسي هو الجسر إلى بيتكوين. يجادل بيرنيت بأن كل صدمة انكماشية تبدأ بالانتقال إلى النقد والسندات السيادية، لكن هذه المرحلة تميل إلى الفسح المجال لخفض الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية ودعم الائتمان والتحويلات المالية. يشير إلى حلقات سابقة في أعوام 1987 و 2001 و 2008 و 2020 و 2022 كدليل على أن صانعي السياسات لا يتسامحون مع الانكماش المستدام. في روايته، النتيجة طويلة الأجل هي انكماش إنتاجي مستمر مقترن بتوسع نقدي مستمر، وهو مزيج يترك رأس المال يبحث عن أصل لا يمكن توسيع عرضه سياسيًا.

من هناك، يوسع بيرنيت العدسة. في رأيه، تتعرض الأسهم بشكل متزايد للدمار الإبداعي الذي يقوده الذكاء الاصطناعي. تحتفظ العقارات بقيمة الندرة، لكن التكنولوجيا يمكن أن تسرع التصميم والتصاريح والبناء، مما يحد من الارتفاع طويل الأجل. في الوقت نفسه، تقدم السندات السيادية استقرارًا اسميًا بينما تظل مرتبطة بالعملات الخاضعة للتخفيف المستمر. يجادل بأن بيتكوين يقع في فئة مختلفة لأن سقف العرض الخاص به وقابليته للتقسيم وقابليته للنقل وقابليته للتحقق تجعله مناسبًا بشكل فريد لاستيعاب السيولة العالمية بمرور الوقت.

كما يربط تلك الأطروحة بهيكل سوق أحدث يسميه "الائتمان الرقمي" - الأوراق المالية المدرة للدخل المدعومة بميزانيات بيتكوين كبيرة. يستشهد بيرنيت بأدوات التداول العام مثل STRC و SATA كأمثلة على المركبات التي تقدم دخلاً بالدولار لمستثمري الائتمان بينما توجه رأس المال إلى تراكم بيتكوين إضافي. يجادل بأن ذلك يمكن أن يخلق حلقة انعكاسية بين الطلب على العائد العالمي وشراء بيتكوين.

تعتمد المذكرة بشكل كبير على رياضيات الندرة. يكتب بيرنيت أنه بحلول عام 2036، سيتم إصدار أقل من 41,000 BTC جديد على مدار العام بأكمله. إذا وصلت الأصول المالية العالمية إلى حوالي 2 كوادريليون دولار وكان 1٪ فقط من تكوين رأس المال المتزايد لمدة عام واحد يسعى إلى الحفاظ النقدي في بيتكوين، فإن ذلك لا يزال يصل إلى 1.4 تريليون دولار تتنافس على هذا العرض الجديد المحدود - أو ما يقرب من 34 مليون دولار من الطلب لكل عملة جديدة صادرة.

كتب بيرنيت: "لن يكون المسار سلسًا، لكن الاستنتاج سيصبح واضحًا بشكل متزايد". "يعكس مسار بيتكوين نحو مستويات السعر ذات الثمانية أرقام الظروف النقدية الهيكلية بدلاً من الحماس المضاربي و"الإيمان". مع استمرار توسع السيولة داخل عالم انكماشي تكنولوجيًا، سيتركز رأس المال في الأصول القادرة على الحفاظ على القيمة عبر الزمن."

نقطته الختامية تتعلق بالتوقيت أكثر من الارتفاع في خط مستقيم. يجادل بأن الأسواق لا تزال تسعر بيتكوين كأصل دوري متقلب. العقد القادم، في رأيه، سيسعره بشكل متزايد كبنية تحتية نقدية. سواء تم تنفيذ هذا التحول في أي مكان قريب من هدفه البالغ 11 مليون دولار، فإن أطروحة بيرنيت واضحة: إذا استمر الذكاء الاصطناعي في قيادة الوفرة واستمر صانعو السياسات في تعويضها بالسيولة، فقد يكون بيتكوين هو المكان الذي ينتهي فيه حصة متزايدة من رأس المال العالمي.

في وقت النشر، تم تداول بيتكوين عند 66,958 دولارًا.