انخفاض سهم SpaceX (SPCX) بنسبة 24% منذ الطرح العام الأولي — هل سيوفر الدخول إلى Russell 1000 انفراجاً؟

النقاط الرئيسية

• انخفضت أسهم SPCX بنسبة 1% في ساعات السوق المبدئي يوم الجمعة، لتصل إلى $151.46، مسجلةً تراجعاً بنسبة 24% على مدى ست جلسات منذ طرحها في السوق يوم 12 يونيو
• هبط سعر السهم لفترة وجيزة دون $150، وهو مستوى لم يُخترق عند سعر الإغلاق منذ سعر الافتتاح في يوم الإطلاق
• سيستقبل مؤشر Russell 1000 شركة SpaceX بعد جرس إغلاق يوم الجمعة، بتصنيف 90.4% نمو و9.6% قيمة
• يتعين على صناديق تتبع المؤشرات التي تتابع معايير Russell شراء ما يقارب $3 مليار من أسهم SPCX، وفقاً لتحليل Jefferies
• الانضمام إلى Nasdaq 100 المقرر في يوليو سيُلزم صناديق كبرى مثل Invesco QQQ ETF بالاستحواذ على مراكز

انخفضت أسهم SpaceX (SPCX) بنسبة 1% خلال جلسة السوق المبدئي يوم الجمعة إلى $151.46، لتلمس لفترة وجيزة ما دون مستوى $150 — وهو سعر الإغلاق الذي تجنّبه السهم منذ انطلاق طرحه العام الأولي (IPO) في 12 يونيو بالضبط عند هذا الرقم.

Space Exploration Technologies Corp, SPCX

يستمر هذا الهبوط في تمثيل مرحلة صعبة للأسهم المتداولة علناً لشركة الفضاء. فمنذ ذروتها اليومية البالغة $225.64 التي بلغتها في 16 يونيو، تراجعت SPCX بنحو 24% على مدى ست جلسات تداول، مُغلقةً يوم الخميس عند $153.

يتزامن هذا التراجع مع تحوّل أوسع في السوق بعيداً عن أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي ذات التقييمات المرتفعة. سجّلت Space Exploration Technologies خسارة بلغت $4.9 مليار في السنة المالية الماضية، فيما تُتداول أسهمها حالياً بمضاعف 107 أضعاف الإيرادات المتوقعة لعام 2025. في المقابل، تحافظ Nvidia على تقييم يقارب 21 ضعف المبيعات.

استقطب هذا التفاوت في التقييم اهتماماً واسعاً من المراقبين في السوق. كان حجم تراجع SPCX كبيراً بما يكفي لإسقاط لقب "التريليونير" عن الرئيس التنفيذي إيلون ماسك.

وفقاً لصحيفة The New York Times، استناداً إلى مصادر مطلعة على النقاشات الداخلية، تعيد OpenAI النظر في جدولها الزمني للطرح العام الأولي (IPO) بعد مراقبة الدخول المتقلب لـ SpaceX إلى السوق.

قد يعزز الانضمام إلى المؤشرات ضغط الشراء

على الرغم من ضعف الأسعار الأخيرة، يحمل يوم الجمعة تطوراً داعماً محتملاً. ستدخل SpaceX رسمياً مؤشر Russell 1000 عقب جرس إغلاق اليوم، ضمن عملية إعادة تشكيل المؤشرات التي تُجريها FTSE Russell مرتين سنوياً.

عدّلت FTSE Russell متطلبات الأهلية لديها هذا العام لتسريع إدراج الطروحات العامة الأولية الكبيرة في مؤشراتها القياسية. ستنضم الشركة بتصنيف 90.4% نمو و9.6% قيمة، خاضعاً لإعادة التقييم في ديسمبر.

يكتسب هذا الإدراج أهمية لأن صناديق الاستثمار السلبية التي تتتبع مؤشرات Russell — كـ iShares Russell 1000 ETF (IWB) — يتعين عليها الاحتفاظ بمراكز SpaceX بعد دخولها. تتوقع Jefferies أن تستحوذ هذه الصناديق على ما يقارب $3 مليار من أسهم SPCX لمواءمة أوزان المؤشر القياسي.

يحدث هذا النشاط الشرائي عادةً في إطار زمني مضغوط قرب إغلاق السوق في يوم إعادة التشكيل، إذ يعمل مديرو المحافظ على تقليص الانحراف عن المؤشر إلى أدنى حد. تشير أسعار الخيارات إلى أن المشاركين في السوق يتوقعون تقلباً بنحو 3.6% في أي من الاتجاهين بحلول نهاية الجلسة.

الانضمام القادم إلى Nasdaq 100 وحالة S&P 500

ينتظر SpaceX انضمام إضافي إلى المؤشرات في يوليو، حين تنضم الشركة إلى Nasdaq 100. سيستلزم ذلك مشتريات من صناديق ضخمة بما فيها Invesco QQQ ETF، مما يُفضي إلى موجة شراء أخرى مفروضة بحكم المؤشرات.

لا تزال العضوية في S&P 500 غير متاحة حالياً. رفضت S&P Global ترشيح SpaceX بعد رفضها تعديل اشتراطات الربحية للشركات العملاقة الداخلة إلى السوق. يتعين على الشركات إثبات الربحية في آخر ربع مالي وعلى مدى الأرباع الأربعة السابقة — وهي معايير لا تستوفيها SpaceX حالياً.

تمتلك Space Exploration Technologies قيمة سوقية تقارب $2 تريليون، مما يضعها في مصاف تقييم Amazon. غير أن $100 مليار فقط تمثّل الأسهم المتاحة للعموم، فيما تبقى حصة الملكية المتبقية بيد ماسك والمطلعين على الشركة وموظفيها.

حين انضمت Tesla إلى S&P 500 عام 2020، دفع الطلب الناجم عن ذلك في ساعة الإغلاق أسهمها للارتفاع 6% في تلك الجلسة.

The post SpaceX (SPCX) Stock Plummets 24% Since IPO — Will Russell 1000 Entry Provide Relief? appeared first on Blockonomi.