لماذا قد يتجه سعر الفضة نحو أعلى مستوى جديد على الإطلاق

مرّت الفضة بواحدة من تلك الانخفاضات التي تجعلك تشعر وكأن القصة بأكملها قد انتهت. يبدو الانزلاق من حوالي 121 دولارًا إلى منتصف الستينات سيئًا على الرسم البياني، وعادة ما يكون رد الفعل الأول: حسنًا، السوق الصاعد قد انتهى.

لكن كاريل ميركس، المحلل على منصة X، ينظر إليها بطريقة مختلفة تمامًا. رأيه هو أن هذا لم يكن نهاية صعود الفضة على الإطلاق. كان السوق يفعل ما يفعله دائمًا في السلع، إخراج الأيدي الأضعف قبل الحركة التالية. وإذا كان على حق، فقد تكون الفضة في الواقع تستعد لشيء أكبر بكثير من هنا.

كانت هذه محو للرافعة المالية، وليس انهيار الطلب

يجادل ميركس بأن الانهيار لم يكن حول فقدان الناس الاهتمام فجأة بالفضة المادية. كان الأمر يتعلق بسوق العقود الآجلة المحملة بشكل مفرط بالرافعة المالية المتهورة.

في COMEX، كان بعض المتداولين يسيطرون على صفقات الفضة الكاملة تقريبًا بدون أموالهم الخاصة، في الأساس يضعون بضعة سنتات ويقترضون الباقي. هذا يعمل بشكل جيد في ظروف هادئة.

لكن بمجرد أن يضرب التقلب وتقفز متطلبات الهامش، تلك الصفقات لا تنجو. يحصل المتداولون على نداءات الهامش، يبدأ البيع القسري، تتراكم عمليات التصفية، وتنخفض الأسعار بشكل أكثر حدة. لذا من وجهة نظر ميركس، هذا لم يكن الفضة "تنكسر"، بل كانت الرافعة المالية الورقية تُطرد.

اقرأ أيضًا: انهيار الدولار القادم قد بدأ - والفضة يمكن أن تكون صفقة العقد

انخفاض الصفقات المفتوحة هو في الواقع علامة صحية

واحدة من النقاط الأكثر إثارة للاهتمام التي يطرحها هي حول الصفقات المفتوحة. يشير ميركس إلى أن العقود الآجلة المعلقة بلغت ذروتها عند حوالي 176,000 عندما كانت الفضة تتداول بالقرب من 50 دولارًا، وهذا الرقم انخفض الآن إلى ما يقرب من 137,000.

هذا أمر كبير لأنه يُظهر أن الكثير من الفائض المضاربي قد تم تطهيره بالفعل.

عندما تختفي تلك الرغوة، غالبًا ما تترك السوق في أيدٍ أقوى، مع ضغط بيع قسري أقل يتدلى فوق الحركة التالية. بعبارة أخرى، قد تكون إعادة التعيين صاعدة في الواقع.

السوق المادي لا يزال يومض بالضغط

سوق العقود الآجلة شيء واحد، لكن ميركس يشير إلى أن القصة الحقيقية تحته، في الفضة المادية. يسلط الضوء على معدلات الإيجار في لندن، أكبر مركز تداول مادي في العالم، والتي تقف عند حوالي 4.5٪.

عادةً، تحوم معدلات إقراض الفضة قصيرة الأجل بالقرب من الصفر. أي شيء فوق 1٪ يشير بالفعل إلى ضغط. عند 4.5٪، الرسالة عالية: العرض ضيق.

كما يشير إلى التراجع الشديد، حيث يكون المشترون على استعداد لدفع المزيد للحصول على الفضة الآن بدلاً من لاحقًا. هذا غير معتاد بالنسبة لمعدن قابل للتخزين، وعادة ما يكون علامة على أن المستخدمين الصناعيين والمصنعين بحاجة إلى إمدادات فورية.

لماذا يمكن أن تكون الحركة التالية للفضة أكبر بكثير

حجة ميركس الأساسية هي أن هيكل السوق قد تغير. الرافعة المالية التي تسببت في الانهيار قد تم غسلها في الغالب، لكن الضيق المادي لم يذهب إلى أي مكان.

المخزونات في COMEX وشنغهاي لا تزال تنخفض. شددت الصين تصاريح التصدير، وأضافت الولايات المتحدة الفضة إلى قائمتها للمعادن الحيوية. هذه ليست نوع الخلفية التي عادة ما تؤدي إلى انهيار طويل الأمد.

يعتقد ميركس أنه إذا تمكنت الفضة من تشكيل قاع أعلى حول منطقة 70 دولارًا، فقد يصبح ذلك الحد الأدنى الجديد، والقاعدة للمرحلة الصاعدة التالية.

أخاف انهيار الفضة الكثير من الناس. هذا ما صُممت عمليات الإخراج للقيام به. لكن نقطة ميركس هي أن هذا لم يكن الأساسيات تنكسر. كانت الرافعة المالية تنكسر.

مع إخراج المضاربين، وانخفاض الصفقات المفتوحة، وتشديد المخزونات، واستمرار الضغط على الطلب المادي، قد تدخل الفضة نوع البيئة حيث تصبح القمم الجديدة واقعية مرة أخرى.

اشترك في قناتنا على YouTube للحصول على تحديثات العملات المشفرة اليومية، ورؤى السوق، والتحليل المتخصص.

ظهر المنشور لماذا قد يتجه سعر الفضة نحو أعلى مستوى جديد على الإطلاق أولاً على CaptainAltcoin.