هل سيجلب عام 2026 سوقاً هابطاً متطرفاً للعملات المشفرة؟

بدأ عام 2026 وسط حالة كبيرة من عدم اليقين حول كيفية أداء سوق العملات المشفرة هذا العام. هذا القلق ملحوظ بشكل خاص بعد أن تطور عام 2025 بطريقة مخالفة لتوقعات السوق الواسعة النطاق.

مع بقاء التوقعات منقسمة، يبقى سؤال رئيسي واحد: هل سيجلب عام 2026 واحدًا من أشد أسواق الكريبتو الهابطة تطرفًا حتى الآن؟ تحدثت BeInCrypto مع العديد من خبراء الصناعة لاستكشاف ما قد يحمله هذا العام.

قد لا تحدد دورة البيتكوين لأربع سنوات توقعات عام 2026 بعد الآن 

أشارت BeInCrypto سابقًا إلى أن توقعات أسواق العملات المشفرة في عام 2025 كانت متفائلة على نطاق واسع، مدعومة برئيس أمريكي مؤيد للكريبتو ورياح اقتصادية كلية مواتية، بما في ذلك تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وضخ السيولة. 

على الرغم من هذه المحفزات، أنهى السوق العام في المنطقة الحمراء. أنهى البيتكوين عام 2025 منخفضًا بنسبة 5.7٪، بينما شهد انخفاض حاد في الربع الرابع انخفاض الأصل بنسبة 23.7٪، وهو أسوأ أداء في الربع الرابع منذ عام 2018.

برعاية

برعاية

أجبر الأداء المخيب للآمال العديد من الخبراء على مراجعة توقعاتهم والتشكيك في مسار السوق القادم. في أوقات الشك، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى الأنماط التاريخية للحصول على التوجيه.

بالنسبة للبيتكوين، كانت دورة السنوات الأربع واحدة من أكثر الأطر المرجعية لتوقع تحركات السوق التالية. في ظل هذا النموذج، عادة ما يشير عام 2026 إلى بداية السوق الهابط.

إذن، هل هذا يعني أن السوق يتجه نحو مزيد من الانخفاضات؟ حسنًا، ليس بالضرورة. يجادل عدد متزايد من الخبراء بأن هذا النمط قد لا يصمد بعد الآن. 

قال نيك باكرين، المحلل والمؤسس المشارك لـ Coin Bureau، إن دورة السنوات الأربع قد لا تعود الإطار الأكثر فعالية لتحليل البيتكوين. وفقًا له، تحولت ديناميكيات السوق بشكل كبير بعد الموافقة على صناديق المؤشرات وتزايد وجود رأس المال المؤسسي.

أضاف جيمي القلعة، المدير التنفيذي للتسويق في Bitget Wallet، أن الدورات الاقتصادية الكلية التقليدية أصبحت الآن أكثر موثوقية. وفقًا له،

وبالمثل، أكد أندريه غراتشيف، الشريك الإداري في DWF Labs، أنه بينما لا يزال تنصيف البيتكوين مهمًا، فإنه لم يعد يفسر سلوك السوق بمفرده. 

وشارك أنه مع أن الكريبتو أصبح أكثر مؤسسية، فإنه يتصرف بشكل متزايد كفئة أصول عالمية بدلاً من نظام مستقل بذاته. وهذا يجعل نماذج التنبؤ البسيطة القائمة على الدورة أقل موثوقية.

لماذا يتحدى عام 2026 إطار الثور والدب الكلاسيكي

إذا لم تكن دورة السنوات الأربع، يشير بعض المحللين إلى أطر تاريخية طويلة الأجل مثل دورة بينر. في ظل هذا النموذج، يُصنف عام 2026 على أنه "سنوات الأوقات الجيدة، الأسعار المرتفعة، والوقت المناسب لبيع الأسهم والقيم من جميع الأنواع." 

إذا كان النمط سيصمد، فإنه سيعني بيئة صاعدة على نطاق واسع. هل هذا يعني أن صعود ثور جديد أمر لا مفر منه؟ يحذر الخبراء من أن الإجابة لم تعد بهذه البساطة. 

