المؤلف: PANews، Zen بدأت البنوك المركزية أيضًا في دخول سوق العملات المشفرة. في نوفمبر 2025، أعلن البنك الوطني التشيكي عن شراء ما مجموعه مليون دولار من الأصول المشفرة كـ "محفظة تجريبية للأصول الرقمية". وكانت هذه هي المرة الأولى في التاريخ التي يشتري فيها البنك المركزي التشيكي العملات المشفرة بشكل مباشر، وكانت أيضًا أول معاملة من نوعها بين البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم. البنك المركزي التشيكي يطلق محفظة احتياطية للأصول الرقمية بقيمة مليون دولار وفقًا للبنك الوطني التشيكي، يشكل بيتكوين الجزء الأكبر من محفظة الأصول، مدعومًا ببعض العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي وإيداع مصرفي مرمّز. تم شراء جميع الأصول من خلال منصات تداول منظمة. وصرح البنك المركزي صراحةً أن هذه الخطوة تجريبية بحتة، ولا تُحسب ضمن احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية، وتُصنف كأصول غير ملموسة لأغراض المحاسبة. يمثل هذا الاستثمار التجريبي 0.0006% فقط من إجمالي أصول البنك المركزي ولا يشكل أي نصيحة استثمارية أو موقف رسمي بشأن الأصول المشفرة. وفقًا لبيان من البنك الوطني التشيكي، فإن الغرض من هذا البرنامج التجريبي هو اكتساب خبرة عملية في الاحتفاظ بالأصول الرقمية واختبار العمليات الضرورية. ولتحقيق هذه الغاية، سيقوم فريق البنك المركزي بإجراء تدريبات تغطي سلسلة العمليات بأكملها، من حفظ المفاتيح الخاصة والموافقة متعددة المستويات إلى آليات الأمان والامتثال لمكافحة غسل الأموال، لضمان فهم شامل لإدارة الأصول الرقمية. سيتم فصل الاستثمار بأكمله عن احتياطيات البنك المركزي التقليدية، ولن يتم توسيع نطاقه بشكل استباقي قبل اكتمال تقييم التجربة. وفقًا للخطة، سيقوم البنك الوطني التشيكي بتقييم فعالية المشروع في غضون عامين إلى ثلاثة أعوام قبل اتخاذ قرار بشأن الخطوات التالية. خلال هذه الفترة، ستتقلب قيمة المحفظة مع تقلبات السوق أو المعاملات التجريبية صغيرة الحجم. وقال أليش ميشل، محافظ البنك الوطني التشيكي: "بصفتنا البنك المركزي، نريد اختبار هذا المسار". وأشار إلى أن طرق الدفع والاستثمار الجديدة تظهر واحدة تلو الأخرى، ويريد البنك المركزي أن يكون مستعدًا مسبقًا. وهو يتصور مستقبلاً يمكن للناس فيه استخدام الكرونة التشيكية بسهولة لشراء أصول مثل السندات الحكومية المرمزة، تمامًا كما "يمكن بنقرة واحدة شراء القهوة، وبنقرة أخرى الاستثمار في أصول كانت في السابق متاحة فقط للمستثمرين الكبار". مقترح احتياطي بيتكوين الوطني يواجه عقبات كبيرة في الواقع، قبل وقت قصير من الإطلاق الرسمي لمحفظة الاستثمار التجريبية، كانت جمهورية التشيك قد انخرطت بالفعل في نقاش جذب اهتمامًا واسعًا بشأن "احتياطي بيتكوين الوطني". في بداية هذا العام، صرح أليش ميشل علنًا أنه سينظر في الاحتفاظ ببيتكوين في احتياطيات النقد الأجنبي، مع خطة أولية لتخصيص ما يصل إلى 5% من الاحتياطيات لأصول بيتكوين، بقيمة تصل إلى 7 مليارات يورو. ومع ذلك، أثار هذا الاقتراح على الفور جدلاً