برنشتاين: انتهت أدنى مستويات Bitcoin والكريبتو

يقول محللو Bernstein إن القيعان لبيتكوين وسوق الكريبتو الأوسع أصبحت خلفنا بالفعل، مؤكدين أن إطار الدورة التقليدية لمدة أربع سنوات أصبح أقل أهمية مع إعادة تشكيل الطلب المؤسسي للسوق.

النقاط الرئيسية من Bernstein

• تحديد قاع الدورة:
• • ~80,000 دولار في أواخر نوفمبر شكّل القاع لبيتكوين في هذه الدورة

• مخاوف الدورة الرباعية السنوات "مبالغ فيها":
• • تدفقات ETF والشركات والمشترون على النمط السيادي يغيرون ديناميكيات السوق

• إعادة تأكيد الهدف السعري:
• • 150,000 دولار لكل BTC في 2026

لماذا تعتقد Bernstein أن القاع قد تحقق

يشير المحللون إلى عدة تحولات هيكلية:

• صناديق ETF الفورية لبيتكوين توفر طلباً ثابتاً ومنظماً
• رأس المال طويل المدى يحل محل تدفق راس المال المضاربة قصيرة الأجل
• انخفاض الرافعة المالية الانعكاسية مقارنة بالدورات السابقة
• قيود العرض المتداول بعد تنصيف البيتكوين تتفاعل مع التدفقات المؤسسية

معاً، تقلل هذه العوامل من احتمالية الانخفاضات العميقة والطويلة.

إعادة التفكير في الدورة الرباعية السنوات

تجادل Bernstein بأن:

• الدورات الماضية كانت تهيمن عليها المضاربة بالتجزئة والرافعة المالية
• السوق اليوم أصبح بشكل متزايد مدفوعاً بالاقتصاد الكلي والتخصيص
• بيتكوين يتصرف أكثر مثل أصل اقتصادي كلي ناشئ بدلاً من كونه تداولاً مضارباً بحتاً

هذا لا يلغي التقلبات السعرية—لكنه قد يقلص مخاطر الهبوط.

سيناريو 150 ألف دولار لعام 2026

يستند الهدف إلى:

• استمرار اعتماد ETF وتخصيص مديري الأصول
• بيتكوين يكتسب حصة من محافظ مخزن القيمة العالمية
• عرض جديد محدود مقارنة بنمو الطلب

ترى Bernstein أن هذه القوى ستتراكم خلال السنتين القادمتين.

الخلاصة

دعوة Bernstein بأن قيعان الكريبتو قد تحققت، مع 80 ألف دولار كقاع للدورة و هدف بيتكوين 150 ألف دولار لعام 2026، تعكس ثقة متزايدة بأن التبني المؤسسي يغير السوق هيكلياً. بينما تبقى التقلبات السعرية، تعتقد الشركة أن عصر الانهيارات العميقة بعد الذروة قد يتلاشى.