ترصد VanEck إشارتين صعوديتين مزدوجتين لـ Bitcoin مع تحول معدل التمويل إلى السلبي وتراجع معدل الهاش

Bitcoin Magazine

VanEck ترصد إشارتين صاعدتين لبيتكوين مع تحوّل معدل التمويل إلى السلبي وتراجع معدل التجزئة

تشير أحدث بيانات السلسلة والمشتقات لبيتكوين إلى إعداد بنّاء، إذ تُبرز VanEck معدلات التمويل السلبي وتراجع معدل التجزئة المتمركز إلى جانب تراجع التقلبات والتموضع الحذر. 

تُشير الشركة في أحدث تقاريرها إلى أن التقلب المحقق انخفض من نحو 56% إلى 41% مع تراجع حدة التوترات الأمريكية-الإيرانية، فيما هبط متوسط معدل التمويل لـ7 أيام إلى نحو -1.8%، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2023 ويقع في المئين العاشر من القراءات منذ أواخر عام 2020.

منذ عام 2020، بلغ متوسط العائد لمدة 30 يومًا لبيتكوين خلال فترات معدل التمويل السلبي 11.5%، مقارنةً بـ4.5% عبر جميع الفترات، بمعدل إصابة 77% للأداء الإيجابي. وحين هبط معدل التمويل السنوي دون -5%، بلغ متوسط العوائد اللاحقة لـ30 يومًا 19.4%، فيما بلغت عوائد 180 يومًا 70%، مما يجعل معدل التمويل السلبي إشارة شراء عكسية متكررة. كما تُفيد VanEck بأن 19 من أفضل 50 نافذة عائد لـ180 يومًا منذ 2020 بدأت في أيام ذات معدل تمويل سلبي، رغم أن هذه الفترات لا تمثل سوى نحو 13.6% من العينة.

معدل تجزئة بيتكوين في تراجع

على صعيد التعدين، تراجع متوسط معدل التجزئة المتحرك لـ30 يومًا إلى المئين السادس عشر خلال 30 يومًا والمئين التاسع خلال 90 يومًا، فيما انزلقت الصعوبة إلى المئينين الخامس والسادس على تلك الآفاق. 

ظهرت ثلاث حلقات متواصلة من تراجع معدل التجزئة منذ ديسمبر 2025، وهي أكثف تجمع منذ حظر التعدين الصيني عام 2021، وانتهى آخر تراجع بنحو 6.7% في 15 أبريل 2026. وعبر سبع عمليات تراجع تاريخية مكتملة، كان بيتكوين أعلى بعد 90 يومًا في ستة حالات، بمكسب وسيط بلغ 37.7% ومكسب وسيط بلغ 63.1% على مدى 180 يومًا.

تعكس المشتقات ونشاط السلسلة مشاعر حذرة لا استسلامًا. تفوق أقساط خيارات Put نسبةً إلى حجم السوق الفورية ستة أضعاف مستواها في أبريل 2024، فيما انخفض العرض النشط خلال الـ180 يومًا الأخيرة إلى 28.4%، مما يُشير إلى خمول أكبر لدى حاملي العملة. 

زادت الفئات ذات الحيازة الطويلة، لا سيما حاملو 7-10 سنوات و10+ سنوات، الحجم المُنفَق إلى المئينين 85 و90 من السنوات الأربع الماضية، غير أن VanEck تُؤكد أن هذه التحركات لا تمثل دائمًا بيعًا صريحًا. 

مجتمعةً، تخلص الشركة إلى أن معدل التمويل السلبي وضغط معدل التجزئة يُشكّلان خلفية صاعدة معززة لبيتكوين.

"ارتبط كلٌّ من تراجعات معدل التعدين ومعدلات التمويل السلبي بعوائد قوية مستقبلية لـBTC. وبناءً على ذلك، أصبحنا أكثر تفاؤلًا تدريجيًا تجاه بيتكوين"، كتب المحللون. 

إخلاء مسؤولية تحريري: نوظّف الذكاء الاصطناعي كجزء من سير عملنا التحريري، بما يشمل دعم البحث وتوليد الصور وعمليات ضمان الجودة. يُوجَّه جميع المحتوى ويُراجع ويُعتمد من قِبَل فريقنا التحريري المسؤول عن الدقة والنزاهة. تستخدم الصور المُولَّدة بالذكاء الاصطناعي أدوات مدرَّبة على مواد مرخصة بشكل صحيح فحسب. في بيتكوين، كما في الإعلام: لا تثق. تحقّق.

ظهر هذا المنشور VanEck ترصد إشارتين صاعدتين لبيتكوين مع تحوّل معدل التمويل إلى السلبي وتراجع معدل التجزئة لأول مرة على Bitcoin Magazine وكتبه Micah Zimmerman.