وتشكيكًا من مختلف الأطراف. الآراء داخل جمهورية التشيك وبنكها المركزي منقسمة، مع معارضة تنبع في المقام الأول من مخاوف بشأن الطبيعة عالية المخاطر لبيتكوين. أعرب يان كوبيسيك، عضو مجلس إدارة البنك المركزي التشيكي، عن "تشككه" في إدراج بيتكوين في أصول احتياطي البنك الضخمة، ويرجع ذلك أساسًا إلى مخاوف بشأن الشكوك القانونية وتقلبات العملات الرقمية. كما أعرب وزير المالية التشيكي زبينيك ستانجورا علنًا عن قلقه، قائلاً إنه على الرغم من احترامه لاستقلالية البنك المركزي، إلا أن هذه الخطوة مثيرة للقلق. وحذر من أن سعر بيتكوين يتقلب بشكل كبير، وأن "البنوك المركزية يجب أن ترمز إلى الاستقرار، لكن بيتكوين ليس بوضوح أصلاً مستقرًا". وعلى المستوى الأوروبي، أعرب البنك المركزي الأوروبي (ECB) صراحةً عن معارضته. صبت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الماء البارد على الفكرة في مؤتمر صحفي في أواخر يناير، مشيرة إلى أنها تواصلت مع ميشل وتعتقد أن البنوك المركزية للدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي لن تدرج بيتكوين في احتياطياتها. وأكدت لاغارد أن أصول احتياطي البنك المركزي يجب أن تكون "عالية السيولة وموثوقة وآمنة"، ولا تعتقد أن العملات المشفرة تلبي هذه المتطلبات. على الرغم من أن جمهورية التشيك ليست في منطقة اليورو، إلا أن بنكها المركزي عضو في نظام البنك المركزي الأوروبي، وهذا البيان القوي يعطي فعليًا إشارة حمراء لخطة احتياطي بيتكوين في جمهورية التشيك. تحت ضغط من مصادر داخلية وخارجية، أعلن مجلس البنك الوطني التشيكي أنه وافق على إجراء تحليل وتقييم لما إذا كانت فئات الأصول الجديدة، بما في ذلك بيتكوين، مناسبة كاحتياطيات، ولكنه لن ينفذ أي تغييرات في هذا الصدد حتى اكتمال الدراسة. لم يذكر البيان الرسمي للبنك المركزي "بيتكوين" بشكل مباشر، بل وافق فقط من حيث المبدأ على تقييم خيارات تنويع الاحتياطي الأوسع. تم تأجيل اقتراح إنشاء احتياطي بيتكوين وطني، مما يجعل تنفيذه غير مرجح على المدى القصير. على الرغم من وجود مسؤولين في جمهورية التشيك، مثل أليش ميشل، على استعداد لتعزيز إدراج الأصول المشفرة في الاحتياطي، إلا أن الضغط من نظام البنك المركزي الأوروبي والأصوات الحذرة داخل الحكومة يجعل من الصعب تنفيذ مثل هذا الإجراء الرائد بسرعة. ومع ذلك، لم تتوقف جهود ميشل في الضغط، واستمر في الدفاع عن بيتكوين. وسط المراجعات السلبية العديدة المحيطة بجنون الميم، صرح ميشل أن سوق العملات المشفرة سيشهد "إخفاقات ونجاحات"، لكن بيتكوين يختلف اختلافًا كبيرًا عن الأصول المشفرة الأخرى ويجب عدم الخلط بينه وبين العملات المشفرة. اشترى البنك المركزي التشيكي أسهم Coinbase، لكنه لا يبدو مهتمًا بـ "مفهوم التشفير" الخاص بها منذ عام 2022، زاد البنك المركزي التشيكي تدريجيًا من نسبة الذهب والأسهم في احتياطياته الرسمية من أجل البحث عن عوائد أكثر استقرارًا على المدى الطويل، وهي أيضًا إحدى استراتيجيات التنويع بعد تولي ميشل منصبه. بعد فشل خطة احتياطي بيتكوين، خصص البنك المركزي