ما الذي يغيره ePBS (EIP-7732) ولماذا قد تتحول المخاطر
يقوم ePBS المقترح من إيثريوم (EIP-7732) بإضفاء الطابع الرسمي على الفصل الخارجي بين المقترح/البناء، حيث ينقل بناء الكتل إلى سوق متميز بينما يترك اقتراح الكتلة النهائية للمدققين. الهدف هو تبسيط مسؤوليات المدقق وتقليل الحوافز للإعدادات المتكاملة رأسياً للرهان والبناء. وفقاً لفيتاليك بوتيرين، يمكن لهذا الإعادة تصميم أيضاً نقل ضغط المركزية بعيداً عن المدققين وباتجاه مجموعة أصغر من بناة الكتل التنافسية.
في ظل ePBS، يمكن للمقترحين الاستعانة بمصادر خارجية لبناء الكتل إلى كيانات متخصصة تتنافس لتجميع الكتل الأكثر قيمة. تلك المنافسة مدفوعة إلى حد كبير بـ MEV، حيث يمكن أن تتراكم المزايا في تدفق الطلبات والأدوات بمرور الوقت. إذا فاز عدد قليل من البناة باستمرار بالعطاءات، فقد يتركز التأثير على ترتيب المعاملات والإدراج في أيديهم، حتى مع توحيد أدوار المدققين أكثر.
التأثير الصافي هو إعادة توازن لمن يتحمل مخاطر المركزية الأساسية. قد يحد ePBS من تركيز جانب المدقق عن طريق خفض التعقيد التشغيلي، لكن اقتصاديات MEV وتدفق الطلبات يمكن أن تركز الأرباح والتحكم في المحتوى بين البناة. سيعتمد حجم واستمرارية هذا التحول على كيفية تطور سوق البناة وكيف يستجيب المشاركون في البروتوكول والسوق للنتائج المبكرة.
التأثير الفوري على المدققين والبناة والمستخدمين ونشاط الشبكة
بالنسبة للمدققين، يقلل ePBS من الحاجة إلى تشغيل خطوط بناء كتل متطورة، مما يخفض العبء التشغيلي ويوحد الواجبات حول الاقتراح والشهادة. ومع ذلك، قد تعتمد نتائج الإيرادات على عمق وتنافسية سوق البناة، حيث يعتمد المقترحون على العطاءات الخارجية بدلاً من الاستراتيجيات المتكاملة رأسياً.
بالنسبة للبناة، التأثير قريب المدى هو سوق أوضح داخل البروتوكول لتحقيق الدخل من مهارة بناء الكتل والوصول إلى تدفق الطلبات. في ورقة بحثية لبرونو مازورا، بوراك أوز، كريستوف شليجل، وفاي وو، يسلط المؤلفون الضوء على مشكلة نشاط تُعرف بـ "الخيار المجاني"، حيث يمكن للبناة التراجع عن الكتل الملتزم بها سابقاً في ظروف متقلبة، مما قد يؤدي إلى كتل فارغة عندما تكون الإنتاجية في أمس الحاجة إليها. يشير تحليل الورقة إلى أن هذا السلوك يمكن أن يقلل من استجابة الشبكة خلال فترات الضغط، حتى لو ظلت الظروف المتوسطة مستقرة.
بالنسبة للمستخدمين، أي زيادة في تركيز البناة يمكن أن تؤثر على المعاملات المدرجة وبأي ترتيب أثناء الازدحام، مع ديناميكيات الرسوم المرتبطة. قد تظهر مخاطر النشاط المرتبطة بـ "الخيار المجاني" للبناة بشكل متقطع، مما يعني أن الأداء قد يكون الأكثر تحدياً عندما تتحرك الأسواق بسرعة؛ ستكون مراقبة السلوك في العالم الحقيقي بعد التفعيل ضرورية قبل استخلاص استنتاجات قوية.
كيف يدفع MEV وتدفق الطلبات الخاص تركيز البناة
في سباقات بناء الكتل المدفوعة بـ MEV اليوم، يمكن أن يمنح الوصول إلى تدفق الطلبات الخاص بعض البناة ميزة عطاءات متسقة. يجد البحث بقيادة شوزينج وانج أن البناة الذين يؤمنون المزيد من تدفق الطلبات الخاص يفوزون بمزيد من المزادات ويحتفظون بمزيد من الأرباح، مما يخلق حلقات تغذية راجعة تفضل الحجم وتجعل من الصعب على الداخلين الأصغر المنافسة.
تشير التحليلات التحريرية لـ ePBS إلى أن هذه الديناميكيات قد تستمر أو تشتد بمجرد أن يتم إضفاء الطابع الخارجي الكامل على بناء الكتل، حيث سيختار المقترحون بشكل طبيعي العطاءات الأعلى أجراً بغض النظر عمن يقدمها. "يلتقط عدد صغير من البناة الأكفاء معظم القيمة عبر مزادات مدفوعة بـ MEV"، قال ييتيان وانج، المؤلف المشارك في دراسة ePBS التي تفحص تركيز الأرباح بين بناة الكتل. الاستنتاج بالنسبة للامركزية هو أن موضع المخاطر قد ينتقل من تكوين مجموعة المدققين إلى التنافسية والتنوع في سوق البناة، مع MEV وتدفق الطلبات الخاص كمحركات أساسية.
| إخلاء المسؤولية: المعلومات المقدمة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو تداول. أسواق العملات المشفرة شديدة التقلب وتنطوي على مخاطر. يجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة واستشارة محترف مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. الناشر غير مسؤول عن أي خسائر متكبدة نتيجة للاعتماد على المعلومات الواردة هنا. |
