سيناتور ثوم تيليس يدفع قانون CLARITY نحو المراجعة التشريعية مع تقدم قواعد العملات المشفرة

ملخص

• قال السيناتور ثوم تيليس إنه سيطلب مناقشة مشروع قانون CLARITY Act.
• سيحدد مشروع القانون أدوار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع في الإشراف على تشفير.
• لا يزال عائد العملة المستقرة قضية رئيسية في محادثات مجلس الشيوخ.
• قال تيليس إن معظم مخاوف البنوك قد تمت معالجتها.
• قد يصل النص المتعلق بعائد العملة المستقرة قبل أيام من جلسة المناقشة.

قال السيناتور ثوم تيليس إنه مستعد لدفع مشروع قانون CLARITY Act نحو جلسة مناقشة في لجنة مجلس الشيوخ، مما يضيف زخمًا لمشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية الذي كان ينتظر مزيدًا من الإجراءات بعد اجتيازه مجلس النواب.

صُمِّم مشروع قانون CLARITY Act لوضع قواعد فيدرالية أوضح للأصول الرقمية، من خلال تحديد متى تخضع التوكنات لقانون الأوراق المالية ومتى ينبغي التعامل معها كسلع رقمية. سيُسند مشروع القانون الإشراف الأساسي على أسواق تدول العقود الفورية للسلع الرقمية إلى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، مع الحفاظ على صلاحيات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية حيث تنطبق قوانين الأوراق المالية.

تيليس يؤكد معالجة مخاوف عائد العملة المستقرة

قال تيليس إن معظم مخاوف البنوك بشأن عائد العملة المستقرة قد تم الاستماع إليها ومعالجتها. وأضاف أن بإمكان أصحاب المصلحة الآخرين الاستمرار في العمل مع المشرعين بحسن نية قبل بدء عملية المناقشة.

كان عائد العملة المستقرة أحد النقاط الرئيسية التي تعيق إجراءات مجلس الشيوخ. وقد أثارت بعض المجموعات المصرفية والمشرعون مخاوف من أن منتجات العملة المستقرة ذات العائد قد تنافس الودائع أو تطمس الحد الفاصل بين توكنات الدفع ومنتجات الاستثمار.

قال تيليس إن الصياغة التشريعية المتعلقة بعائد العملة المستقرة قد تُطرح قبل أربعة إلى خمسة أيام من جلسة المناقشة، بعد أن يتلقى أصحاب المصلحة معاينة لها. سيمنح هذا التوقيت المشرعين والمشاركين في الصناعة نافذة مراجعة قصيرة قبل إجراءات اللجنة الرسمية.

جاء هذا النقاش في أعقاب صدور قانون GENIUS Act في يوليو 2025، الذي أرسى أول إطار فيدرالي لعملات الدفع المستقرة. يُقيّد هذا القانون إصدار العملة المستقرة على المؤسسات المرخصة، ويشترط احتياطيات بنسبة واحد إلى واحد في أصول سائلة عالية الجودة، ويُلزم بالإفصاح الشهري عن الاحتياطيات، ويطبّق التزامات قانون السرية المصرفية.

مشروع قانون CLARITY Act يستهدف حدود صلاحيات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع

يعالج مشروع قانون CLARITY Act نزاعًا طويل الأمد في تنظيم تشفير الأمريكي: هل ينبغي الإشراف على الأصول الرقمية المحددة بوصفها أوراقًا مالية أم سلعًا؟

سيمنح مشروع القانون لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الصلاحية الأساسية على أسواق تدول العقود الفورية للسلع الرقمية، بما في ذلك الأصول التي تعمل على شبكات البلوكشين الوظيفية. وستحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بصلاحيتها على الأوراق المالية المرمّزة والأصول التي تستوفي معايير قانون الأوراق المالية.

أنشأ بيان تفسيري مشترك صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع في مارس 2026 إطارًا من خمس فئات للأصول الرقمية. وتشمل هذه الفئات: السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية، والعملات المستقرة، والأوراق المالية المرمّزة.

في إطار هذا النظام، صُنِّفت أصول مثل Bitcoin وEther وSolana وXRP ضمن أمثلة السلع الرقمية عندما ترتبط قيمتها بشبكات البلوكشين الوظيفية لا بوعود إدارية. وتظل النسخ المرمّزة من الأوراق المالية التقليدية أوراقًا مالية بصرف النظر عن صيغة البلوكشين.

توسّع قواعد التوافق لشركات تشفير

تدفع كل من قانون GENIUS Act ومشروع قانون CLARITY Act والتوجيهات المشتركة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع بالامتثال في مجال تشفير نحو هيكل أكثر وضوحًا. بات من المتوقع أن تحدد الشركات الأصول والموظفين والمعاملات وتدفقات المعلومات التي تندرج ضمن فئات تنظيمية محددة.

قد تحتاج فرق قواعد التوافق إلى توسيع القوائم المقيّدة وفترات الحظر ومراقبة المطلعين وضوابط المعلومات الجوهرية غير العلنية. وقد تستلزم أحداث احتياطي العملة المستقرة وإدراجات التوكن وتغييرات البروتوكول والحوادث الأمنية ونشاط الخزينة جميعها ضوابط داخلية.

أشار تيليس أيضًا إلى مخاوف تتعلق بمطوري البرمجيات وكيفية نظر جهات إنفاذ القانون إلى التطبيق بموجب المادة 1960، وهي القانون الجنائي الفيدرالي الذي يغطي نقل الأموال غير المرخّص. وأشار إلى نهج السيناتورة سينثيا لوميس وقال إنه يدعم عمومًا الوضع الراهن لمشروع القانون.

قال مستشار الأصول الرقمية في البيت الأبيض باتريك ويت إن مشروع قانون CLARITY Act يمكن أن يُرسي أساسًا أوضح لسوق تشفير. كما قالت لوميس إن مشروع القانون يحتاج إلى المضي قدمًا هذا العام، محذرةً من أن التأخير قد يدفع فرصة كبرى أخرى سنواتٍ إلى الأمام.

حثّ أكثر من 120 شركة تشفير المشرعين على جدولة جلسة مناقشة. والخطوة الرئيسية التالية هي ما إذا كانت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ ستضع مشروع القانون في جدول الأعمال وتُصدر نصًا معدّلًا بشأن عائد العملة المستقرة قبل التصويت.