أخبر القلعة BeInCrypto أن فشل السوق في تلبية التوقعات الصاعدة في عام 2025 يمثل انتقالًا واضحًا من الفائض المضاربي إلى فئة أصول مرتبطة بالاقتصاد الكلي. 

برعاية

برعاية

ردد غراتشيف هذا الرأي، مجادلاً بأن عام 2026 قد لا يتوافق بدقة مع تسميات السوق التقليدية.

وذكر المسؤول التنفيذي أيضًا أنه بينما من المتوقع أن تظل العلملات البديلة متقلبة، فإن نطاق النتائج قد يكون أوسع بكثير مما كان عليه في الماضي. وبالنظر إلى هذه التطورات معًا، فإنها تشير إلى هيكل سوق أكثر انضباطًا وحساسية للطلب. 

شدد غراتشيف على أن "إعادة التعيين المؤلمة" في انهيار 10 أكتوبر تركت السوق في وضع أكثر صحة. في المستقبل، ستكون الأسواق أقل هشاشة وأكثر حساسية للطلب. 

أخيرًا، وصف باكرين الأشهر القليلة الماضية بأنها مرحلة إعادة تسعير، تميزت ببيع حائزي صفقات "OG" على المدى الطويل وشراء المؤسسات للفائض. 

حالة الدب للكريبتو لعام 2026: ما الذي يمكن أن يحدث خطأ

بينما تظل التوقعات الأوسع متفائلة بحذر، فإن للسوق سجل حافل بتحدي التوقعات. طلبت BeInCrypto من الخبراء تحديد العوامل التي يمكن أن تؤدي بشكل واقعي إلى إطلاق أو تكثيف السوق الهابط للكريبتو المتطرف في عام 2026.

وفقًا لباكرين، من المحتمل أن يتطلب سيناريو الدب المتطرف تقاربًا للعوامل. يشمل ذلك تشديد السيولة العالمية، وبيئة خالية من المخاطر لفترة طويلة، وصدمة هيكلية. 

بالنسبة للبيتكوين، يمكن أن تظهر مثل هذه الصدمة إذا بدأت خزائن الأصول الرقمية بشكل جماعي في البيع في سوق هش بالفعل، غير قادر على استيعاب هذا المستوى من العرض.

برعاية

برعاية

ذكر القلعة أن السوق الهابط المتطرف للكريبتو في عام 2026 من المحتمل أن يكون مدفوعًا بصدمات خارجية بدلاً من نقاط الضعف الكامنة في قطاع الكريبتو. 

قال كونستانتينس فاسيلينكو، المؤسس المشارك لـ Paybis، إن السوق الهابط المتطرف في عام 2026 من المحتمل أن يمثل امتدادًا للظروف الحالية، والذي يتميز بسوق مدفوع بالمؤسسات مع مشاركة تجزئة محدودة.

حذر ماكسيم ساخاروف، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لمجموعة WeFi، من أن ضغط السوق المستقبلي قد ينشأ من الرافعة المالية.

كيف يمكن للسوق تجنب دورة الدب

من ناحية أخرى، حدد الخبراء أيضًا العوامل التي يمكن أن تبطل حالة الدب بالكامل وتدعم السوق الصاعد المتجدد. اقترح غراتشيف أن النظرة الهبوطية تضعف بشكل أساسي بسبب عاملين: ملف رافعة مالية أكثر صحة وتدفق راس المال مع آفاق استثمارية أطول.

وأوضح أنه مقارنة بالدورات السابقة، أدى انخفاض المخاطر الزائدة إلى سلوك سوق أكثر انضباطًا. في الوقت نفسه، فإن أساليب التنظيم الأكثر براغماتية تخفض الحواجز أمام المشاركة المؤسسية.

اقترح القلعة أن حالة الدب ستضعف بشكل كبير إذا ظهرت علامات التبني السيادي أو النظام البيئي للرموز واسع النطاق للأصول المالية. وأشار إلى أنه إذا كانت دولة من مجموعة العشرين ستضيف البيتكوين إلى احتياطي بيتكوين الاستراتيجي، أو إذا كان المنظمون الأمريكيون يمكّنون النظام البيئي للرموز الأوسع لسوق رأس المال، فإن سرد ندرة البيتكوين يمكن أن يتحول من المضاربة إلى الأساسية.

