رهانات a16z على تجارب توكنة الطاقة: كيف ستعيد DayFi هيكلة شبكة الطاقة باستخدام DeFi (التمويل اللامركزي)؟

المؤلف: Jae، PANews

مع تنافس عمالقة التكنولوجيا العالمية بشراسة على كل كيلوواط ساعة من الكهرباء في ساحة قوة الحوسبة، أصبحت الكهرباء عملة أكثر قيمة من البيانات نفسها. استهلاك الطاقة للذكاء الاصطناعي يلتهم موارد الشبكة مثل الثقب الأسود، بينما تظل البنية التحتية التقليدية للطاقة غارقة في عدم الكفاءة.

تحاول تجربة في ترميز الطاقة سد الفجوة بين التنظيم والتقييم، مما يخلق قناة أصول تربط بين البلوكتشين وشبكة الطاقة. وسط هذا الانفصال بين الطاقة وقوة الحوسبة، قامت Daylight بتحركها بهدوء، حيث أعلن بروتوكول سوق رأس المال اللامركزي للطاقة، DayFi، عن حدث الإيداع المسبق بقيمة 50 مليون دولار في 16 ديسمبر.

يجسد DayFi طموح "إعادة بناء شبكة الطاقة باستخدام التمويل اللامركزي"، ويهدف إلى تقسيم إيرادات الكهرباء المستقبلية إلى أصول كريبتو قابلة للتداول. تقف وراء البروتوكول شركات رأس المال من الدرجة الأولى مثل a16z Crypto و Framework Ventures؛ استثمارهم ليس مجرد مشروع، بل هو خطوة استراتيجية لمعالجة معضلة الطاقة القائمة على الذكاء الاصطناعي.

تحويل الطاقة إلى أصل مربح، يجذب ملايين الدولارات في رهانات من شركات مثل a16z.

Daylight هو مشروع DePIN راسخ، تأسس في عام 2022، ويركز على بناء شبكات طاقة موزعة لتوليد وتخزين ومشاركة الكهرباء النظيفة. صرح مؤسس المشروع جيسون بادو: "يتزايد الطلب على الكهرباء بشكل كبير اليوم، لكن طرق التركيب التقليدية بطيئة جدًا ومرهقة. ستوفر الطاقة الموزعة أسرع وأكثر الطرق اقتصادية لتوسيع إنتاج الطاقة وتخزينها على الشبكة."

ومع ذلك، تواجه أنظمة الطاقة الموزعة أيضًا تحدياتها الخاصة، بما في ذلك دورات المبيعات الطويلة، والتثقيف السوقي الواسع، والتكاليف العالية. عادة، حوالي 60٪ من تكلفة تركيب الطاقة الشمسية السكنية النموذجية تأتي من اكتساب العملاء وعمليات أخرى غير فعالة.

DayFi هو خط أنابيب رأس المال الذي بنته Daylight للتغلب على هذا التحدي. سيعتمد البروتوكول على الإيثريوم وسيوفر الدعم المالي لتطوير مشاريع الطاقة الموزعة من خلال بروتوكولات التمويل اللامركزي.

يمكن للمستثمرين إيداع العملات المستقرة مثل USDT و USDS، وضخ السيولة مباشرة في مشاريع الطاقة الموزعة من خلال سك العملة المستقرة GRID عبر بروتوكول DayFi. GRID هي عملة مستقرة مبنية على مجموعة تقنية M0، مدعومة بالكامل بسندات الخزانة الأمريكية والنقد، ولا تولد عائدًا بحد ذاتها.

بعد وضع GRID، سيتلقى المستثمرون sGRID كرمز عائد، مما يخولهم المشاركة في إيرادات الكهرباء التي تولدها أصول الطاقة الأساسية. يمكن فهم sGRID على أنه قسيمة عائد مجمعة تدمج فائدة السندات الحكومية وإيرادات توليد الطاقة الشمسية. بعد أن يودع المستخدمون هذا رأس المال، يتم قفله عادة في خزنة Upshift لمدة شهرين، وتقرر K3 ما إذا كانت ستقرضه للمقترضين الذين يستخدمون إيرادات مشروع الطاقة كضمان.

