الذهب المرمز يمثل 25% من نمو RWA حيث يتجاوز حجم التداول صناديق الذهب المتداولة

يُظهر تقرير جديد من بورصة العملات المشفرة CEX.IO أن الذهب المُرمّز أصبح أحد القطاعات الأسرع نموًا في سوق أصول العالم الحقيقي (RWA) في عام 2025.

تجاوز نشاط التداول وتوسع السوق العديد من منتجات الاستثمار في الذهب التقليدية.

الذهب المُرمّز يمثل ربع نمو RWA

وفقًا للتقرير، سجل الذهب المُرمّز زيادة بنسبة 177% في القيمة السوقية في عام 2025، متوسعًا من حوالي 1.6 مليار دولار إلى 4.4 مليار دولار. أضاف هذا ما يقرب من 2.8 مليار دولار في صافي القيمة، وهو ما يمثل حوالي 25% من إجمالي نمو RWA الصافي خلال العام.

في المقابل، كافح سوق DeFi الأوسع لاستعادة الزخم حيث ارتفع إجمالي القيمة المغلقة (TVL) بنسبة 2% فقط بينما نمت أصول RWA بحوالي 184%، مما جعلها الأداء المتميز في مجال العملات المشفرة.

تشير CEX.IO إلى أن الذهب المُرمّز توسع بمعدل 2.6 مرة أسرع من الذهب المادي، الذي شهد بدوره عامًا قويًا وسط مخاوف التضخم والشكوك الجيوسياسية.

سجلت الفئة أيضًا زيادة بنسبة 198% في إجمالي الحائزين، مضيفةً أكثر من 115,000 محفظة جديدة - نمو تجاوز سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة والسندات المُرمّزة الأخرى.

أحجام التداول تنافس صناديق ETF للذهب

يروي نشاط التداول قصة أكثر إثارة. قفز حجم تداول الذهب المُرمّز بنسبة 1,550% على أساس سنوي، ليصل إلى 178 مليار دولار في الحجم الإجمالي في عام 2025. في الربع الرابع وحده، تجاوز الحجم 126 مليار دولار متجاوزًا حجم التداول المشترك لخمسة صناديق ETF رئيسية للذهب.

بينما ظلت أسهم SPDR Gold Shares (GLD) أكبر منتج استثماري في الذهب من حيث الحجم، يقدر التقرير أن الذهب المُرمّز سيحتل المرتبة الثانية كأكبر أداة استثمار في الذهب عالميًا من حيث حجم التداول، متقدمًا على كل صندوق ETF باستثناء GLD. يسلط هذا الضوء على تحول هيكلي في مكان تشكل سيولة تداول الذهب، حيث تتحرك بشكل متزايد على السلسلة.

سوق شديد التركيز

على الرغم من النمو السريع، يظل السوق شديد التركيز. تتحكم أفضل ثلاثة أصول من الذهب المُرمّز - Tether Gold (XAUT) وPax Gold (PAXG) وKinesis Gold (KAU) - في حوالي 97% من إجمالي القيمة السوقية بينما تمثل الأربعة الأوائل 99% من حجم التداول.

هيمن XAUT على نشاط التداول في أواخر عام 2025، ممثلاً 75% من إجمالي حجم الربع الرابع بعد شهادة احتياطي بدت أنها عززت ثقة السوق.

سلطت CEX.IO الضوء أيضًا على المنتجات الناشئة مثل Matrixdock Gold (XAUM) الذي شهد نموًا في القيمة السوقية بأكثر من 1,000% بعد التكامل مع النظام البيئي Plume.

مكمل وليس بديلاً للعملات المستقرة

يوضح التقرير أن الذهب المُرمّز لا ينافس العملات المستقرة بشكل مباشر، بل يعمل كوسيلة تحوط تكتيكية. خلال فترات ضغوط السوق، يبدو أن المتداولين يدورون رأس المال إلى الذهب المُرمّز كأرضية وسطى بين الأصول المشفرة عالية المخاطر والعملات المستقرة منخفضة المخاطر.

بشكل عام، تخلص CEX.IO إلى أن عام 2025 شهد نقطة تحول للذهب المُرمّز، محولاً إياه من فئة RWA متخصصة إلى أداة استثمار ذهبية واسعة النطاق وذات سيولة عالية.

بينما تظل مخاطر التركيز قائمة، تشير البيانات إلى أن الذهب المُرمّز أصبح الآن راسخًا بقوة كمكون ذي مغزى في كل من RWA ومشهد الاستثمار في الذهب العالمي.