برعاية

برعاية

شارك مارك زالان، الرئيس التنفيذي لـ GoMining، منظورًا طويل الأجل، مشيرًا إلى أن المرونة في صناعة الكريبتو تُبنى عندما يبدأ الطلب الهيكلي في تجاوز المشاعر الدورية. وأشار إلى ثلاثة محركات رئيسية:

• محفزات الاقتصاد الكلي والسياسة: التبني السيادي، الاعتراف الاستراتيجي بالبيتكوين، أو تحولات الأسعار التي تدفع رأس المال نحو الأصول الصعبة.
• تدفقات مؤسسية مستدامة: الطلب المستدام على صناديق المؤشرات والخزينة الذي يمتص العرض حتى أثناء تراجع السوق.
• نمو الاستخدام في العالم الحقيقي: استخدام أوسع للبيتكوين للمدفوعات والضمانات والتحوط بما يتجاوز النشاط المضاربي.

كيفية تحديد السوق الهابط للكريبتو قبل أن يظهر في السعر

سواء أصبح عام 2026 السوق الصاعد أو السوق الهابط أو شيء بينهما، سيكون من المهم مراقبة الإشارات المبكرة التي يمكن أن تشير إلى ما ينتظرنا.

بالنسبة لباكرين، التركيز أقل على حركات الأسعار قصيرة الأجل وأكثر على هيكل السوق. وأشار إلى أن الانهيارات المستمرة أسفل المتوسطات المتحركة لمدة 50 أسبوعًا و100 أسبوع، جنبًا إلى جنب مع الفشل المتكرر في الاحتفاظ بمستويات المقاومة الرئيسية، ستشير إلى "علامة حمراء".

أضاف القلعة أنه قبل أن تؤكد حركة السعر وحدها السوق الهابط العميق، تميل العديد من إشارات السلسلة إلى الظهور أولاً. سيشير الانخفاض المستمر في المحافظ التي تحتفظ بما بين 100 و1,000 BTC إلى أن المشاركين الأكثر تطورًا يقللون من التعرض.

وأضاف أنه إذا ضعف الطلب على الشراء على السلسلة بينما تظل الأسعار مستقرة نسبيًا، فإنها غالبًا ما تشير إلى أن السوق مدعوم بالرافعة المالية بدلاً من الاهتمام العضوي الحقيقي. في الوقت نفسه، يمكن أن يشير النمو المستمر في عرض عملة مستقرة إلى ارتفاع الضغط، حيث ينتقل رأس المال إلى المواقف الدفاعية مع البقاء داخل النظام البيئي للكريبتو.

وعلى النقيض من ذلك، جادل ساخاروف بأن الاتجاه المعاكس سيكون أكثر إثارة للقلق. وذكر،

وفي الوقت نفسه، يعتقد غراتشيف أن أقرب الإشارات تميل إلى القدوم من المشتقات وظروف السيولة، حيث أن هذا هو المكان الذي تكون فيه التغييرات في الرغبة في المخاطرة أكثر وضوحًا. 

ستشير معدلات التمويل السلبية المستمرة، والانخفاض في الفائدة المفتوحة، ودفاتر الطلبات الرفيعة إلى وضعية دفاعية أكثر، حيث يقلل المشاركون من التعرض ويصبح رأس المال حذرًا بشكل متزايد.

مع تقدم عام 2026، يتشكل سوق الكريبتو بشكل متزايد من خلال الظروف الاقتصادية الكلية، والسلوك المؤسسي، وديناميكيات السيولة، بدلاً من الدورات التاريخية الثابتة. بينما يظل خطر المزيد من الانخفاض قائمًا، يشير الخبراء إلى أن السوق يدخل مرحلة من التوحيد والتباعد، حيث تهم الإشارات الهيكلية وتدفقات رأس المال أكثر من تصنيفات الثور أو الدب البسيطة.