بعبارة أخرى، يسمح DayFi للمستخدمين بإيداع أصول العملات المستقرة، واستخدام هذه الأموال لتمويل مشاريع الطاقة، وإعادة الأرباح التي تحققها هذه المشاريع إليهم في شكل توكنات.

قد يخلق تصميم نموذج DayFi تأثير عجلة دوارة إيجابي: يتم إدخال السيولة في DayFi → يتم استخدام أموال البروتوكول لتسريع بناء الطاقة الموزعة → يتم توليد إيرادات الطاقة بعد تشغيل المشروع → يتم ترميز الإيرادات وإعادتها إلى الحاملين كدخل.

قبل الإطلاق الرسمي لـ DayFi، حصلت Daylight على مزيد من الدعم الرأسمالي. في أكتوبر، أعلنت Daylight عن اكتمال جولة تمويل بقيمة 15 مليون دولار بقيادة Framework Ventures، بمشاركة a16z Crypto وآخرين، كما حصلت على خط ائتمان بقيمة 60 مليون دولار بقيادة Turtle Hill Capital. قبل ذلك، جمعت Daylight ما مجموعه 9 ملايين دولار في تمويل أولي بين عامي 2022 و 2024 من مستثمرين بما في ذلك Union Square Ventures و 1kx و Framework Ventures و 6MV و OpenSea Ventures.

لم يكن دخول شركات رأس المال المغامر مثل a16z إلى هذا المجال غير متوقع، حيث أكدوا ذات مرة أن "إمكانية الوصول إلى الكهرباء أصبحت خندقًا جديدًا في منافسة الذكاء الاصطناعي."

وفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية، ستشكل مراكز البيانات 12٪ من استهلاك الكهرباء بحلول عام 2028، ارتفاعًا من 4.4٪ في عام 2023. هذا يعني أن من يستطيع تأمين كهرباء رخيصة ومستقرة سيكون لديه الثقة لتدريب نماذج واسعة النطاق في المستقبل.

يكمن الاختناق الحالي في شبكة الطاقة بالضبط في احتكارها وعدم كفاءتها. تظهر البيانات من مختبر بيركلي أن تراكم مشاريع الطاقة المتجددة في قائمة انتظار الربط بالشبكة الأمريكية قد وصل إلى 2600 جيجاوات، مع دورات موافقة غالبًا ما تستغرق عدة سنوات. يمكن للشركات الكبيرة تأمين الموارد من خلال اتفاقيات شراء الطاقة طويلة الأجل، بينما يمكن للاعبين الصغار والمتوسطين فقط تحمل أسعار الكهرباء المرتفعة وفترات الانتظار الطويلة. قد يلبي ظهور DayFi هذه الحاجة في السوق.

حاليًا، تعمل Daylight في إلينوي وماساتشوستس، وتخطط للتوسع إلى المزيد من الأسواق الإقليمية في الولايات المتحدة، مثل كاليفورنيا.

في مواجهة ضغوط تنظيمية مزدوجة، تقييمات الأصول موضع شك.

المثالية عالية، لكن الواقع مليء بالأشواك التنظيمية. تأتي التحديات الرئيسية لـ DayFi من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية (FERC).

يمثل sGRID الحق في إيرادات الكهرباء المستقبلية ومن المرجح جدًا أن تصنفه هيئة الأوراق المالية والبورصات على أنه ورقة مالية بناءً على اختبار Howey. هذا يعني أن DayFi يجب أن يفي بنفس التزامات الإفصاح مثل المنتجات المالية التقليدية: تقديم تقارير منتظمة عن جودة الأصول، وحالة التدفق النقدي، وإدارة المخاطر، وإنشاء آليات حماية المستثمر.

ينشأ صراع تنظيمي أكثر تعقيدًا من FERC. عادة ما يتم تصنيف معلومات مشروع الطاقة على أنها معلومات البنية التحتية الكهربائية الحرجة (CEII)، وتخضع لمتطلبات سرية صارمة. يمكن أن يهدد الكشف عن مواقع محطات الطاقة، وتفاصيل التصميم، وبيانات التشغيل الأمن المادي لشبكة الطاقة.