التشيكي بشكل مفاجئ "أسهم التشفير" لتعرضه للمخاطر. في الربع الثاني من هذا العام، قام البنك المركزي التشيكي بأول عملية شراء لـ Coinbase Global، حيث أنفق حوالي 18 مليون دولار لشراء 51,732 سهمًا بمتوسط تكلفة حوالي 350 دولارًا. في الربع الثاني، ارتفع سعر سهم Coinbase، حيث ارتفع من أدنى مستوى له عند حوالي 142 دولارًا للسهم إلى أكثر من 350 دولارًا بحلول نهاية يونيو، متفوقًا بذلك على جميع العملات المشفرة الرئيسية. خلال هذه الفترة، كان سوق العملات المشفرة بشكل عام لا يزال في حالة تراجع، وكان برنامج احتياطي الإيثريوم للشركات المتداولة علنًا لا يزال في مهده. ومع ذلك، يبدو أن استعداد البنك المركزي التشيكي لشراء أسهم Coinbase لا علاقة له بسمات "العملة المشفرة" الخاصة بها، ولم يجرِ تحليلًا أو بحثًا متعمقًا في هذا الشأن. في رده على Barron's، على الرغم من أنه لم يعلق على الشراء، إلا أنه كشف بشكل فعال عن الدافع الأساسي - ذكر البنك المركزي التشيكي أن استراتيجية تكرار المؤشر السلبي لا تزال دون تغيير. في منشور على المدونة نُشر في عام 2023، ذكر البنك الوطني التشيكي أنه أعلن مرارًا وتكرارًا عن نهجه الاستثماري باعتباره "تكرارًا سلبيًا لمؤشر الأسهم". ترتبط استثماراته في السوق الأمريكية بمؤشر S&P 500، وهو يسعى جاهدًا لتكرار هيكل مؤشر S&P 500 إلى أقصى حد ممكن، مع تكرار أوزان الأسهم الفردية في المؤشر بدقة. لذلك، فإن شراء البنك المركزي التشيكي لأسهم Coinbase يرجع بوضوح تمامًا إلى إنجاز الشالمؤلف: PANews، Zen بدأت البنوك المركزية أيضًا في دخول سوق العملات المشفرة. في نوفمبر 2025، أعلن البنك الوطني التشيكي عن شراء ما مجموعه مليون دولار من الأصول المشفرة كـ "محفظة تجريبية للأصول الرقمية". وكانت هذه هي المرة الأولى في التاريخ التي يشتري فيها البنك المركزي التشيكي العملات المشفرة بشكل مباشر، وكانت أيضًا أول معاملة من نوعها بين البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم. البنك المركزي التشيكي يطلق محفظة احتياطية للأصول الرقمية بقيمة مليون دولار وفقًا للبنك الوطني التشيكي، يشكل بيتكوين الجزء الأكبر من محفظة الأصول، مدعومًا ببعض العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي وإيداع مصرفي مرمّز. تم شراء جميع الأصول من خلال منصات تداول منظمة. وصرح البنك المركزي صراحةً أن هذه الخطوة تجريبية بحتة، ولا تُحسب ضمن احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية، وتُصنف كأصول غير ملموسة لأغراض المحاسبة. يمثل هذا الاستثمار التجريبي 0.0006% فقط من إجمالي أصول البنك المركزي ولا يشكل أي نصيحة استثمارية أو موقف رسمي بشأن الأصول المشفرة. وفقًا لبيان من البنك الوطني التشيكي، فإن الغرض من هذا البرنامج التجريبي هو اكتساب خبرة عملية في الاحتفاظ بالأصول الرقمية واختبار العمليات الضرورية. ولتحقيق هذه الغاية، سيقوم فريق البنك المركزي بإجراء تدريبات تغطي سلسلة العمليات بأكملها، من حفظ المفاتيح الخاصة والموافقة متعددة المستويات إلى آليات الأمان