شركة Chams، عملاق الهوية والمدفوعات خلف BVN، تسجّل أرباحاً بقيمة ₦429 مليون في الربع الأول من عام 2026

شركة Chams Holding Company Plc، المجموعة التي تتمركز الشركات التابعة لها في طبقة البنية التحتية لمنظومة إدارة الهوية والمدفوعات في نيجيريا، حققت ربعاً أولياً قوياً، إذ سجّلت ربحاً قدره ₦429.4 مليون. وتحقق ذلك على إيرادات بلغت ₦4.2 مليار للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026.

هذا النوع من النتائج يميل إلى مرور دون أن يُلاحَظ، لأن Chams ليست علامة تجارية استهلاكية. غير أن الأنابيب التي تشغّلها تمتد تحت بعض أكثر الأنظمة المالية وأنظمة الهوية استخداماً في البلاد.

تُفصح المجموعة عن إيراداتها عبر خطوط منتجات متعددة تتوافق بشكل فضفاض مع الشركات التابعة التشغيلية لها.

اقرأ أيضاً: جمعت Chams ₦7.5 مليار من النيجيريين، فلماذا تتراجع هوامشها؟

أسهم توريد منتجات بطاقات البيانات في تحقيق ₦1.8 مليار خلال الربع، لتكون أكبر بند منفرد. وجاءت المعدات المرتبطة بالقياسات الحيوية وآلات العد وأجهزة الفرز قريباً منها بـ₦1.6 مليار. ويواصل هذان الخطان، اللذان يقعان ضمن طبقة الأجهزة والبنية التحتية للمجموعة، استئثارهما بالجزء الأكبر من الإيرادات.

تبقى الخدمات الأكثر شهرةً الموجّهة نحو قطاع التكنولوجيا المالية صغيرة نسبياً. فقد أسهمت رسوم بوابة الدفع بـ₦1.6 مليون، فيما أضافت مبيعات BVN وصيانتها ₦1.9 مليون. وأسفرت خدمات التحقق من المعاشات التقاعدية والخدمات ذات الصلة، بما فيها 'I'm Alive' و'Kegow'، عن ما مجموعه ₦23.5 مليون خلال الفترة.

يكتسب مزيج الإيرادات أهميته لأنه يكشف المصدر الفعلي لأرباح Chams. فالجزء الأكبر منها يأتي من تصنيع البطاقات وأجهزة القياسات الحيوية، وهي إيرادات مدفوعة بالمشاريع وذات طابع دوري.

لا تزال إيرادات التكنولوجيا المالية الأكثر تكراراً، المتأتية من بوابات الدفع وصيانة BVN والتحقق من المعاشات التقاعدية وKegow، تمثّل جزءاً صغيراً نسبياً من الإجمالي. وتلك الفجوة بين ما تفعله Chams وما تجنيه منه بصورة أكثر موثوقية هي محور التوتر الرئيسي في القصة المالية للمجموعة.

إيرادات المجموعة للربع الأول من 2026: ₦4.2 مليار. صافي ربح المجموعة بعد الضريبة: ₦429.4 مليون. الربح قبل عام: ₦148.9 مليون.

تمثّل الأرقام الرئيسية تحسناً ملموساً مقارنةً بالربع الأول من 2025.

نما الإيراد من ₦3.87 مليار إلى ₦4.2 مليار، بزيادة قدرها 8.5%. غير أن القصة الأكبر تكمن في الهوامش.

انخفضت تكلفة المبيعات من ₦3.09 مليار إلى ₦2.87 مليار حتى مع ارتفاع الإيرادات، مما دفع إجمالي الربح من ₦775.5 مليون إلى ₦1.33 مليار، أي بزيادة 71% في عام واحد. ونمت المصاريف الإدارية من ₦542.5 مليون إلى ₦866.7 مليون، مدفوعةً في معظمها بتكاليف الرواتب عبر الشركات التابعة التشغيلية الخمس للمجموعة، والتي بلغت ₦472.2 مليون خلال الربع.

بعد مصروفات التمويل البالغة ₦162 مليون وإيرادات التمويل البالغة ₦215.9 مليون، سجّلت المجموعة ربحاً قبل الضريبة قدره ₦522.8 مليون وربحاً بعد الضريبة قدره ₦429.4 مليون، مقارنةً بـ₦148.9 مليون في الربع الأول من 2025.

من إجمالي ربح ₦429.4 مليون، يُعزى ₦324.5 مليون إلى أصحاب الشركة الأم وتذهب ₦104.9 مليون إلى حصص الأقلية. وبلغ ربح السهم الأساسي 3.61 كوبو، ارتفاعاً من 3 كوبو في الفترة المقابلة.

حققت الشركة الأم بصورة مستقلة ربحاً بعد الضريبة قدره ₦62.95 مليون، إذ جاء دخلها أساساً من الفائدة المكتسبة البالغة ₦214.8 مليون، في مقابل مصروف فائدة قدره ₦103.5 مليون مدفوع على قروضها.