هذا يتعارض مباشرة مع الشفافية المتأصلة في التمويل اللامركزي. تتطلب البلوكتشين أن تكون بيانات الدخل قابلة للتحقق على السلسلة؛ وإلا، لا يمكن إثبات صحة العوائد. يمكن أن يؤدي التعتيم المفرط للمعلومات لأغراض الامتثال إلى تأثير "الصندوق الأسود"، مما يقوض أساس اللامركزية نفسه.

DayFi يسير أساسًا على حبل مشدود. يجب أن يصمم نظامًا "قابلًا للتحقق ولكن غير مكشوف"، مثل استخدام برهان المعرفة الصفرية (ZKP) للكشف عن نتائج العائد فقط للمدققين، دون الكشف عن معلومات حساسة مثل الإحداثيات الجغرافية لمحطة الطاقة.

حتى بعد مواجهة الاستفسارات التنظيمية، لا يزال DayFi يواجه سؤالًا أساسيًا آخر: ما هي القيمة الحقيقية للأصول وراء sGRID؟

على عكس GRIDs، التي يتم تأمينها بالكامل بمعادلات نقدية، ترتبط sGRIDs بـ "صافي قيمة الأصول" لمشاريع الطاقة الموزعة. هذه الأصول - الألواح الشمسية، وبطاريات تخزين الطاقة، والعاكسات - يمكن أن تتقلب قيمتها بشكل كبير مع تطور التكنولوجيا وانخفاض قيمتها.

كما تساءل بحدة قائد الرأي في مجال الكريبتو @luyaoyuan عن هذا، قائلاً: "الجزء الأكثر وهمية من صافي القيمة هو القيمة الدفترية لأصول الطاقة الجديدة المنشورة. إذا تم تقييمها وفقًا لاستهلاك 2025، فيمكن أن تشمل تمامًا مجموعة من الألواح الشمسية المهدرة، والبطاريات التي تخلصت منها السيارات الكهربائية ذات الطاقة الجديدة، وما إلى ذلك، مما يترك مساحة كبيرة للتلاعب."

في الواقع، يؤكد DayFi مرارًا وتكرارًا في ورقته البيضاء أن sGRID غير قابل للاسترداد في أي وقت، وأن قيمته "تتقلب مع صافي قيمة الأصول الأساسية." هذا يضعه بشكل فعال كنوع من مؤشر صافي قيمة أصول العالم الحقيقي (RWA)، لكنه يفتح أيضًا مجالًا للخيال فيما يتعلق بالتلاعب بالتقييم.

المشكلة هي أن أصول الطاقة تفتقر إلى آلية إجماع للتقييم على السلسلة. إيرادات الكهرباء قابلة للتحقق، لكن تقييم القيمة المتبقية لمحطة الطاقة نفسها قد يعتمد على عمليات التدقيق التقليدية، مما يتعارض أساسًا مع مبدأ عدم الثقة في البلوكتشين.

الهدف النهائي للذكاء الاصطناعي هو الكهرباء، والطاقة تصبح ساحة المعركة الرئيسية التالية في منافسة الذكاء الاصطناعي. حتى إيلون ماسك أكد مؤخرًا أن الطاقة هي العملة الحقيقية، التي لا يمكن الحصول عليها من خلال التشريع. مع تزايد الطلب على الطاقة وصعود مفهوم أصول العالم الحقيقي (RWA)، يحول DayFi الطاقة من مورد ثابت إلى أصل تمويل لامركزي ديناميكي، مما يسمح لتجار الكهرباء ومشغلي الشبكة والمستثمرين باستخدامها بكفاءة على السلسلة. لكن هل هو حقًا بروتوكول تمويل لامركزي للطاقة الجديدة الخضراء، أم رائد مصيره الفشل وسط عدم اليقين التنظيمي أو فقاعات التقييم؟ قد توفر رحلته على السلسلة الإجابة.