والامتثال لمكافحة غسل الأموال، لضمان فهم شامل لإدارة الأصول الرقمية. سيتم فصل الاستثمار بأكمله عن احتياطيات البنك المركزي التقليدية، ولن يتم توسيع نطاقه بشكل استباقي قبل اكتمال تقييم التجربة. وفقًا للخطة، سيقوم البنك الوطني التشيكي بتقييم فعالية المشروع في غضون عامين إلى ثلاثة أعوام قبل اتخاذ قرار بشأن الخطوات التالية. خلال هذه الفترة، ستتقلب قيمة المحفظة مع تقلبات السوق أو المعاملات التجريبية صغيرة الحجم. وقال أليش ميشل، محافظ البنك الوطني التشيكي: "بصفتنا البنك المركزي، نريد اختبار هذا المسار". وأشار إلى أن طرق الدفع والاستثمار الجديدة تظهر واحدة تلو الأخرى، ويريد البنك المركزي أن يكون مستعدًا مسبقًا. وهو يتصور مستقبلاً يمكن للناس فيه استخدام الكرونة التشيكية بسهولة لشراء أصول مثل السندات الحكومية المرمزة، تمامًا كما "يمكن بنقرة واحدة شراء القهوة، وبنقرة أخرى الاستثمار في أصول كانت في السابق متاحة فقط للمستثمرين الكبار". مقترح احتياطي بيتكوين الوطني يواجه عقبات كبيرة في الواقع، قبل وقت قصير من الإطلاق الرسمي لمحفظة الاستثمار التجريبية، كانت جمهورية التشيك قد انخرطت بالفعل في نقاش جذب اهتمامًا واسعًا بشأن "احتياطي بيتكوين الوطني". في بداية هذا العام، صرح أليش ميشل علنًا أنه سينظر في الاحتفاظ ببيتكوين في احتياطيات النقد الأجنبي، مع خطة أولية لتخصيص ما يصل إلى 5% من الاحتياطيات لأصول بيتكوين، بقيمة تصل إلى 7 مليارات يورو. ومع ذلك، أثار هذا الاقتراح على الفور جدلاً وتشكيكًا من مختلف الأطراف. الآراء داخل جمهورية التشيك وبنكها المركزي منقسمة، مع معارضة تنبع في المقام الأول من مخاوف بشأن الطبيعة عالية المخاطر لبيتكوين. أعرب يان كوبيسيك، عضو مجلس إدارة البنك المركزي التشيكي، عن "تشككه" في إدراج بيتكوين في أصول احتياطي البنك الضخمة، ويرجع ذلك أساسًا إلى مخاوف بشأن الشكوك القانونية وتقلبات العملات الرقمية. كما أعرب وزير المالية التشيكي زبينيك ستانجورا علنًا عن قلقه، قائلاً إنه على الرغم من احترامه لاستقلالية البنك المركزي، إلا أن هذه الخطوة مثيرة للقلق. وحذر من أن سعر بيتكوين يتقلب بشكل كبير، وأن "البنوك المركزية يجب أن ترمز إلى الاستقرار، لكن بيتكوين ليس بوضوح أصلاً مستقرًا". وعلى المستوى الأوروبي، أعرب البنك المركزي الأوروبي (ECB) صراحةً عن معارضته. صبت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الماء البارد على الفكرة في مؤتمر صحفي في أواخر يناير، مشيرة إلى أنها تواصلت مع ميشل وتعتقد أن البنوك المركزية للدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي لن تدرج بيتكوين في احتياطياتها. وأكدت لاغارد أن أصول احتياطي البنك المركزي يجب أن تكون "عالية السيولة وموثوقة وآمنة"، ولا تعتقد أن العملات المشفرة تلبي هذه المتطلبات. على الرغم من أن جمهورية التشيك ليست في منطقة اليورو، إلا أن بنكها المركزي عضو في نظام البنك المركزي الأوروبي، وهذا البيان القوي يعطي فعليًا إشارة حمراء لخطة احتياطي بيتكوين في جمهورية التشيك. تحت ضغط