بيتكوين عالق في مواجهة بين التراكم والحذر

يتم سحب البيتكوين في اتجاهين متعاكسين، وأصبح من الصعب تجاهل التوتر. المشترون على المدى الطويل يدخلون بهدوء، بينما تعمل قوى السوق قصيرة المدى على قمع الزخم بنشاط.

النتيجة هي سعر يرفض الاتجاه، حتى مع استمرار القناعة والبنية التحتية في النمو.

هذه المواجهة تقول القليل عن أساسيات البيتكوين وأكثر عن كيفية هيكلة سوق اليوم.

تراكم هادئ مقابل سوق حذر بصوت عالٍ

تأتي إحدى أوضح علامات الثقة من أكبر حامل للبيتكوين في الشركات. لمح مايكل سايلور مرة أخرى إلى تراكم إضافي، وهي إشارة مألوفة بأن الاستراتيجية تواصل استراتيجية الشراء طويلة المدى بغض النظر عن الظروف قصيرة المدى.

نمت مكانة البيتكوين الاستراتيجية لتصبح وجوداً مهيمناً، بُني على مدى سنوات وليس أسابيع. تقع قاعدة تكلفة الشركة أقل بكثير من الأسعار الحالية، مما يعزز أن هذه المشتريات ليست صفقات تكتيكية بل تعبيرات عن أطروحة طويلة الأفق.

ما يجعل التوقيت ملحوظاً هو المزاج الأوسع. تظهر مؤشرات المشاعر السوقية أن المتداولين لا يزالون غير مرتاحين بشدة، مع استمرار الخوف بدلاً من الانعكاس السريع. يشير هذا الانفصال إلى أن الأيدي القوية والأيدي الضعيفة تعمل وفق جداول زمنية مختلفة تماماً.

الخوف بدون استسلام

عادة ما يتزامن الخوف الشديد مع البيع بالذعر أو اختلالات حادة في الأسعار. هذه المرة، لم يتحقق أي منهما. بدلاً من ذلك، استقر البيتكوين في نطاق ضيق، مما يعكس التردد بدلاً من الضيق.

يبدو المتداولون غير راغبين في مطاردة الارتفاعات، ولكنهم أيضاً مترددون في الخروج من المراكز بقوة. أدى هذا المأزق النفسي إلى استنزاف الزخم من السوق، مما يبقي حركة السعر مضغوطة حتى خلال فترات الطلب المستقر.

العرض الخفي الذي لا تستطيع صناديق المؤشرات امتصاصه

للوهلة الأولى، يبدو نقص الارتفاع محيراً. تواصل صناديق البيتكوين الفورية سحب العملات من السوق، مما يؤدي نظرياً إلى تضييق العرض. لكن سلوك السعر يروي قصة مختلفة.

وفقاً لجيف بارك من Bitwise Alpha، فإن الضغط الحقيقي لا يأتي من الأسواق الفورية على الإطلاق. إنه يأتي من المشتقات. يقوم حاملو البيتكوين المبكرون بشكل متزايد بتحويل مراكزهم إلى نقود من خلال بيع التعرض للارتفاع عبر خيارات الشراء. هذا يخلق شكلاً من أشكال العرض الاصطناعي الذي ينشط كلما حاول السعر الارتفاع.

في الواقع، يتم بيع الارتفاعات قبل أن تتطور بالكامل.

أسواق الخيارات تحدد السقف

يصبح الاختلال أكثر وضوحاً عند مقارنة أسواق الخيارات المختلفة. يُظهر الطلب على التعرض للارتفاع المرتبط بصندوق البيتكوين ETF من BlackRock علامات التفاؤل، مع استعداد المتداولين لدفع علاوة للحماية على الجانب الصعودي.

ومع ذلك، تروي خيارات البيتكوين الأصلية قصة أكثر تحفظاً. يشير التدفق هناك إلى بيع متسق للتقلبات، مما يخفف من توسع السعر. طالما استمرت هذه الديناميكية، قد يكافح الطلب على صناديق المؤشرات وحده للتغلب على المقاومة المدفوعة بالمشتقات.

لكي يخرج البيتكوين من نطاقه، يجب أن تتغلب الشهية للارتفاع على هذا العرض المستمر من بيع الشراء - وهو أمر لم يحدث بعد.

بيانات العقود الآجلة تعكس الانتظار، وليس الرهان

تعزز أسواق العقود الآجلة صورة التردد. انخفضت أحجام التداول بشكل ملحوظ، مما يشير إلى انخفاض الحماس المضاربي. في الوقت نفسه، ارتفع الاهتمام المفتوح.

عادة ما تشير هذه المجموعة إلى أن المتداولين يتموضعون بهدوء بدلاً من التعبير عن قناعة اتجاهية قوية. إنها سوق تستعد للحركة، وليس لبدئها.

يستمر التبني طويل المدى على أي حال

بينما يناقش المتداولون الاتجاه على المدى القريب، يستمر التكامل المؤسسي دون تأثر إلى حد كبير. تعمل الجهات المالية الكبيرة على توسيع الوصول إلى العملات المشفرة خلف الكواليس، وبناء بنية تحتية لها اعتماد قليل على تقلبات الأسعار اليومية.

يتناقض هذا التقدم البطيء والهيكلي بشكل حاد مع نفاد الصبر الواضح في أسواق المشتقات.

سوق منقسم حسب الأفق الزمني

لم يعد البيتكوين يتداول على سردية واحدة. المخصصون على المدى الطويل يتراكمون خلال الضعف، بينما يعمل المشاركون على المدى القصير بنشاط على تحييد الارتفاع من خلال الأدوات المالية.

حتى تتم إعادة محاذاة تلك القوى، قد يظل البيتكوين مقيداً بالنطاق - ليس لأن الطلب غائب، ولكن لأن القناعة يتم التعبير عنها بطرق مختلفة أساسياً.

المعلومات المقدمة في هذا المقال هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية. لا تؤيد Coindoo.com أو توصي بأي استراتيجية استثمارية محددة أو عملة مشفرة. قم دائمًا بإجراء البحث الخاص بك واستشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

قصص ذات صلة

المقال التالي