مؤسسة موديز تقترح إطار تصنيف ائتماني للعملات المستقرة

أعلنت وكالة موديز، وهي وكالة عالمية رائدة معروفة على نطاق واسع كواحدة من وكالات التصنيف الائتماني "الثلاث الكبرى" (إلى جانب S&P وفيتش) عن اقتراحها لاعتماد نهج جديد لتقييم العملات المستقرة. تبنت وكالة التصنيف الائتماني هذا الاقتراح مع تزايد دمج الأصول الرقمية في التمويل التقليدي.

في بيان صدر يوم الجمعة، 12 ديسمبر، أعلنت موديز عن نيتها تقييم الجدارة الائتمانية لالتزامات العملة المستقرة بعناية. وبعد ذلك، تعهدت الوكالة بتعيين التصنيفات وفقًا لذلك.

لتنفيذ هذه الخطة بشكل فعال، أشارت موديز إلى أنها ستفحص أولاً كل نوع من الأصول في الاحتياطيات التي تدعم العملة المستقرة. ثانيًا، ستقوم وكالة التصنيف الائتماني بتقييم جودة هذه الأصول وفقًا لتصنيفاتها وتصنيفات الأطراف المرتبطة بها.

موديز تقترح طريقة جديدة لتصنيف العملات المستقرة على وجه التحديد 

يشير الإطار الجديد لموديز إلى أن توكنين مرتبطين بالدولار الأمريكي، واللذين يدعيان أنهما مدعومان بنسبة 1:1، يمكن أن يخضعا لتصنيفات مختلفة اعتمادًا على نوع الأصول المستخدمة لدعمهما.

وأشارت المصادر إلى أن وكالة التصنيف الائتماني قد أصدرت هذا الاقتراح في وقت تستعد فيه العديد من المؤسسات المالية لبدء تبني أو تعزيز استخدامها للعملات المستقرة، خاصة في الولايات المتحدة. 

وبعد هذا الوضع، أوضحت موديز أن "الجزء الثاني من تحليلنا المقترح سيركز على مخاطر القيمة السوقية من خلال تقييم المخاطر المرتبطة بكل أصل احتياطي بناءً على نوعه ومدة نضجه."

ولتوسيع هذا البيان، أبرزت المصادر المطلعة على الأمر أن هذا التحليل سيؤدي إلى وجود معدلات متقدمة تنطبق على قيمة كل نوع من الأصول. علاوة على ذلك، أقروا بأن اقتراح الوكالة يوصي بالنظر في المخاطر التشغيلية للعملة المستقرة، ومخاطر السيولة، والمخاطر التكنولوجية، وعوامل أخرى عند تحديد تصنيفها.

وبينما تمت مشاركة هذا الاقتراح مع الجمهور للحصول على تعليقات، ذكرت التقارير أن تيثر، وهي شركة تكنولوجيا مالية تصدر أكبر عملة مستقرة في العالم، قد تلقت انتقادات في الماضي بشأن شفافيتها فيما يتعلق بالاحتياطيات التي تدعم عملتها المستقرة.

ولمعالجة هذا النقد، اتخذت شركة التكنولوجيا المالية خطوات حاسمة تهدف إلى طمأنة السوق. كما أوضحت شركة التشفير أنها تنوي إطلاق عملة مستقرة تستهدف السوق الأمريكية قريبًا.

وفي الوقت نفسه، أشارت تقارير مؤرخة في أكتوبر إلى أن تيثر أعلنت أن لديها ما مجموعه حوالي 135 مليار دولار مستثمرة في سندات الخزانة الأمريكية. وفيما يتعلق بقانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (قانون GENIUS) الذي تمت الموافقة عليه مؤخرًا، ذكرت مصادر موثوقة أن مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية يضع أول إطار تنظيمي فيدرالي شامل للعملات المستقرة للدفع في الولايات المتحدة. وذكرت هذه المصادر أن مشروع القانون يشجع المصدرين على الاحتفاظ باحتياطيات عالية السيولة لدعم عملاتهم المستقرة.

من ناحية أخرى، جادل المحللون بأن مثل هذه الاحتياطيات يجب أن تغطي الأصول الآمنة، مثل الودائع في البنوك المؤمنة وأذون الخزانة الأمريكية. 

اقتراح موديز يثير نقاشات حادة بين الأفراد 

بعد اقتراح موديز، أبرزت تقارير هذا الأسبوع أن وكالة التصنيف الائتماني قدمت خطة استراتيجية توضح كيف ستقيم العملات المستقرة. 

في هذه الخطة المفصلة، ذكرت موديز أن "منهجية التصنيف عبر القطاعات" ستكون الطريقة المناسبة للتطبيق عالميًا على العملات المستقرة، خاصة حيث يتم فصل ممارسات إصدار وإدارة هذه العملة المشفرة عن الأنشطة الأخرى.

وأشارت الوكالة إلى هذه الأصول المنفصلة باسم الأصول الاحتياطية. ووفقًا لهم، فإن الفصل الفعال يعني أن هذه الأصول الاحتياطية يمكن استخدامها فقط في الوفاء بالالتزامات المرتبطة بالعملة المستقرة. وينطبق هذا حتى إذا تعرض المصدر أو الشركات التابعة له للإفلاس.

ومن الجدير بالذكر أن موديز أفسحت المجال للتعليقات من المشاركين في السوق على نظامها المقترح. ومن المقرر أن يكون الموعد النهائي للتعليقات في 26 يناير 2026.

لا تقرأ أخبار التشفير فقط. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. إنها مجانية.