من مصادر داخلية وخارجية، أعلن مجلس البنك الوطني التشيكي أنه وافق على إجراء تحليل وتقييم لما إذا كانت فئات الأصول الجديدة، بما في ذلك بيتكوين، مناسبة كاحتياطيات، ولكنه لن ينفذ أي تغييرات في هذا الصدد حتى اكتمال الدراسة. لم يذكر البيان الرسمي للبنك المركزي "بيتكوين" بشكل مباشر، بل وافق فقط من حيث المبدأ على تقييم خيارات تنويع الاحتياطي الأوسع. تم تأجيل اقتراح إنشاء احتياطي بيتكوين وطني، مما يجعل تنفيذه غير مرجح على المدى القصير. على الرغم من وجود مسؤولين في جمهورية التشيك، مثل أليش ميشل، على استعداد لتعزيز إدراج الأصول المشفرة في الاحتياطي، إلا أن الضغط من نظام البنك المركزي الأوروبي والأصوات الحذرة داخل الحكومة يجعل من الصعب تنفيذ مثل هذا الإجراء الرائد بسرعة. ومع ذلك، لم تتوقف جهود ميشل في الضغط، واستمر في الدفاع عن بيتكوين. وسط المراجعات السلبية العديدة المحيطة بجنون الميم، صرح ميشل أن سوق العملات المشفرة سيشهد "إخفاقات ونجاحات"، لكن بيتكوين يختلف اختلافًا كبيرًا عن الأصول المشفرة الأخرى ويجب عدم الخلط بينه وبين العملات المشفرة. اشترى البنك المركزي التشيكي أسهم Coinbase، لكنه لا يبدو مهتمًا بـ "مفهوم التشفير" الخاص بها منذ عام 2022، زاد البنك المركزي التشيكي تدريجيًا من نسبة الذهب والأسهم في احتياطياته الرسمية من أجل البحث عن عوائد أكثر استقرارًا على المدى الطويل، وهي أيضًا إحدى استراتيجيات التنويع بعد تولي ميشل منصبه. بعد فشل خطة احتياطي بيتكوين، خصص البنك المركزي التشيكي بشكل مفاجئ "أسهم التشفير" لتعرضه للمخاطر. في الربع الثاني من هذا العام، قام البنك المركزي التشيكي بأول عملية شراء لـ Coinbase Global، حيث أنفق حوالي 18 مليون دولار لشراء 51,732 سهمًا بمتوسط تكلفة حوالي 350 دولارًا. في الربع الثاني، ارتفع سعر سهم Coinbase، حيث ارتفع من أدنى مستوى له عند حوالي 142 دولارًا للسهم إلى أكثر من 350 دولارًا بحلول نهاية يونيو، متفوقًا بذلك على جميع العملات المشفرة الرئيسية. خلال هذه الفترة، كان سوق العملات المشفرة بشكل عام لا يزال في حالة تراجع، وكان برنامج احتياطي الإيثريوم للشركات المتداولة علنًا لا يزال في مهده. ومع ذلك، يبدو أن استعداد البنك المركزي التشيكي لشراء أسهم Coinbase لا علاقة له بسمات "العملة المشفرة" الخاصة بها، ولم يجرِ تحليلًا أو بحثًا متعمقًا في هذا الشأن. في رده على Barron's، على الرغم من أنه لم يعلق على الشراء، إلا أنه كشف بشكل فعال عن الدافع الأساسي - ذكر البنك المركزي التشيكي أن استراتيجية تكرار المؤشر السلبي لا تزال دون تغيير. في منشور على المدونة نُشر في عام 2023، ذكر البنك الوطني التشيكي أنه أعلن مرارًا وتكرارًا عن نهجه الاستثماري باعتباره "تكرارًا سلبيًا لمؤشر الأسهم". ترتبط استثماراته في السوق الأمريكية بمؤشر S&P 500، وهو يسعى جاهدًا لتكرار هيكل مؤشر S&P 500 إلى أقصى حد ممكن، مع تكرار أوزان الأسهم الفردية في المؤشر بدقة. لذلك، فإن شراء البنك المركزي التشيكي لأسهم Coinbase يرجع بوضوح تمامًا إلى إنجاز الش