₦7.5 مليار في الأصول غير الملموسة، مجهولة في معظمها

يحمل الميزانية العمومية بنداً يستحق الاهتمام. تبلغ الأصول غير الملموسة عبر المجموعة ₦7.5 مليار، دون تغيير جوهري عن ₦7.5 مليار في نهاية 2025.

يكشف تفكيك هذا الرقم حسب الشركات التابعة عن شيء لافت: يتمركز ₦4.47 مليار داخل Chams Switch و₦2.97 مليار داخل Chams Mobile. وتمثّل هاتان الشركتان التابعتان مجتمعتين 99% من قاعدة الأصول غير الملموسة للمجموعة.

لا تقدّم الإيضاحات المرفقة بالبيانات المالية تفاصيل عمّا تمثّله هذه الأصول غير الملموسة، سواء أكانت منصات برمجية أم تراخيص أم علاقات بالعملاء أم مزيجاً من ذلك، ولا يوجد أي رسم استهلاك ظاهر يوحي بأن المجموعة تُخفّض هذه القيم بصورة منهجية مع مرور الوقت.

بالنسبة لشركة يُعدّ مقترحها الأساسي البنية التحتية التكنولوجية، فإن تكوين هذه الأصول غير الملموسة وأساس تقييمها سؤالٌ ينبغي على المستثمرين والمحللين طرحه.

نمت الممتلكات والمصانع والمعدات من ₦2.86 مليار إلى ₦3.45 مليار خلال الربع، إذ تحمل Chams HoldCo ومركز البطاقات أكبر الحصص بـ₦1.62 مليار و₦1.77 مليار على التوالي. وسُجّلت نفقات رأسمالية بلغت ₦270.7 مليون في الربع، مما يشير إلى أن المجموعة تواصل الاستثمار في بنيتها التحتية المادية حتى مع ثبات قاعدتها من الأصول غير الملموسة.

الأصول غير الملموسة في 31 مارس 2026: ₦7.5 مليار. Chams Switch وحدها: ₦4.47 مليار. Chams Mobile: ₦2.97 مليار. لم يُفصح عن أي رسم استهلاك.

من أبرز التحركات في الميزانية العمومية الانخفاض الحاد في الذمم المدينة التجارية. فقد بدأت المجموعة العام بـ₦14.58 مليار في الذمم المدينة التجارية وأنهت الربع الأول من 2026 بـ₦9.25 مليار، أي بتراجع قدره ₦5.33 مليار في ثلاثة أشهر.

تشير الإيضاحات إلى صافي تغيير في الذمم المدينة التجارية وسائر الذمم المدينة بلغ ₦2.84 مليار ضمن قائمة التدفقات النقدية، فيما تفسّر عمليات الشطب البالغة ₦154 مليون والتحركات الأخرى بقية المبلغ. ويُعدّ هذا حدثاً تحصيلياً بالغ الأهمية، وقد حسّن بشكل ملموس وضع السيولة لدى المجموعة، حتى مع تراجع الذمم الدائنة التجارية وسائر الذمم الدائنة هي الأخرى من ₦11.78 مليار إلى ₦8.46 مليار خلال الفترة ذاتها.

بلغ النقد وما يعادله عبر المجموعة ₦5.95 مليار في نهاية الربع، مستقراً بشكل عام مقارنةً بـ₦5.98 مليار في ديسمبر 2025. واحتفظت الشركة الأم بـ₦3.88 مليار من هذا الإجمالي. وحملت Chams Mobile ₦1.41 مليار، فيما احتفظت Card Centre وChams Access وChams Switch بالباقي.

تمتلك المجموعة قروضاً طويلة الأجل بقيمة ₦1.04 مليار وجزءاً متداولاً بقيمة ₦939.7 مليون مستحقاً خلال العام، في مقابلها يبدو الوضع النقدي مريحاً.

خارج البيانات المالية، تروي أسعار الأسهم قصتها الخاصة. أُغلق سهم Chams HoldCo عند ₦4.39 في 31 مارس 2026، أكثر من ضعف ₦2.16 التي تداول بها قبل عام. رفع هذا التحرك قيمة التداول الحر من ₦5.98 مليار إلى ₦22.03 مليار.

يبلغ التداول الحر للشركة 55.76% من رأس المال السهمي المُصدَر البالغ 9 مليارات سهم، وهي ملتزمة بمتطلبات السوق الرئيسية في بورصة نيجيريا. تحتفظ شركة Crops Nigeria Limited بـ10.73% بوصفها أكبر مساهم مؤسسي منفرد، يليها Black Rising Ltd بـ7.78% ثم Creditville Nigeria Limited بـ5.41%.

تعمل Chams في مجال بنت حوله شركات التكنولوجيا المالية النيجيرية إلى حد بعيد لا فوقه، وهو التحقق من الهوية والبنية التحتية للبطاقات والتبديل في المدفوعات وتأكيد المعاشات التقاعدية.

تُشير أرقام الربع الأول من 2026 إلى أن الأعمال الجوهرية تنمو وتصبح أكثر ربحية. يبقى التساؤل حول الأصول غير الملموسة والطابع المدفوع بالمشاريع لأكبر تدفقات إيراداتها أمرين يستحقان المتابعة مع تقدم العام.